化工行业周报：通用柬埔寨二期项目奠基

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 通用柬埔寨二期项目奠基 2024年1月14日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 通用柬埔寨二期项目奠基 2024年1月14日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）油价呈波动运行态势。截至1月10日当周，WTI原油价格为71.37美元/桶，较1月3日下跌1.83%，较2023年12月均价下跌1.14%；布伦特原油价格为 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 76.80美元/桶，较1月3日下跌1.85%，较2023年12月均价下跌0.78%。（2）国产LNG价格下行明显。截止到本周四，国产LNG市场周均价为5620元/吨，较上周周均价5869元/吨下调249元/吨，跌幅4.24%。（3）国内动力煤市场价格震荡运行。截止到本周四，动力煤市场均价为770元/吨，较上周同期上涨1 元，涨幅0.13%。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（1月5日-1月12日），沪深300下跌1.35%至3284.17点，基础化工板块下跌1.68%；申万一级行业中涨幅前三分别是美容护理（+5.08%）、电力设备 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com （+2.77%）、商贸零售（+1.26%）。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨0.56%，农化制品板块下跌0.57%，橡胶板块下跌0.99%，塑料Ⅱ板块下跌1.47%，化学原料板块下跌1.84%，化学纤维板块下跌2.34%，化学制品板块下跌2.37%。 通用股份柬埔寨基地二期项目正式奠基。据中国轮胎世界网，1月12日，通用股份柬埔寨基地二期项目在西哈努克港经济特区开工。通用股份柬埔寨二期项目总投资为14.95亿元，设计年产350 万条半钢胎和75万条全钢胎，项目达产后，预计新增年均营业收 入17.01亿元。随着海外双基地产能加速释放，通用股份未来成长空间较大，有望迎来业绩的跨越式发展。 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 风险因素23 重点公司21 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：布伦特原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国全钢胎开工率（%）9 图9：我国半钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）12 图13：尿素价格（元/吨）12 图14：磷矿石价格（元/吨）12 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）12 图16：磷酸一铵价格（元/吨）13 图17：磷酸二铵价格（元/吨）13 图18：申万行业指数:农药14 图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）15 图20：聚乙烯价格（元/吨）16 图21：聚丙烯价格（元/吨）16 图22：安赛蜜价格（万元/吨）17 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）17 图24：维生素A价格（元/公斤）18 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）18 图26：制冷剂价格（元/吨）18 图27：氢氟酸及萤石价格（元/吨）18 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）19 图29：纯碱行业开工率（%）19 图30：全国纯碱库存（万吨）19 图31：EVA、POE价格（元/吨）20 本周市场行情回顾 本周（1月5日-1月12日），沪深300下跌1.35%至3284.17点，基础化工板块下跌1.68%；申万一级行业中涨幅前三分别是美容护理（+5.08%）、电力设备（+2.77%）、商贸零售（+1.26%）。 图1：申万一级行业一周表现 美电商建交有纺环汽银公家食建农房煤社轻机容力贸筑通色织保车行用用品筑林地炭会工械 综钢医非国石传通计电 合铁药银防油媒信算子 护设零材运金服理备售料输属饰 事电饮装牧产服制设 业器料饰渔 务造备 生金军石物融工化 机 基础化工 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（1月5日-1月12日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨0.56%，农化制品板块下跌0.57%，橡胶板块下跌0.99%，塑料Ⅱ板块下跌1.47%，化学原料板块下跌1.84%，化学纤维板块下跌 2.34%，化学制品板块下跌2.37%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 非金属材料Ⅱ 农化制品 塑 化学原料 化学纤维 化学制品 料Ⅱ 橡胶 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2024.1.4-2024.1.10）美国库存增加及供应中断担忧，油价波动运行。周前期，EIA报告显示美国汽油和馏分油库存大幅增加，市场对燃料需求的担忧升温，但中东局势紧张加剧供应中断担忧，油价先跌后涨。周中后期，市场关注中东局势并担心巴以冲突及利比亚油田关闭导致原油供应中断，叠加EIA上调 原油需求增长预期，支撑油价，但沙特阿拉伯下调对所有地区的原油官方售价超预期及美国商业原油库存意外增加，引发市场对原油需求疲软的担忧，原油价格下跌。整体来看，本周油价呈波动运行态势。截至1月10日当周，WTI原油价格为71.37美元/桶，较1月3日下跌1.83%，较2023年12月均价下跌 1.14%；布伦特原油价格为76.80美元/桶，较1月3日下跌1.85%，较2023年12月均价下跌0.78%。 （来自百川盈孚） 本周（2024.1.5-2024.1.11）下游需求持续走弱，国产LNG价格下行明显。截止到本周四，国产LNG市场周均价为5620元/吨，较上周周均价5869元/吨下调249元/吨，跌幅4.24%。周内前期，尽管周末局 部地区仍有降温天气，但持续时间较短，城燃暂无补库需求，对LNG提振有限且市场重车居多，贸易商计划难出，液价接违下调。周内后期，多地气温回升各环节用气需求下降且随着海气价格的下调，国产气销售半径缩小，南北套利空间萎缩贸易商入市积极性变差，市场利空因素主导，液价疲态难改。整体来看，本周由于需求端弱化海气降价出货挤占市场分额，国产气市场利空因素主导，液价明显回落。（来自百川盈孚） 本周（2024.1.5-2024.1.11）国内动力煤市场价格震荡运行，整体报价大稳小动。截止到本周四，动力煤市场均价为770元/吨，较上周同期上涨1元，涨幅0.13%。产地价格弱势运行，市场悲观情绪蔓延，冷空气影响逐渐减弱，需求持续走低，煤矿销售多以长协为主。本周主产区产地煤矿基本维持正常生产，仅 个别中小煤矿开始放假，总体动力煤供应充足，总体动力煤供应充足，周内气温偏暖，下游以刚需采购为主，市场观望情绪蔓延，交易较为谨慎。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 120 100 80 60 40 20 0 期货结算价(连续):布伦特原油 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤价格（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 2023年全国原煤产量超过5000万吨企业集团达到17家。据中国煤炭工业协会、化工网，2023年中国原 煤产量超过5000万吨的企业集团数量达到了17家。这17家企业的原煤总产量合计约为27.9亿吨，较 2022年增加约0.7亿吨，增长约2.6%。 专家表示中国未来风能和太阳能发电将以倍增式发展。据中国新闻网、化工网，2024年1月11号，由清华大学碳中和研究院主办、清华大学环境学院承办的《中国碳中和目标下的风光技术展望》报告发布会召开。报告指出，在碳达峰碳中和的背景下，中国未来风能和太阳能发电将以倍增式发展。 国家能源集团2023年煤炭总销量完成8.3亿吨。据中国新闻网、化工网报道，2023年国家能源集团煤炭 煤炭产销量创历史最好水平。2023年，国家能源集团煤炭产量6.2亿吨，煤炭销量8.3亿吨，约占全国 1/6；发电装机3.2亿千瓦，其中可再生能源装机1.1亿千瓦；发电量1.2万亿千瓦时，约占全国1/7。集团 公司2023年11月份总发电量在历史同期首次超千亿千瓦时，2023年12月份日发电量连续10天超40亿 千瓦时，连续5天达到42亿千瓦时，2023年度发电量首次突破1.2万亿千瓦时。 2、重点化工产品价格 本周（2024年1月4日-2024年1月11日），在我们重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：双氧水（5.63%）；甲基丙烯酸甲酯（3.85%）；正丁醇（2.81%）；丙烯酸丁酯（2.72%）；辛醇（2.30%）；醋酸（1.35%）；MDI（1.30%）；二甲苯（0.84%）；DOP（0.83%）；顺丁橡胶 （0.82%）。跌幅排名前十的产品分别为：固态硫磺（-8.11%）、液氨（-7.74%）、轻质纯碱（-6.30%）、丙酮（-5.56%）、苯胺（-4.82%）、顺酐（-4.66%）、天然橡胶（-4.58%）、苯酚（-3.42%）、丙烯腈 （-3.09%）、钾肥（-2.90%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格(元/吨) 上周价格(元/吨) 涨幅1 双氧水 5.63% 750 710 2 甲基丙烯酸甲酯 3.85% 13500 13000 3 正丁醇 2.81% 9150 8900 4 丙烯酸丁酯 2.72% 9450 9200 5 辛醇 2.30% 13350 13050 6 醋酸 1.35% 3000 2960 7 MDI 1.30% 15600 15400 8 二甲苯 0.84% 7190 7130 9 DOP 0.83% 12100 12000 10 顺丁橡胶 0.82% 12300 12200 跌幅 1 固态硫磺 -8.11% 850 925 2 液氨 -7.74% 3220 3490 3 轻质纯碱 -6.30% 2530 2700 4 丙酮 -5.56% 6800 7200 5 苯胺 -4.82% 10850 11400 6 顺酐 -4.66% 6750 7080 7 天然橡胶 -4.58% 12500 13100 8 苯酚 -3.42% 7050 7300 9 丙烯腈 -3.09% 9400 9700 10 钾肥 -2.90% 2680 2760 资料来源：Wind，信达证券研发中心 重