行业分析总结
主要观点：
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火电行业：
- 业绩改善与分红提升：成本端煤炭价格中枢下移，推动火电业绩持续改善，预计2024年上半年表现更为显著。容量电价政策落地，稳定了火电长期收益预期，提升了分红比例。
- 推荐关注：华能国际、国电电力、华电国际、浙能电力、申能股份、皖能电力，特别是长三角地区的火电企业，因其盈利能力和分红水平较好。
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水电行业：
- 基本面修正：2023年下半年水电出力改善，全年发电量降幅收窄，2024年水电基本面有望修正改善。
- 红利优势：推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电，这些公司具有高分红、高股息率、高ROE的特点。
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核电行业：
- 成长潜力：中国广核和中国核电承诺稳定现金分红，作为“类水电”资产，分红水平有望持续提升。
- 推荐关注：中国核电和中国广核。
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投资建议：
- 火电板块看好长三角地区，推荐浙能电力、申能股份、皖能电力、华能国际、国电电力。
- 水电板块推荐长江电力、华能水电、国投电力、川投能源。
- 核电板块推荐中国核电和中国广核。
- 绿电板块推荐全国绿电运营商龙头三峡能源、龙源电力。
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风险提示：
- 原料价格超预期上涨。
- 项目建设进度不及预期。
- 政策如电力辅助服务市场、绿证交易等执行力度不足。
行情回顾：
- 上周（1.8-1.12），上证指数下跌1.61%，沪深300指数下跌1.35%，而中信电力及公用事业指数下跌0.41%，表现优于沪深300指数0.94个百分点，位列第10位。
- 板块内，本周电力及公用事业公司股价多数收跌。涨幅前五的公司分别为华银电力、长源电力、中国广核、能辉科技、晶科科技，跌幅前五的公司则包括天富能源、闽东电力、大连热电、华能水电、南网储能。
行业动态：
- 国家重点水电项目获批：太子河抽水蓄能电站、广西玉林、百色、贵港、钦州抽水蓄能电站以及安徽休宁里庄抽水蓄能电站项目均获得核准，即将进入建设阶段。
- 内蒙古能源政策：推动新能源项目尽早并网，实施跨地区合作项目，目标2024年新增新能源发电并网装机规模4000万千瓦以上。
- 抽水蓄能电站建设：全球海拔最高的大型抽水蓄能电站道孚抽水蓄能电站正式开工。
- 电力外送与进口：国网蒙东电力外送电量创新高，达到1835亿度，全国进口煤炭量创历史新高。
- 清洁能源供电：西藏实现基本清洁能源供电。
- 用电量突破：宁波全社会用电量首次突破千亿千瓦时。
- 技术创新：我国首套自主研发的10千伏不停电作业车并机并网控制器投入使用。
风险提示：
- 原料价格波动风险。
- 项目进展不确定性。
- 政策执行风险。
