汽车与零部件行业周报：比亚迪23年销量突破300万，行业地位稳固

证比亚迪23年销量突破300万，行业地位稳固 研 券——汽车与零部件行业周报（2024.1.1-2024.1.5） 究 报增持（维持）行情回顾 告行业:汽车 汽车板块涨跌幅-3.78%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周 日期: 2024年01月10日 （2024.1.1-2024.1.5，下同），沪深300涨跌幅为-2.97%，申万汽车 涨跌幅为-3.78%，在31个申万一级行业中排名第24。子版块中，摩 分析师:仇百良 E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003 分析师:李煦阳 E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001 联系人:刘昊楠 E-mail:liuhaonan@shzq.comSAC编号:S0870122080001 最近一年行业指数与沪深300比较 7% 4% 1% -2%01/23 -5% 03/23 06/2308/2310/2301/24 -9% 12% 15% 18% 汽车沪深300 行业周报 - - - 相关报告： 《小米SU7首次亮相，华为M9正式上市》 ——2024年01月03日 《理想汽车发布OTA5.0，关注智能驾驶》 ——2023年12月19日 《11月汽车产量创新高，新能源月度产销首次双超百万辆》 ——2023年12月13日 托车及其他-2.25%、商用车-2.74%、汽车零部件-3.3%、汽车服务-3.63%、乘用车-5.24%。 行业涨幅前五位公司为*ST越博、信隆健康、建邦科技、襄阳轴承、浙江黎明，涨幅分别为+19.86%/+8.95%/+7.8%/+6.65%/+6.52%；行业跌幅前五位公司为华阳集团、瑞玛精密、天龙股份、东安动力、圣龙股份，涨幅分别为-16.14%/-15.64%/-14.13%/-13.35%/-12.34%。 本周关注 1月1日，比亚迪发布销量数据，2023年12月新能源车销量为34.10 万辆，同比+45%，环比+13%；2023年累计新能源车销量达302.44 万辆，同比+62%。 分车型结构看，纯电动增速超过插电混动。2023年公司纯电动乘用车销量达157.48万辆，同比+73%，插电混动乘用车销量为143.81万辆，同比+52%。分品牌结构看，王朝/海洋、腾势基本盘稳固，11月开启交付的新车型仰望及方程豹销量高增。2023年王朝/海洋系列销量分别为149.16、138.58万辆，同比+32%、92%；腾势2023年全年销量12.78万辆，12月销量1.19万辆，同比+99%。2023年12月仰望 销量1593辆，跻身百万级高端品牌第一梯队；方程豹销量5086辆，在越野市场站稳脚跟。 此外，比亚迪继续发力海外市场。2023年公司出口24.28万辆，同比 +334%；2023年12月乘用车出口3.61万辆，同比+219%。自2021 年5月比亚迪正式宣布“乘用车出海”计划，经过2年多的发展，目前比亚迪新能源乘用车已进入德国、日本、法国、巴西、澳大利亚、阿联酋等海外59个国家及地区，超400个城市，并在多个市场取得佳绩。 我们认为，比亚迪产品矩阵丰富，海外出口增长强劲，行业地位稳固，24年销量有望延续快速增长趋势。 从新能源车企销量整体情况看，2023年销量前三新能源车企为比亚迪、埃安、理想，销量分别为302.44、48.00、37.60万辆；销量同比增速前三新能源车企为智己、深蓝、理想，同比增速分别为665%、390%、182%。2023年比亚迪、理想汽车及东风岚图完成年初设下的年度销量目标，广汽埃安、问界分别以96%、94.3%屈居第四、第五位。 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： 行业周报 ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾4 2行业数据跟踪6 2.1本周日均汽车零售/批发量6 2.2新能源车企2023年销量情况6 2.3原辅材料价格7 3一周行业/重点公司动态8 3.1一周行业主要动态8 3.2一周重点公司动态9 4周度新车上市11 5投资建议11 6风险提示11 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较4 图2：国内热轧市场价格（元/吨）7 图3：国内铝锭市场价格（元/吨）7 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）7 图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）7 图6：国内天然气市场价格（元/吨）7 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较4 表2：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较5 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）6 表4：2023年部分新能源车企及年度目标完成情况（单位：万辆）6 表5：12月周度新车上市（2024.1.1-2024.1.5）11 1行情回顾 图1：申万一级行业涨跌幅比较 过去一周（2024.1.1-2024.1.5，下同），沪深300涨跌幅为- 2.97%，申万汽车涨跌幅为-3.78%，在31个申万一级行业中排名第24，总体表现位于中下游。 -3.78% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，过去一周，摩托车及其他跌幅最小，乘用车跌幅最大。摩托车及其他-2.25%、商用车-2.74%、汽车零部件-3.3%、 汽车服务-3.63%、乘用车-5.24%。 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 -2.97% -4.04% 10.68 1.19 汽车 -3.78% -4.98% 24.15 2.02 乘用车-5.24% -6.22% 20.28 2.09 商用车 -2.74% -1.82% 39.29 1.94 汽车零部件 -3.30% -4.76% 24.62 2.08 零部件及其 他 汽车服务 -3.63% -6.38% 69.31 1.07 摩托车及其他 -2.25% -3.56% 26.29 1.89 整车 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，行业涨幅前五位公司为*ST越博、信隆健康、建邦科技、襄阳轴承、浙江黎明，涨幅分别为 +19.86%/+8.95%/+7.8%/+6.65%/+6.52%；行业跌幅前五位公司为华阳集团、瑞玛精密、天龙股份、东安动力、圣龙股份，涨幅 分别为-16.14%/-15.64%/-14.13%/-13.35%/-12.34%。 表2：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 涨幅前五 涨幅(%) 市盈率 市净率 跌幅前五 跌幅(%) 市盈率 市净率 *ST越博 19.86% -5.21 -5.40 华阳集团 -16.14% 37.71 2.67 信隆健康 8.95% 111.53 2.75 瑞玛精密 -15.64% 57.07 4.42 建邦科技 7.80% 22.30 2.98 天龙股份 -14.13% 43.33 3.47 襄阳轴承 6.65% -37.12 3.82 东安动力 -13.35% 198.02 2.40 浙江黎明 6.52% 95.84 2.26 圣龙股份 -12.34% 196.21 7.59 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1本周日均汽车零售/批发量 12月25-31日日均汽车零售/批发量同比表现较好。12月第4 周乘用车日均零售量11.9万辆，同环比分别+13%/-11%；日均批 发量18.2万辆，同环比分别+35%/-1%。月初数据尚不完整，初步 预估，12月全月乘用车市场零售236.1万辆，同环比分别为 +9%/+14%；乘用车厂商批发279.6万辆，同环比分别为 +24%/+10%。 表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆） 1-10日 11-17日 18-24日 25-31日 1-24日 全月 日均零售量 23年 47485 66770 83244 119,441 63540 76,162 22年 44470 65487 75278 105559 59586 69967 同比 7% 2% 11% 13% 7% 9% 环比 8% 14% 38% -11% 20% 14% 日均批发量 23年 45682 72431 79862 181,814 63453 90,180 22年 41777 61999 64574 134839 54324 72505 同比 9% 17% 24% 35% 17% 24% 环比 -4% 12% 8% -1% 5% 10% 资料来源：乘联会，上海证券研究所 2.2新能源车企2023年销量情况 2023年销量前三新能源车企为比亚迪、埃安、理想，销量分别为302.44、48.00、37.60万辆；销量同比增速前三新能源车企为智己、深蓝、理想，同比增速分别为665%、390%、182%。 2023年比亚迪、理想汽车及东风岚图完成年初设下的年度销 量目标，广汽埃安、问界分别以96%、94.3%屈居第四、第五位。 表4：2023年部分新能源车企及年度目标完成情况（单位：万辆） 厂商 23年12月 23年环比11月 22年12月 同比 23年22年 全年全年 同比 23年销 量目标 完成率 比亚迪 34.10 30.1913% 23.52 45% 302.44186.85 61.9% 300 100.8% 理想 5.04 4.1023% 2.12 137% 37.6013.32 182.2% 30 125.3% 埃安 4.59 4.1611% 3.00 53% 48.0027.12 77.8% 50 96.0% 问界 2.45 1.8830% 1.01 141% 9.447.62 23.9% 10 94.3% 小鹏 2.01 2.000% 1.13 78% 14.1612.08 17.3% 20 70.8% 零跑 1.86 1.851% 0.85 119% 14.4211.12 29.7% 20 72.1% 深蓝 1.83 1.6214% 1.17 57% 13.692.80 389.6% 40 34.2% 蔚来 1.80 1.6013% 1.58 14% 16.0012.25 30.7% 24.5 65.3% 极氪 1.35 1.313% 1.13 19% 11.877.19 65.0% 14 84.8% 智己 1.04 0.8720% 0.05 2188% 3.830.50 665.0% 4.5 85.0% 岚图 1.00 0.7043% 0.17 479% 5.061.94 160.0% 5 101.1% 极狐 0.80 0.38 108% 0.11 608% 3.00 1.26 138.0% / / 阿维塔 0.61 0.41 50% / / 2.76 / / 10 27.6% 哪吒 0.51 1.25 -59% 0.78 -34% 12.75 15.21 -16.2% 25 51.0% 资料来源：盖世汽车，上海证券研究所 2.3原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年1月5日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为4060、19320、21980、12200、5899元/吨，较2023年12月29日分别变化-0.25%、-0.97%、- 0.45%、0%、-2.37%。 图2：国内热轧市场价格（元/吨）图3：国内铝锭市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上