豆粕：或有反弹，等待USDA报告指引 豆一：低位震荡

期货研究 2024年01月12日 商品研究 豆粕：或有反弹，等待USDA报告指引 豆一：低位震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕/豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2403（元/吨） 4806 +10（+0.21%） 4776 -12（-0.25%） DCE豆粕2405（元/吨） 3135 -17（-0.54%） 3097 -28（-0.90%） CBOT大豆03（美分/蒲） 1236.75 +1.25（+0.10%） na CBOT豆粕03（美元/短吨） 361.8 -2.3（-0.63%） 现货 豆粕（43%） 山东（元/吨） 3650～3800，较昨-70或持平；现货基差M2405+500/530，较昨-60或-10；2-3月M2405+560/590，较昨持平；5-9月M2409+160/190，持平； 华东（元/吨） 1月基差M2405+580/620，持平；2-3月M2405+650，较昨持平；2-4月M2405+620，较昨持平；2-5月M2405+600，较昨持平；5-9月基差M2409+50/80/150，持平； 华南（元/吨） 3700~3770，较昨-30；1月M2405+750，较昨持平；2-3月M2405+780，较昨持平；5-9月基差M2405+120，较昨持平； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨/日） 3.8 3.6 库存（万吨/周） 87 82.9 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1月份天气将有助于提振阿根廷大豆和玉米产量前景。据外媒1月10日消息：罗萨里奥谷物交易所 （BCR）在月度天气报告中表示，由于厄尔尼诺现象的影响，南半球夏季期间将出现适度降雨以及气温， 期货研究 有助于1月份期间阿根廷大豆和玉米产量前景改善。 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 隔夜美豆微涨，低位盘整，美豆出口需求低迷和南美作物天气改善仍有压力，同时市场等待USDA报告指引。现货方面，据第三方资讯，1月11日豆粕现货下跌，东莞报价约3660元/吨（跌40元/吨），华东部分地区报价3620元/吨（跌40元/吨）。国产大豆方面，1月11日东北部分产区下跌20～40元/ 吨，局部销区豆价下跌60元/吨，其余稳定。受此影响，预计今日连豆粕或有反弹，等待USDA报告指引 （报告时间：北京时间1月13日凌晨1点），豆一期价低位震荡。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）。