厨电6月奥维数据点评：集成灶承压，传统厨电表现较优

报告总结：

一、集成灶与传统厨电行业表现

• 集成灶：6月行业销额下滑明显，主要受到地产下行和消费景气度下降的影响。
• 油烟机：6月销额略有下滑，线下销售表现相对较好。
• 洗碗机：6月销额出现下滑趋势。

二、细分产品与品牌表现

• 油烟机：

  • 品牌方面，老板电器在线上和线下市场份额均有增长，方太和华帝在线上市场份额略有下滑，线下市场份额则增长或保持稳定。
  • 价格方面，老板电器和方太在线上的均价增长显著，华帝在线上的均价则有所下降。

• 集成灶：

  • 市场结构变化，线上消毒柜款占比提升。
  • 品牌表现，火星人、亿田智能、浙江美大、森歌、帅丰电器和老板电器均出现不同幅度的下滑，老板电器除外。

• 洗碗机：

  • 市场结构优化，全尺寸嵌入式洗碗机市场份额提升。
  • 方太品牌增速优于其他主要品牌，如西门子、老板、美的和海尔。

三、投资建议

• 对于2024年的厨电行业，预计在地产景气度的影响下，收入端将受到一定影响，但龙头公司凭借其较强的抗风险能力，业绩端预计将保持稳健。
• 考虑到持续的地产托底政策，未来行业估值修复存在空间。

四、风险提示

• 第三方数据可能存在偏差。
• 宏观消费水平可能低于预期。
• 地产景气度可能不及预期。

五、重点标的

• 老板电器：推荐级别为“增持”，预计2023年至2026年的EPS分别为1.83元、2.07元、2.34元和2.61元，对应PE分别为11.41倍、10.09倍、8.92倍和8.00倍。
• 火星人：推荐级别为“买入”，预计2023年至2026年的EPS分别为0.60元、0.69元、0.76元和0.81元，对应PE分别为20.20倍、17.57倍、15.95倍和14.96倍。
• 亿田智能：推荐级别为“增持”，预计2023年至2025年的EPS分别为1.68元、1.70元、1.86元和1.99元，对应PE分别为14.86倍、14.69倍、13.42倍和12.55倍。

六、相关研究与参考资料

• 报告包含近期的行业分析报告，涵盖厨房小电、空调、厨电等多个领域，供进一步研究参考。