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公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024年1月8日星期一 李京霖 852-25321957 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk特斯拉Q4及2023全年生产、交付数据 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk陈晓霞 852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业汽车 股价237.49美元 市值7549.62亿美元 总股本31.79亿股 299.29美元/ 第四季度，生产了约495,000辆汽车，交付了超过484,000辆汽车。 2023年，汽车交付量同比增长38%至181万辆，产量同比增长35%至185万辆。 图表1：特斯拉Q4及年度生产交付数据 52周高/低 114.92美元 每股账面值16.82美元 股价表现 资料来源：特斯拉官网 Teslascope分享特斯拉FSD-betav12.1测试反馈 根据Teslascope在X上的分享的FSD-betav12.1测试车辆反馈，其中“模仿人类驾驶”和稳定性功能：72%表示有改进；20%表示没变化；8%表示变差了。 环形路口遭遇的场景：40%表示有改进；50%表示没变化；10%表示变差了。同时还透露，特斯拉已经开始在公司自有车辆上进行实际智能召唤(ASS)的内部测试。实际智能召唤可能会在2024年第一季度末推出。 传闻：德州工厂研发第三代4680电池，4680产线增加四条 根据推特上无人机观察员JoeTegtmeyer报告，特斯拉正在逐步淘汰目前的NMC811（80%镍、10%锰和10%钴）组合，向NMC955（90%镍、5%锰和5%钴）的转换。第三代4680电池将能够比2023年最初使用的4680电池的容量提高10-20%。同时特斯拉也在测试NMC973的组合，可能会在2024年晚些时候发布。由于本质上只是化学成分的变化，因此新电池的产量几乎不会下降。此外，特斯拉正在扩大4680生产面积并准备在2024年下半年从目前的4条4680产线增加到8条。 特斯拉与三星合作：特斯拉的产品与三星平台集成 特斯拉和三星联手开发智能家居和电动汽车的能源管理。此次合作于三星CES2024开始前宣布，将把特斯拉的产品与三星的SmartThings平台集成，平台将作为 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 连接特斯拉产品的渠道，用户将实时了解能源生产、消耗和其他重要指标。三星将在CES上展示Powerwall连接，更多内容计划于2024年第二季度发布。 针对批准柏林工厂扩建的市民投票已开启，2月16日结束统计 柏林工厂最早可能于2024年中期进行扩建。格伦海德市政府通知居民参加投票以批准特斯拉的扩建计划。投票截止于2024年2月16日中午之前，于2月20日公布结果。 特斯拉中国12月第5周上险量数据 2023年12月25日至31日，特斯拉国内上险量约15800辆，QoQ增长约119.4%， YoY增长约264.2%。 图表2：特斯拉周度上险量 资料来源：交强险上险数据 图表3:特斯拉周度累计上险量 资料来源：交强险上险数据 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先 明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2024第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号 永安集团大厦19楼 电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789 网址：Http://www.myStockhk.com