2024年全球宏观经济展望：全球宏观：海天秋雾暗乘槎 风响空山浪卷沙

全球宏观：海天秋雾暗乘槎风响空山浪卷沙 ——2024年全球宏观经济展望 稀贵金属研究中心王骏Z0002612史家亮Z0016243 摘要： 2024年，地缘政治局势与美欧利率维持高位的冲击继续显现，美欧经济增长动力不足，经济增速持续下滑态势持续，下半年则随着地缘政治局势好转和政策逐步转向宽松等因素影响，出现触底复苏走势。美欧货币政策逐步转向宽松，或将于年中前后开始降息并在半年延续降息安排。 美元指数和美债收益率进入下行区间，预计将会进一步走弱，美元指数不排除跌至90附近可能，美债收益率则会持续走弱，不排除跌至3%附近可能，对大类资产形成利好影响。人民币则会进入升值阶段，预计将会持续走升，使得国内商品表现弱于国际商品表现表现。 在经济先弱后强、政策转向宽松、美元美债下行以及人民币升值等宏观经济预期下，美国债市表现会比较强，国内债市表现会偏弱，贵金属表现较强，风险类商品或呈现先弱后强走势。 目录 第一部分欧洲经济或陷入衰退美国经济偏下行3 第二部分美联储本轮加息周期已结束年中前后将开启降息周期6 第三部分美债收益率高位回落整体偏下行10 第四部分美元指数历史长期走势与2024年走势分析13 一、美元指数长期走势分析13 二、美元指数进入下行周期17 第五部分BDI历史长期走势与2023年走势分析19 第六部分CRB指数历史长期走势与2023年走势分析20 第七部分非美货币或延续偏强走势23 一、欧元/美元重心或将继续上移23 二、英镑/美元重心将会继续上移25 三、日本央行逐步退出负利率政策美元/日元将会持续走低27 四、经济政策支撑下人民币将会延续升值走势28 第八部分全球宏观预期下大类资产走势分析31