烧碱周报：价格下行成交改善，提振有限，弱势运行

截至1月12日，山东32%液碱折百价2187.5元/吨，50%液碱折百价2240元/吨，西北片碱报价2700元/吨。当前液碱采买情绪一般，场内看空氛围延续，江西区域供需暂稳，下游需求偏弱导致低价成交。片碱报价下滑，但部分贸易商采购意向增强，但高度集中采购可能导致中长期利空。

氧化铝开工负荷率难提升，片碱需求一般；粘胶纤维市场节前需求转弱；纸浆市场利空需求放量。整体需求或在2月底至3月改善。但当前烧碱行情疲弱，主力下游氧化铝需求稳定，非铝下游需求未实质性改善。建议关注下游需求实质性改善的信号及供应端变化。

本报告分析了烧碱现货价格、产量及开工率、生产利润、装置检修动态、库存变化、需求情况及价格走势。重点关注了液碱采买情绪、场内看空氛围、江西区域供需平衡、片碱报价变化及贸易商采购意向等因素。

当前烧碱市场处于弱势运行状态。液碱库存388086吨，华北、华南库容比下滑，西北及东北库存增长。装置检修动态显示下周产能利用率微降。价格走势受下游需求偏弱影响，低价成交普遍。整体市场供需矛盾尚未缓解，价格持续上涨动力不足。

本报告提示的风险因素包括下游节前补库可能带来的短期需求波动；碱厂开工率持续下降可能加剧供应压力；库存变化可能影响市场预期；国际市场表现可能传导至国内市场。需密切关注这些因素对烧碱市场的影响。