润本股份是一家专注于美容护理和个护用品的公司,其主要产品包括驱蚊液和婴童护理产品。公司秉持“大品牌、小品类”独特经营战略,并依托“研产销一体化”构筑经营壁垒。未来,公司有望依靠敏锐市场洞察力、灵活自有供应链在家庭日用消费品领域持续开拓高潜力细分市场。我们预计公司2023-2025年归母净利润为2.19/2.78/3.51亿元,对应EPS为0.54/0.69/0.87元,当前股价对应PE为34.0/26.8/21.2倍。首次覆盖,给予“买入”评级。