厨电2023年度奥维数据点评：品类分化，烟机筑基

在消费景气度分化、地产低迷等多重扰动下，2023年厨电各品类表现有所分化，整体来看刚需品类油烟机凸显韧性，增速领先；集成灶在消费降级下有所承压；洗碗机在K型消费趋势下需求回暖。 油烟机： 行业：年内销额回暖。2023年12月单月销额/销量同比+12.45%/+2.38%；2023年全年销额/销量同比+5.89%/+2.53%，单12月油烟机销额增速上升明显，主要系去年同期低基数影响，全年看油烟机销售整体呈现回暖态势。 品牌：行业两强格局稳固，龙头产品均价提升明显。从2023年份额看，线上老板电器/方太销额市占率分别为24.73%/20.88%，同比+2.51/+0.82pct；线下老板电器/方太销额市占率分别为30.97%/29.71%，同比-0.75/+0.57pct。从2023年均价看，线上老板电器/方太均价为2813/2828元，同比+6.33%/-0.75%；线下老板电器/方太均价为5023/5288元，同比+2.96%/+4.53%。 集成灶： 行业：全年销额有所承压。2023年12月单月销额/销量同比-3.72%/+7.07%；2023年全年销额/销量同比-13.31%/-10.84%，受消费景气度下降影响集成灶行业全年整体承压。 行业产品结构：线下蒸烤独立占比提升明显。截止2023年12月，线上蒸烤独立/蒸烤一体销额占比14.13%/47.89%，同比-3.26/-2.31pct；线下蒸烤独立/蒸烤一体销额占比30.75%/41.18%，同比+23.56/-4.99pct。 品牌：老板线下占据主要份额。2023年全年看，线上火星人/亿田智能/浙江美大/森歌/帅丰电器/老板电器销额市占率分别为26.91%/15.62%/3.43%/9.41%/7.39%/0.63%，火星人/亿田智能/浙江美大销额份额同比+1.99/+1.89/-5.02pct；线下，火星人/亿田智能/浙江美大/森歌/老板电器销额市占率分别为18.70%/11.86%/13.39%/1.44%/29.76%，火星人/亿田智能/浙江美大/老板电器销额份额同比-7.86/+3.88/-5.47/+23.14pct。 价格带：高端集成灶线上集中度较高。截止2023年12月，高端集成灶市场线上16000-17000元价格带火星人/亿田销额市占率分别为90%/1%；线上17000-18000元价格带火星人/亿田/美大销额市占率分别为27%/50%/4%；线上18000元以上价格带火星人/亿田/美大销额市占率分别为17%/3%/13%。 洗碗机： 行业：全年看洗碗机维持较高增速。2023年12月单月销额/销量同比+6.53%/-0.77%； 2023年全年销额/销量同比+5.04%/-2.75%，单12月洗碗机销额增速上升明显，全年看洗碗机销额维持较高增速。 行业产品结构：全尺寸嵌入式仍为行业主流。截止2023年12月，线上市场全尺寸嵌入式洗碗机销额占比为37.94%，同比+8.06pct。 品牌：行业龙头份额相对稳定。从2023年份额看，线上西门子/老板电器/方太/美的销额市占率分别为19.88%/6.96%/9.07%/21.66%， 同比-0.48/-0.63/+1.58/-0.69pct；线下西门子/老板电器/方太销额市占率分别为42.02%/16.86%/18.60%，同比-0.28/-0.77/-0.35pct。 注：所有数据均来自奥维云网罗盘小程序。投资建议：2024年地产景气度或对厨电收入端有所影响，但龙头公司抗风险能力较强，业绩端预计表现稳健；考虑到当前厨电板块估值处于历史底部，且地产托底政策持续出台，后续估值修复或有空间。风险提示：第三方数据偏差，宏观消费不及预期，地产景气度不及预期。 重点标的 股票代码