大类资产运行周报：非农数据超预期 权益资产价格承压

2024年1月8日 大类资产运行周报（20240101-20240105） 非农数据超预期权益资产价格承压 全球大类资产表现情况：股债双双回落商品反弹1月1日—1月5日当周，美国12月新增非农就业人数超预期，市场美元降息预期回落。美元指数 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 反弹，股债皆出现下行，商品市场反弹。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品震荡1月1日 —1月5日当周，12月中国财新制造业PMI50.8%，较前一个月上升0.1个百分 点，走势与中采不一致。12月中国财新服务业PMI52.9%，好于前值及预期。股市回调，债市偏强运行，商品震荡。综合来看，债＞商品＞股。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 -2.12% 发达市场股市指数 -1.53% 全球债券指数 -1.38% 全球国债指数 -1.44% 全球信用债指数 -1.39% 美元指数 1.05% RJ/CRB商品价格指数 0.79% 标普高盛商品全收益指数 1.25% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注美联储货币政策运行情况综合来看，美联储与市场预期维持分化，引发大类资产价格短期波动。后续关注两者如何收敛。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20231016-20231020)-美债收益率抬升大类资产价格承压 大类资产运行周报（20231023-20231027)-稳增长政策加码国内权益资产反弹 大类资产运行周报（20231030-20231103)-美联储暂停加息权益资产价格上涨 大类资产运行周报（20231106-20231110)-美元指数周度上涨国际商品价格承压 大类资产运行周报（20231113-20231117)-美元加息预期降温权益资产价格上涨 大类资产运行周报（20231120-20231124)-美联储基调未改全球股市延续涨势 大类资产运行周报（20231127-20231201)-市场抢跑美元降息预期金银价格抬升 大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹 大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨 大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止 大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落商品反弹3 １.１、全球股市概况：主要股票市场集体回落3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度攀升4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨4 １.４、全球商品市场概况：国际油价反弹5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品震荡6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落6 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场窄幅震荡6 ３、大类资产价格展望：关注美联储货币政策运行情况7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（1月1日—1月5日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（1月1日—1月5日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（1月1日—1月5日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（1月1日—1月5日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（1月1日—1月5日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（1月1日—1月5日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（1月1日—1月5日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（1月1日—1月5日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股债双双回落商品反弹 1月1日—1月5日当周，美国12月新增非农就业人数超预期，市场美元降息预期回落。美元指数反弹，股债皆出现下行，商品市场反弹。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 图1：全球主要资产变动情况（1月1日—1月5日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场集体回落 1月1日—1月5日当周，美国经济及就业数据有所回暖，对美元降息预期形成一定压力。从地域来看，亚太地区跌幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度反弹。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（1月1日—1月5日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指 恒生指数 台湾加权指数日经225 韩国综合指数 印度SENSEX30 富时新加坡STI雅加达综指 泰国综指胡志明指数马尼拉综指 澳洲标普200新西兰NZ50 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -1.09% -1.09% -1.09% -0.56% -0.56% -0.56% -0.94% -0.94% -0.94% -1.62% -1.62% -1.62% 0.10% 0.10% 0.10% 0.62% 0.62% 0.62% -0.04% -0.04% -0.04% 1.43% 1.43% 1.43% -1.13% -1.13% -1.13% -1.03% -1.03% -1.03% 0.27% 0.27% 0.27% 0.43% 0.43% 0.43% -0.66% -0.66% -0.66% 3.01% 3.01% 3.01% 1.52% 1.52% 1.52% 1.27% 1.27% 1.27% -2.86% -2.86% -2.86% 1.20% 1.20% 1.20% -0.14% -0.14% -0.14% -2.38% -2.38% -2.38% 1.73% 1.73% 1.73% 1.38% 1.38% 1.38% 富时100德国DAX 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数 -2.01% -2.01% -2.01% -1.54% -1.54% -1.54% -3.00% -3.00% -3.00% -2.30% -2.30% -2.30% -0.26% -0.26% -0.26% -2.91% -2.91% -2.91% -0.30% -0.30% -0.30% -1.73% -1.73% -1.73% 1.07% 1.07% 1.07% 0.86% 0.86% 0.86% 2.19% 2.19% 2.19% 2.78% 2.78% 2.78% -1.34%-0.19% -1.34%-0.19% -1.34%-0.19% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 -1.66% -1.66% -1.66% -1.52% -1.52% -1.52% -0.10% -0.10% -0.10% -2.08% -2.08% -2.08% -1.61% -1.61% -1.61% 13.52% 13.52% 13.52% -1.16% -1.16% -1.16% -2.42% -2.42% -2.42% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至 今涨跌幅 沙特全指 1.49% 1.49% 1.49% 以色列TA125 1.33% 1.33% 1.33% 阿联酋DFM综指 0.69% 0.69% 0.69% 伊斯坦堡ISE100 2.12% 2.12% 2.12% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率周度攀升 1月1日—1月5日当周，美联储12月会议纪要偏鹰派，未确定明确降息时点。10年期美债收益率周度上涨17bp至4.05%，中长期美债收益率周度上涨。全球债市周度回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（1月1日—1月5日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（1月1日—1月5日当周） 全球债券指数 -1.38% -1.38% -1.38% 全球国债指数 -1.44% -1.44% -1.44% 全球信用债指数 -1.39% -1.39% -1.39% 全球高收益债指数 -1.23% -1.23% -1.23% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年期中国 -0.01 0.02 0.00 -0.04 0.05 0.17 0.18 0.17 -0.02 -0.01 -0.02 -0.01 0.10 0.14 0.20 0.17 0.10 0.24 0.19 0.12 0.16 0.17 0.16 0.14 0.05 -0.03 0.04 0.06 美国日本欧元区法国德国印度 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度收涨 1月1日—1月5日当周，美国12月ISM制造业PMI好于前值及预期，12月就业数据有所回暖。美元指数周度由跌转涨，收复102整数关口。主要非美货币兑美元多数贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅1.05%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（1月1日—1月5日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价反弹 地缘事件或对原油供应形成冲击，国际油价周度收涨。美元指数反弹，有色金属、贵金属及农产品整体下挫。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 -0.79% -0.79% -0.79% CRB现货指数：食品 -1.01% -1.01% -1.01% 现货价格指数 CRB现货指数：油脂 -1.30%-0.16% -1.30%-0.16% -1.30%-0.16% CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 -1.82% -1.82% -1.82% CRB现货指数：工业原料 -0.64% -0.64% -0.64% CRB现货指数：纺织品 0.22% 0.22% 0.22% RJ/CRB商品价格指数 0.79% 0.79% 0.79% 标普高盛商品全收益指数 1.25% 1.25% 1.25% 标普高盛贵金属全收益指数 -1.15% -1.15% -1.15% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 -2.61% -2.61% -2.61% 标普高盛能源全收益指数 3.07% 3.07% 3.07% 标普高盛牲畜全收益指数 1.52% 1.52% 1.52% 标普高盛农业全收益指数 -0.02 -1.65% -1.65% 标普高盛软商品全收益指数 0.38% 0.38% 0.38% 布伦特原油 2.36% 2.36% 2.36% WTI原油 3.67% 3