有色金属衍生品日报

研究所副所长：车红云投资咨询号：Z0017510 铜研究员：王颖颖 【市场回顾】 有色金属衍生品日报 第一部分市场研判 铜 大宗商品研究所 有色研发报告 有色金属衍生品日报 2024年1月12日星期五 投资咨询号：Z0014913 镍系、碳酸锂研究员：陈婧投资咨询号：Z0018401 铝、锌研究员：师富广投资咨询号：Z0019859 铅、锡研究员：张一弛投资咨询号：Z0019296 联系方式： 上海：021-65789219北京：010-68569781 邮箱：zhangyichi_qh@chinastock.com.cn 1、期货：今日沪铜主力震荡走势，收于68200元/吨，涨170元/吨，涨幅0.25%，沪 铜指数减仓4663手至36.88万手。 2、现货：本周周中开始月差上扩，叠加进口铜大量流入内贸，升水连连走跌，下游采购意愿较高。下周一为沪铜2401合约最后交易日，可交仓货源流通预计将减少；据悉进口铜流入量亦有限，且下游需求难有明显增加，预计市场供需偏弱，升水将持稳运行。 【重要资讯】 1、中国国家统计局12日公布，2023年12月，中国居民消费价格指数(CPI)同比降幅收窄至0.3%，全年CPI比上年上涨0.2%。 2、紫金矿业日前发布产量预告称2023年矿产铜产量达到101万吨，其在公司官微表示，101万吨这一矿产铜产量，是公司实现历史性重大突破，是中国唯一矿产铜破百万大关的企业。 【交易策略】 1单边：宏观方面，节后伦铜开始回调，主要是最近美国公布的经济数据表现不错，美元指数反弹的缘故。不过昨天公布了CPI数据后，市场仍然押注3月份开始降息。从基本面角度来看，铜基本面还是比较强劲。由于铜矿紧张以及部分冶炼厂停产减产等因素，上半年整体还是偏紧张的预期，所以铜价没有大幅下跌的基础。随着铜价的回 调，下游接货力度开始增加，下周开始下游要开始备货，68000附近下游买盘意愿会 大宗商品研究所 有色研发报告 比较高，67000-68000的底部支撑仍然有效。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 电解铝 【市场回顾】 1、期货市场：沪铝维持震荡，AL2403跌0元至19030元/吨，沪铝指数持仓减少6034 手至43.8万手； 2、现货市场：周五现货市场表现一般，华东、佛山地区库存较低，挺价惜售情绪较好，下游按需采购，成交不温不火； 3、能源成本方面，下游需求较弱，金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价： 5500CV，914元/吨（-9）；5000CV，803元/吨（-7）；4500CV，695元/吨（-5）； 【重要资讯】 1、重磅通胀数据打击了市场的美联储降息预期。美国12月CPI增长超预期升温，同比增速从11月的3.1%加快至3.4%，环比增速加快至0.3%，核心CPI同比增速略为放缓至3.9%，但高于预期的3.8%，环比增速持平11月的0.3%，美联储官员关注的剔除住房后核心服务CPI同比增长3.9%，环比增长0.4%，均持平11月。CPI公布后，互换合约定价显示，市场对美联储3月和5月降息的预期概率下降，投资者仍预计不迟于5 月启动降息，预期的今年合计降息幅度曾回落到约140个基点。 2、【河南环保管控再起，多地启动重污染天气橙色预警】未来五天全省扩散条件持续转差，高湿静稳增强，我市将出现三天及以上中度污染过程，《许昌市重污染天气应急预案》规定，经许昌市环委办研究决定，自1月11日8时至1月14日12时在全市范围启动重污染天气橙色预警（Ⅱ级）响应。据调研了解，目前长葛当地部分再生铝企业反馈已接到相关管控通知并于今日下午已决定暂停采购废铝且做好停产准备，后期复产时间视天气预警情况而定。 3、海关总署统计数据显示，2023年12月国内未锻轧铝及铝材出口49.05万吨，相比 去年同期的47.14万吨同比增长4.04%，环比11月的48.96万吨基本持平； 【交易策略】 1、单边：宏观偏空与淡季需求下滑共振压制铝价，下游1月中下旬逐渐进入假期状 态，但是低库存之下，惜售挺价情绪较强，叠加24年供需偏紧的预期存在，价格下跌空间有限，铝价或将维持震荡。 2、套利：暂时观望；