新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（消费趋弱，累库压力下铝价震荡下行） LME库存再度攀升，消费前景不佳隔夜外盘铝价继续走弱，LME三月期铝价跌1.61%至2237美元/吨。国内夜盘同样下行，主 力2402合约跌破19000，收于18960元/吨。早间现货市场两地再度表现出明显差异，华东市场交投不佳，持货商挺价信心不足转为甩货换现，下游压价采购为主，成交不佳。主流成交价格在19160元/吨上下，与期货基本平水。华南市场流通货源偏紧，下游接货相对较好，贸易商也不乏积极采购。广东主流成交价格在19210元/吨上下。目前部分终端市场上有一定节前赶工订单，不过消费总体下降的趋势明显。在产量维持平稳而进口变化不大的情况下，消费走弱将促进库存攀升，累库压力下铝价震荡下行。操作上建议逢高偏空对待。 铜：★☆☆（低库存支撑，铜价仍有走高可能） 隔夜铜价走弱，主力2402合约收于68130元/吨，跌幅0.22%。上周美联储会议纪要、美国非农就业数据均使市场对于2024年的降息预期有所反复，美元指数持续走高打压铜价。月底公布的12月国内制造业PMI回落0.4个百分点至49%，显示国内经济仍较弱，市场情绪偏悲观，工业品均走弱。但目前国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。在国内经济疲弱的背景下，后续若有刺激政策出台，市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（库存持续累积，镍价逢高沽空） 隔夜镍价震荡运行，主力2402合约收于125020元/吨，涨幅0.46%。据Mysteel数据，12月国内精炼镍产24560吨，环比增加8.9%，同比增加49.4%，国内产量进一步创新高。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价的水平，虽然已接近红土镍矿产精炼镍的成本，但较成本线仍有距离，目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价将延续跌势，直至产业链面临亏损而减产。此波不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或难以延续降库。整体在成本下降背景下，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。 锌：★☆☆（多空拉锯，锌价短期回调思路） 隔夜锌价继续回调，沪锌主力2402合约收于21095元/吨，跌幅0.66%。昨日国内现货市场，下游逢低补库，升水延续强势上行，上海地区0#锌普通品牌报02+290元/吨，沪津价差拉大。需求方面，上周北方环保限产影响逐步消散，镀锌开工有明显回升，但其他板块均有下行。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增强。国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周一，国内社会库存再度回落至年前水平，国内较多缺货现象。综合来看，年末弱需求与强预期仍有拉锯，短期锌价高位回调，建议谨慎对待，但中期矿端收紧逻辑维持，维持逢低多思路。 铅：★☆☆（供应边际恢复铅价高位谨慎） 隔夜铅价高位震荡，沪铅主力2402合约收于16120元/吨，跌幅0.12%。昨日国内现货市场，再生铅流通货源逐步增加，下游企业刚需分流，持货商仍挺价出货，江浙沪市场品牌报02+0-10附近；再生铅价差持稳，含税报贴水50-75；废电瓶价格仍有看涨。供应方面，上周四安徽地区再生铅炼厂环保管控减停产解除，但亏损背景下复产较慢。云南、湖南等地区原生铅炼厂进入检修。铅锭供应紧张暂未明显缓解。上周下游铅蓄电池企业开工继续有明显回落，近期汽车蓄电池市场消费相对较好，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存继续小幅回落至6.61万吨。整体上，废电瓶价格回升，成本支撑再度增强，但再生铅复产或造成铅价上方一定压力，谨慎看多。 氧化铝：★☆☆（供应仍偏紧，氧化铝现货价格坚挺给予期货价格支撑） 氧化铝期货夜盘延续减仓下行的走势，主力2402合约收低于3307元/吨。现货市场仍有一定成交，持货商出货意愿明显上升，下游电解铝企业接货改为谨 慎。实际成交价格未能进一步上调。现货价格大涨后，高成本氧化铝厂利润改善，有一定提产，不过国产矿供应紧张的情况未改，产量回升有限，氧化铝供应总体维持偏紧状态。不过在环保影响结束后，前期停运的焙烧产线恢复运行，长单供应得到保障，电解铝企业增加原材料库存的意愿不强，而期货市场也明显降温，因此氧化铝价格继续上行驱动减弱。短期或震荡调整为主。建议谨慎操作。 锡：★☆☆（高库存压力下，锡价暂偏弱震荡） 宏观面情绪偏悲观，叠加库存压力，隔夜外盘锡价继续走弱，LME三月期锡价跌0.76%至24435美元/吨。国内夜盘同样震荡走弱，主力2402合约收低于204610元/吨。现货市场活跃度明显提升，前期下游多以消化库存为主，近期价格回落后入市补库意愿上升，成交有所放量。现货升贴水变化不大。当前供应相对宽松，虽然个别冶炼厂检修，但总体产量变化不大，进口利润有所波动，但进口量总体维持在一定水平。而消费仍未明显起色，部分终端市场消费趋降。不过春节前有一定补库需求。当前国内外库存均处于高位，对价格有一定压力，叠加宏观面氛围偏空。短期锡价偏弱震荡，但仍在有限区间内。短线建议区间操作为主。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（短期成材价格偏弱运行） 近期成材价格震荡下行。供应上，近期环保预警解除，前期环保停产的钢厂逐步复产，不过新的钢厂年度检修减产增多，后续会限 制成材产量回升的空间。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。从季节性上看，热卷下游终端补库基本完成，终端需求将进入春节 前环比走弱阶段。库存上看，螺纹库存进入累库阶段。热卷库存继续回落，降幅收窄，乐从热卷到货恢复，预计后续热卷库存将进入累库阶段。矿石价格表现偏强，支撑成材成本。当前成材自身矛盾不大，价格跟随炉料波动。短期来看，成材价格维持偏弱运行，关注炉料走势。 铁矿石：★☆☆（铁矿石延续偏弱走势） 昨日连铁震荡偏弱运行，主力合约收盘992.5，跌幅0.75%。基本面来看，供应端，1月迎来发运淡季，但年底的海漂资源陆续到港，近期铁矿石供应尚可维持较高水平；需求端，年底高炉检修增加，SMM数据本周检修影响量212.5万吨，环比增加3.8万吨，铁矿石消耗进一步减少；库存方面，当前港口库存水平中性，钢厂冬储采购偏好远期现货，当前库销比36.8，较去年同期基本持平，冬储逻辑逐渐步入尾声。综合来看，前期交易的基差回归、政策预期、冬储补库等逻辑陆续结束，短期市场缺乏新的“共识”，产业链也没有突出矛盾，考虑到铁矿当前供强需弱，矿价或延续震荡偏弱走势等待新的“故事”指引。 玻璃：★☆☆（现货企业提涨居多，近期关注市场情绪) 昨日玻璃现货均价2024（+1）元/吨，仍有企业有提涨张计划。昨日浮法玻璃日熔为17.37万吨，开工83.88%，均较上周持平。产线方面，1月6日一条产线保窑，后续将冷修。上周库存基本维持平稳（两个统计口径一个去库，一个小幅累库），像华南、东北、华北去库，华中地区又出现累库的情况，受冬储带动，东北地区去库表现亮眼。整体库存水平来看，当前库存水平整体中性偏低 （沙河和湖北基本维持低库存态势）的现状没有改变。整体下游需求来看，南强北弱未变，南方赶工、新房二手房装修需求对于玻璃需求有刚性支撑。此外中游经销商等冬储计划也提供了一定需求，近期产销整体较好。总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，预计后续盘面仍然延续震荡局面，关注中下游补库（冬储）情况、市场整体情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。此外持续跟踪宏观及地产政策对于市场情绪影响。 纯碱：★☆☆（持续关注现货价格动向) 纯碱现货价格松动，近期均阴跌为主。上周产线装置逐步恢复，当前除青海环保限产、兴化检修，其他的产线开工基本恢复正常水平。因此上周产量环比增加1.28万吨，重碱产量37.09万吨，轻碱29.23万吨。此外需求及库存方面，市场普遍对纯碱未来价格一直抱有悲观态度，整体下游玻璃厂采购更多以刚需为主，采购情绪偏观望。因此整体出货较前一周有一定程度放缓，并且体现为上周厂库库存有累库迹象：轻碱库存21.01万吨，重碱15.95万吨。从当前库存水平来讲，依旧维持低库局面。总的来说，供应逐步恢复稳定、低库维持，现货价格整体有偏弱趋势，但目前尚未出现现货价格崩塌的局面，加上盘面贴水比较大，后面持续跟踪现货价格情况，其走势对于盘面的影响较大。当前盘面预计仍将震荡偏弱，此外持续关注新增投产的动向，关注近期市场情绪及资金动向。 新湖能源 原油：★☆☆（沙特下调2月发往亚洲地区油种升贴水，昨日油价显著下跌） 沙特阿美下调2月销往亚洲地区油种升贴水，市场担心供大于求，昨日油价再次大幅下跌，月差跟随单边变动，裂解价差仍在高位震荡。据调查显示，OPEC去年12月份产量环比增加7万桶/日至2788万桶/日，因为伊拉克、安哥拉和尼日利亚的产量增加了抵消了沙特和其它的OPEC+成员持续减产的影响。目前，OPEC+仍在进一步深化减产，油价不具备大幅下跌的可能，更多地受情绪影响，短期油价仍维持区间震荡。 动力煤：★☆☆（港口维持博弈，价格松动，拐点到来） 产地价格小幅回落，下游节前补库告一段落，市场交投活跃度减弱。港口价格松动，贸易商虽继续挺价，但情绪逐渐悲观，下游需求未有起色，且买房持续压价，双方维持博弈。进口煤市场暂显平静，价格持稳，买卖双方报还盘略有差距，成交有限。近期的冷空气偏弱，中东部距平整体仍偏暖，本周前半周多地气温将快速反弹，周中北方地区将在手冷空气影响。周内气温震荡较大，日耗或出现小幅波动。各主要地区电厂库存企稳，内陆地区震荡偏多。发运利润倒挂略有缓解，贸易商发运积极性增加，北港铁路调入有所增加；下游长协高兑现，调出小幅高于调入，库存保持去化，但相对前几日趋缓。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，年后中东部将整体偏暖，煤价再度承压，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（市场供需双弱，交易趋冷；短线多单持有，长线建议区间操作） 周一工业硅主力02合约收盘13900，幅度-1.03%，跌145，单日减仓3362手。现货价格持稳，硅企维持挺价，但市场交易氛围趋冷，市场呈供需双弱格局。北方地区环保限产，开工与上周持平，西南产量继续走低。多晶硅价格持稳，N型产品需求向好，P型料价格承压，两者产库存走势分化，行业整体产量维持增长；有机硅厂方保持挺价探涨，部分企业封盘，随着行业开工继续降低，市场供给下降，货源趋紧；铝合金部分产能检修降负荷，对工业硅需求有所下降。行业各部门库存继续小幅去化。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，多因素导致行业开工收缩预期增加，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（基本面依旧疲软） 1月8日，主力LC2407下跌1.57%，报收于97200元/吨,成交量14.68万手。广期所最新注册仓单增235手，总仓单量为10975手。从基本面来看，短期并未出现较大变化，仍表现较为疲软，未呈改善迹象，中长期仍是偏空指引。供应端整体仍偏宽松，锂辉石矿价继续下跌，国内盐湖进入季节性生产淡季，部分锂盐厂排产预期降低。近期锂盐厂长协商谈进行中，以90%折扣为基础上下浮动，部分厂家今年不打算签长单，走散单销售模式。需求端依旧表现较弱，下游正极企业开工率较低，终端电池企业处于去库存阶段。下游仍以低原料低库存方针为主，散单采购也依旧低迷。周度库存延续累库，现阶段电芯及整车环节库存仍较高。建议中线逢高沽空07合约。 新湖化工 沥青：★☆☆（盘面维持区间偏弱震荡） 沥青需求进一步走弱，今年冬储时间明显偏早，价格3400-3450元/吨，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。沥青盘面仍在区间震荡，基差偏弱。本周厂库累库社会库累库。山东地区，区内炼厂开工负荷较低，部