万联晨会

市场研 究 晨会纪 要 万联晨会 2024年01月11日星期四 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 概览 上证指数 2,877.70 -0.54% 深证成指 8,922.79 -0.55% 沪深300 3,277.13 -0.47% 科创50 777.15 -0.74% 创业板指 1,743.20 -0.43% 上证50 2,235.21 -0.46% 上证180 7,146.66 -0.41% 上证基金 5,777.08 -0.44% 国债指数 206.89 0.01% 核心观点 【市场回顾】 周三A股三大股指全线下跌，上证指数收跌0.54%，报2877.70点；深证成指收跌0.55%，报8922.79点；创业板指收跌0.43%，报1743.20 点。A股两市全天成交额6467.84亿元人民币，北向资金净买入6.90 亿元人民币，其中，沪股通净买入2.57亿元人民币，深股通净买入 力设备领涨，传媒、计算机、通信领跌；概念板块方面，供销社、乳业、预制菜概念指数涨幅居前，MR（混合现实）、空间计算、鸿蒙概念指数跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.57%，恒生科技指数收跌0.76%；海外方面，美国三大股指全线收涨，道指收涨0.45%，报道琼斯37,695.7337,695.73点，标普500指数收涨0.57%，报4,783.45点，纳指收涨S&P5004,783.45 0.45%0.57% 证 0.75%，报14,969.65点。欧洲股市、亚太股市涨跌互现。 纳斯达克14,969.65 0.75% 券 【重要新闻】 日经22534,441.72 2.01% 研 【上海出台32项措施促进股权投资高质量发展，全力打造国际股权 恒生指数16,097.28 -0.57% 究报告 投资高地】支持股权投资基金管理人上市，依托实施全面注册制及境外上市备案新规，支持符合条件的在沪股权投资基金管理人通过首次公开发行股票、并购重组等方式在境内外资本市场上市挂牌。 美元指数102.36 主持人:陈雯 -0.20% 【阿尔茨海默病新药国内定价公布，预计将于7月中旬上市，年治疗 Email:chenwen@wlzq.com.cn 费用约18万元】卫材中国表示，阿尔茨海默病一类新药仑卡奈单抗注射液（中文商品名：乐意保）上市后预计定价2508元，规格200毫克每瓶。据测算，一个体重为60千克的患者需要药量为600毫克，约3瓶药物，单次使用花费约7500元，月治疗费用约为1.5万元，年治疗费用约18万元。研报精选2023年国内游戏市场显著回暖，腾讯全球手游市场强势领跑 4.33亿元人民币；南向资金净买入25.69亿港元。A股两市个股多数下跌，上涨个股数为1121。申万行业方面，美容护理、商贸零售、电 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 核心观点 【市场回顾】 周三A股三大股指全线下跌，上证指数收跌0.54%，报2877.70点；深证成指收跌0.55%，报8922.79点；创业板指收跌0.43%，报1743.20点。A股两市全天成交额6467.84亿元 人民币，北向资金净买入6.90亿元人民币，其中，沪股通净买入2.57亿元人民币，深股 通净买入4.33亿元人民币；南向资金净买入25.69亿港元。A股两市个股多数下跌，上涨个股数为1121。申万行业方面，美容护理、商贸零售、电力设备领涨，传媒、计算机、通信领跌；概念板块方面，供销社、乳业、预制菜概念指数涨幅居前，MR（混合现实）、空间计算、鸿蒙概念指数跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.57%，恒生科技指数收跌0.76%；海外方面，美国三大股指全线收涨，道指收涨0.45%，报37,695.73点，标普500指数收涨0.57%，报4,783.45点，纳指收涨0.75%，报14,969.65点。欧洲股市、亚太股市涨跌互现。 【重要新闻】 【上海出台32项措施促进股权投资高质量发展，全力打造国际股权投资高地】支持股权投资基金管理人上市，依托实施全面注册制及境外上市备案新规，支持符合条件的在沪股权投资基金管理人通过首次公开发行股票、并购重组等方式在境内外资本市场上市挂牌。 【阿尔茨海默病新药国内定价公布，预计将于7月中旬上市，年治疗费用约18万元】卫材中国表示，阿尔茨海默病一类新药仑卡奈单抗注射液（中文商品名：乐意保）上市后预计定价2508元，规格200毫克每瓶。据测算，一个体重为60千克的患者需要药量为600 毫克，约3瓶药物，单次使用花费约7500元，月治疗费用约为1.5万元，年治疗费用约 18万元。 分析师陈雯执业证书编号S0270519060001 研报精选 2023年国内游戏市场显著回暖，腾讯全球手游市场强势领跑 ——传媒行业跟踪报告 投资要点： 中国游戏市场：版号常态化发放+消费意愿回升+多端发行，助力国内市场显著回暖。中国游戏市场中移动游戏比重逐年递增，近年来稳定在75%左右，整体市场已经由移动游戏主导。2022年由于下半年游戏版号发放受到限制，新游上线受到限制，市场整体情况有所缩减，在2023年游戏版号常态化发放，游戏新品集中面市并有《崩坏：星穹铁道》、《逆水寒》等爆款出现，与长线运营产品共同撑起收入增长，与此之外，疫情期间诸多负面因素明显消退，用户消费意愿和能力有所回升，新游目前普遍采用多端并发方式等多重有利因素，共同促进移动游戏市场收入同比增加17.51%至2268.6亿元，带动整体市场同比增长13.95%至3029.64亿元，创造历史新高。 出海：2023年中国自研游戏出海收入呈现连续下降趋势。此前在国内游戏版号有所限制且市场竞争日趋白热化的趋势下，国内厂商将视野放置海外市场，以寻求新的增长机会，但随着市场逐渐拥挤，同时伴随着研发费用、流量成本等层面的投入持续提升，中国游戏企业面临着更大的生存压力。根据伽马数据显示，2023年中国自主研发游戏海 外市场实际销售收入为163.66亿美元，同比下降5.65%，产值规模呈现持续下降趋势，但仍保持在较高水平。 全球游戏市场：中国手游及发行商全球表现突出，腾讯强势领跑。从单个手游来看，腾讯《�者荣耀》以14.8亿美元的总收入继续霸榜，第二名同样是来自于腾讯发行的战术竞技手游《和平精英》，收入11.40亿美元，第三名来自于瑞典的King发行的三消类休闲手游《糖果传奇》，收入9.57亿美元，榜单中值得关注的是两款新上榜的手游，均是2023年发行的新游，米哈游《崩坏：星穹铁道》和Scopely《MonopolyGo》，分别列于第八、第九；从发行商来看，腾讯手游收入较2021年峰值57亿美元相比虽然 有所下滑，但在《�者荣耀》和《和平精英》两款头部产品的支撑下，2023年整体收入 48.8亿美元，维持榜首，网易、爱尔兰发行商Playrix分别稳居第二和第三，米哈游紧随其后，在新游《崩坏：星穹铁道》的带领下，以17.1亿美元稳固在第四的位置。整体来看，发行商头部稳定，腰尾部竞争较为激烈。 投资建议：版号恢复常态化发放，优质手游拉动市场回升。2023年中国游戏市场表现符合预期，随着版号常态化发放，新品上线节奏恢复，多款游戏蓄势待发备受关注，中国自研游戏出海收入维持在较高规模水平，看好游戏景气度恢复，有望带动2024年市场实现稳步增长。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场