万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2024年01月15日星期一 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 概览 核心观点 【市场回顾】 上周�A股延续震荡态势，上证指数收跌0.16%，报2881.98点；深成指收跌0.64%；创业板指收跌0.91%。沪深两市成交额0.68万亿元，北向资金净流出30.32亿元。申万行业方面，公共事业、农林牧渔等领涨，传媒、美容护理、计算机、电子、通信等领跌；概念板块方面，低辐射玻璃、POE胶膜、燃料乙醇等领涨，送转填权、新股与次新股、PEEK材料等领跌。港股方面，恒生指数收跌0.35%；海外方面，美国道指收跌0.31%，报37,592.98点，标普500指数收涨0.08%，报4,783.83点，纳指收涨0.02%，报14,972.76点。 【重要新闻】 【央视网：2023年末全国普惠型小微企业贷款余额增长超23%】国家金融监督管理总局最新数据显示，截至2023年末，全国普惠型小微企业贷款余额29.06万亿元，较年初增长23.27%，2023年新发放的普惠型小微企业贷款平均利率4.78%，较2022年下降0.47个百分点，有力有效支持了小微企业发展。 3439 【中疾控：今冬明春我国将继续呈现多种呼吸道病原交替或者共同流行态势】中国疾控中心表示，专家研判认为，今冬明春我国将继续呈现多种呼吸道病原交替或者共同流行态势，短期内仍将以流感病毒为主。新冠病毒感染疫情可能在本月出现回升，JN.1变异株大概率将发展成为我国优势流行株。 研报精选 新发短期限产品占比基本保持上升态势 上证指数2,881.98-0.16% 深证成指8,996.26-0.64% 沪深3003,284.17-0.35% 科创50778.36-1.46% 创业板指1,761.16-0.91% 上证502,237.21-0.13% 上证1807,148.82-0.19% 上证基金5,796.35-0.57% 国债指数206.86-0.01% 国际市场表现 指数名称收盘 涨跌幅% 道琼斯37,592.98-0.31% S&P5004,783.830.08% 纳斯达克14,972.760.02% 日经22535,577.111.50% 恒生指数16,244.58-0.35% 美元指数102.400.11% 主持人:黄婧婧 Email:huangjj@wlzq.com.cn 核心观点 【市场回顾】 上周�A股延续震荡态势，上证指数收跌0.16%，报2881.98点；深成指收跌0.64%；创业板指收跌0.91%。沪深两市成交额0.68万亿元，北向资金净流出30.32亿元。申万行业方面，公共事业、农林牧渔等领涨，传媒、美容护理、计算机、电子、通信等领跌；概念板块方面，低辐射玻璃、POE胶膜、燃料乙醇等领涨，送转填权、新股与次新股、PEEK材料等领跌。港股方面，恒生指数收跌0.35%；海外方面，美国道指收跌0.31%，报37,592.98点，标普500指数收涨0.08%，报4,783.83点，纳指收涨0.02%，报14,972.76点。 【重要新闻】 【央视网：2023年末全国普惠型小微企业贷款余额增长超23%】国家金融监督管理总局最新数据显示，截至2023年末，全国普惠型小微企业贷款余额29.06万亿元，较年初增长23.27%，2023年新发放的普惠型小微企业贷款平均利率4.78%，较2022年下降0.47个百分点，有力有效支持了小微企业发展。 【中疾控：今冬明春我国将继续呈现多种呼吸道病原交替或者共同流行态势】中国疾控中心表示，专家研判认为，今冬明春我国将继续呈现多种呼吸道病原交替或者共同流行态势，短期内仍将以流感病毒为主。新冠病毒感染疫情可能在本月出现回升，JN.1变异株大概率将发展成为我国优势流行株。 分析师黄婧婧执业证书编号S0270522030001 研报精选 新发短期限产品占比基本保持上升态势 ——银行行业跟踪报告 投资要点： 短期限产品占比基本保持上升态势，风险偏好仍较低：从新发行银行理财产品的期限结构看，3-6个月的产品占比基本保持上升态势，截至2023年12月，占比达到 36%，较2022年1月提升17个百分点，同期6-12个月以及1-3年期产品的占比不断收缩。从新发行产品投资性质数据看，固定收益类产品规模占比仍保持高位，占比超过99%，主要是混合类产品占比的持续收缩。从新发行产品业绩比较基准数据看，2022年初以来，整体呈现下行趋势。截至2023年12月，新发行产品业绩比较基准已经降至 3.38%，较2022年1月下降0.82%。 理财子发行数量和规模占比继续提升：2023年12月，新发行银行理财产品合计 2711只，环比减少95只，环比增速-3.4%，同比增加347只，同比增速14.7%。规模方 面，新发行银行理财产品规模合计4154亿元，环比减少1113亿元，环比增速-21.1%，同比增长997亿元，同比增速31.6%。12月单只产品平均募集规模在1.53亿元，环比增速-18.4%，同比增速14.7%。从机构类型占比看，理财子的发行数量和发行规模占比均稳步提升。2023年12月，理财子发行新产品合计1343只，规模3494亿元，占比分别达到49.5%和84.1%。 投资建议：当前新发行理财产品呈现短期限产品占比的提升、固定收益产品占比较高以及较低的业绩比较基准等特点，我们认为除了受净值化转型后流动性因素影响外，预计整体市场偏好仍处于低位。考虑到存款挂牌利率的下调，叠加美元利率的下行，或为广谱利率的进一步下行提供了空间。预计在市场风险偏好未明显提升之前，短期限产品和固定收益类产品仍占主导，整体业绩比较基准仍呈下降趋势。 风险因素：整体市场风险偏好的变动；行业监管政策的重大调整；数据来源于第三方平台，统计口径或与官方披露数据存在差异等。 分析师郭懿执业证书编号S0270518040001 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场