新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铜：★☆☆（消费走弱，铜价承压） 隔夜铜价走弱，主力2402合约收于68410元/吨，涨幅0.03%。隔夜美国公布的12月ADP就业人数增加16.4万人，超出市场预期，打压降息预期，铜价承压。年底铜消费环比走弱，对铜价也有一定压力。此前宏观利多已基本消化，铜价缺乏继续上冲动力。假期公布的12月国内制造业PMI回落0.4个百分点至49%，显示国内经济仍较弱；但在国内经济疲弱的背景下，市场对后续刺激政策出台的预期回升。国内铜库存仍处于历史极低位置，低库存对铜价有支撑。后续期待国内政策出台，铜价仍以多头思路对待，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势） 隔夜镍价下跌，主力2402合约收于123920元/吨，跌幅1.18%。此波不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或难以延续降库。整体在成本下降背景下，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。镍供应过剩趋势不变，全球纯镍供应过剩量扩大，海内外库存累库幅度扩大。镍价预计仍维持下跌趋势，亦建议逢高建立空单。 锌：★☆☆（短期锌价回调关注下方支撑） 美国降息概率下降，市场仍有分歧，锌价受压回调，隔夜沪锌主力2402合约收于21135元/吨，跌幅0.82%。昨日国内现货市场，华南市场缺货，持货商仍有挺价，升水上行，上海地区0#锌普通品牌报02+230-240元/吨。需求方面，22日开始京津冀地区再有环保限产，上周镀锌开工有明显下行，压铸开工持稳。预计本周环保恢复。供应方面，18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿ft，加剧锌矿紧张。国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，月末连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周二，因市场进口及假期间国产锌锭到货，SMM国内社会库存有较明显累库，但周三开始下游有备库出现。综合来看，锌市中期矿端收紧逻辑维持，但短期多空博弈，锌价或有小幅回调，建议多单减持，等待逢低回补。 铅：★☆☆（安徽限产解除铅价上方压力增强） 隔夜铅价窄幅震荡，上方压力增强，沪铅主力2402合约收于15960元/吨，跌幅0.06%。昨日国内现货市场，安徽限产影响解除，原生铅现货成交稍弱于周初，江浙沪市场品牌报01-10-01+0附近；再生铅价差缩窄，含税报贴水25-75；废电瓶价格继续跟涨。供应方面，上周安徽地区再生铅炼厂受环保管控减停产增加，4日解除。同时云南、湖南地区原生铅炼厂进入检修，铅锭供应进一步收紧。上周下游铅蓄电池企业开工有明显回落，近期汽车蓄电池市场消费相对较好，而电动自行车蓄电池市场终端消费持续走弱。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存继续回落0.22万吨至6.98万吨，库存持续收紧。整体上，废电瓶价格维持回升，成本支撑再度增强，但再生铅复产速度可较快，铅价上方压力增强。 氧化铝：★☆☆（供应偏紧格局暂难改，氧化铝价格高位震荡调整） 氧化铝期货夜盘窄幅偏弱震荡，主力2402合约小幅收低于3386元/吨。早间现货市场成交量有所上升，部分下游电解铝企业积极收获保供，持货商也积极出货，成交放量。主流成交价格在3400元/吨，少量极端价格到3600元/吨。当前ft西、河南铝土矿供应紧张的情况暂难缓解，不过其他因环保限产的产能恢复运行，氧化铝暂无明显供应缺口，总体维持偏紧状态。短期这种情况将持续，支撑氧化铝现货价格维持高位。期现已明显回归，期货价格或企稳震荡调整。短线建议谨慎操作。后期关注矿端供应变化情况。 锡：★☆☆（乐观预期暂难兑现，锡价维持区间震荡） 美国劳动力市场数据好于预期，多次降息预期降温，隔夜外盘金属全线下跌，LME三月期锡价跌1.62%至24830美元/吨。国内夜盘低开低走，主力2402合约收低于208850元/吨。早间现货市场交投清淡的情况未改，下游观望情绪较浓厚，少量采购。持货商出货偏弱。现货升水变化不大。当前市场供需总体趋弱，主要表现为消费下降，而供给端总体变化不大，其中国内产量暂变化不大，进口阶段性波动，总体变化不大。显性库存攀升对当前价格有一定压力。不过中期看矿端供应有下降预期，宏观面则有美元走弱及政策预期，给予锡价底部支撑。短期锡价或维持震荡走势，短线建议区间操作。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（成材自身矛盾不大，价格跟随矿石波动） 昨日成材高位震荡。供应上，近期环保预警解除，前期环保停产的钢厂逐步复产，不过新的钢厂年度检修减产增多，后续会限制成材产量回升的空间。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。从季节性上看，热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。库存上看，螺纹库存进入累库阶段。热卷库存继续回落，降幅收窄，乐从热卷到货恢复，预计后续热卷库存将进入累库阶段。矿石价格表现强势，推高成材成本。当前成材自身矛盾不大，价格跟随炉料波动。短期来看，成材价格维持震荡，关注前期高点的压力位置以及炉料走势。 铁矿石：★☆☆（铁水产量持续下降，需求端关注钢厂冬储动作） 昨日连铁震荡运行，主力合约收盘1016，跌幅0.15%。宏观方面，12月财新综合PMI录得52.6好于预期；基本面来看，供应端，发运从11月下旬开始走高，近期陆续到港，供应边际宽松；需求端，尽管本期铁水延续回落态势，但一方面，后续复产高炉数量略多于新增检修，另一方面，钢厂冬储采购逐渐发力，短期铁矿石刚需强劲导致矿价易涨难跌。综合来看，本周港口和钢厂总库存继续增加512万吨，累库幅度有限，矿价或将延续高位运行，但随着12月大量发运陆续到港，基本面对价格的支撑持续转弱，操作上不建议继续追高。 玻璃：★☆☆（关注市场情绪及现货价格动向) 本周玻璃现货均价整体有一定上移的迹象。当前浮法玻璃日熔为17.37万吨，较上周同期持平。周内暂无产线冷修及复产计划。本周库存基本维持平稳（两个统计口径一个去库，一个小幅累库），像华南、东北、华北去库，华中地区又出现累库的情况，受冬储带动，东北地区去库表现亮眼。整体库存水平来看，当前库存水平整体中性偏低（沙河和湖北基本维持低库存态势）的现状没有改变。整体下游需求来看，南强北弱未变，南方赶工、新房二手房装修需求对于玻璃需求有刚性支撑。此外经销商等冬储需求也提供了一定需求。总的来说，玻璃当前基本面良好，供需无较大矛盾，预计后续盘面仍然延续震荡局面，关注中下游补库（冬储）情况、市场整体情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。此外持续跟踪宏观及地产政策对于市场情绪影响。 纯碱：★☆☆（持续关注现货价格动向) 纯碱现货价格松动，价格重心逐渐小幅下移。本周产线装置逐步恢复，当前除青海环保限产、兴化检修，其他的产线开工基本恢复正常水平。因此本周产量环比增加1.28万吨，当前重碱产量37.09万吨，轻碱29.23万吨。此外需求及库存方面，市场普遍对纯碱未来价格一直抱有悲观态度，整体下游玻璃厂采购更多以刚需为主，采购情绪偏观望。因此整体出货较前一周有一定程度放缓，并且体现为本周厂库库存有累库迹象：当前轻碱库存21.01万吨，重碱15.95万吨。从当前库存水平来讲，依旧维持低库局面。总的来说，供需博弈、低库维持，现货价格整体有偏弱趋势，但目前尚未出现现货价格崩塌的局面，加上盘面贴水比较大，后面持续跟踪现货价格情况，其走势对于盘面的影响较大。当前盘面预计仍将震荡偏弱，此外持续关注新增投产的动向，关注近期市场情绪及资金动向。 新湖能源 原油：★☆☆（昨日油价震荡收跌） 昨日油价震荡收跌。美国12月ADP就业人数16.4万人，高于前值和预期值。12月30日当周美国初请失业金人数20.2万人，低于前值和预期值。ADP和初请数据公布后，美联储降息概率变化不大。EIA周度数据显示，12月29日当周，美国原油产量环比减少10万桶/日至1320万桶/日，原油进口量环比增加61.9万桶/日至689.5万桶/日，原油出口量环比增加137.7万桶/日至529.2万桶/日，原油库存减少550.3万桶，汽油库存增加1090万桶，馏分油库存增加1009万桶，炼厂开工小幅增至93.5%，整体偏空。伊朗极端组织“伊斯兰国”宣布对伊朗克尔曼爆炸事件负责。OPEC+进一步深化减产，但实际减产量有待观察，全球北半球气温环比有所上升，馏分油需求同比仍偏弱，油价维持高位震荡。 动力煤：★☆☆（港口继续博弈，价格有企稳迹象） 产地价格弱稳，大矿竞价下跌，下游刚需用户支撑市场需求。港口价格涨幅收窄，市场博弈持续，贸易商坚持挺价效果减弱。进口煤市场暂显平静，价格平稳，活跃度一般。中东部大部地区气温进入回升通道，后半周弱冷空气频繁，影响北方地区居多，上旬偏暖格局不变，主要电厂日耗震荡，大寒节气期间冷空气变化或呈影响春节前需求的关键因素。各主要地区电厂库存企稳，内陆地区震荡偏多。春节前贸易商偏谨慎，发运意愿不强，铁路调运近期有所下降，港口调入继续回落；下游长协兑现积极，调出高于调入，库存保持去化。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，年后中东部将整体偏暖，煤价再度承压，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（硅企挺价，供给继续收缩；短线多单持有，长线建议区间操作） 周四工业硅主力02合约收盘14250，幅度-0.70%，跌100，单日减仓2477手。现货价格暂稳，市场成交价格坚挺，部分企业报价上探，目前成本支撑叠加库存压力小，硅企挺价意愿强。西北产地环保限电，西南电价成本增加，部分企业停炉减产，个别复产，供给收缩预期继续增加。多晶硅价格持稳，月内签单临结束，新投产能爬坡，产量维持增长，部分规格需求较好；有机硅厂方挺价探涨，部分企业封盘，单体厂停车检修，行业保持低供给；铝合金开工保持稳定，对工业硅以刚需采购为主。行业小幅去库，交割库库存有所去化，工厂、市场库存暂稳。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，多因素导致行业开工收缩预期增加，短期建议参考枯水期成本多单持有；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 新湖化工 沥青：★☆☆（盘面价格维持区间震荡） 沥青需求进一步走弱，今年冬储时间明显偏早，价格3400-3450元/吨，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。沥青盘面仍在区间震荡，基差偏弱。元旦期间中石化华东及华南地区价格小幅上调，本周厂库小幅去库社会库累库。ft东地区，区内炼厂开工相对低位水平，多数炼厂执行合同出货，业者多谨慎按需采购。华东地区，主力炼厂间歇生产，需求方面，业者刚需小单成交为主，因地区价差打开，近日区内业者从ft东地区拿货积极性明显增加。预计短期内区内仍有刚需支撑，或支撑报价坚挺。1月排产环比继续下降，盘面价格还需关注原油价格变动，短期或维持区间震荡。 LPG：★☆☆（库存累库，且进口成本下移，PG震荡偏弱） 本周供需双增，国产量增加2.25%，进口量增加57%，化工需求均有增加，万华75万吨PDH装置开车，PDH开工率增加6.2%，烷基化开工率增加0.97%，MTBE开工率增加1.45%。基本面偏宽松，华东和华南炼厂及码头库存均增加，上游出货压力仍存。元旦节后，下游开启补货模式，现货价格上涨，基差小幅走强。但内盘和外盘月差较弱，基本面驱动有限。昨日外盘FEI2402下跌26美元/吨，跌幅3.8%，昨晚夜盘PG2402跟随下跌，跌幅3.4%，暂无更多利空因素，预计日盘将低位震荡，需留意仓单注册情况。 PX:★☆☆（短期矛盾不大，成本企稳，震荡格局） 上一交易日，PX价格上涨，不过日内商谈气氛相对一般，实货浮动价延续偏弱走势，当前偏宽松的现货环境下，3月浮动价已经在a-3报盘。尾盘实货2月在1006买盘报价，3月在1003/1032商谈。两单2月亚洲现货分别在1012（恒力卖给TOTAL）、1013（中基卖给TOTAL）成交，一单3月亚洲现货在1025（TOTAL卖给GSC）成交。原料方面，隔夜国际油价下跌，PXN365美元/吨。装置方面，无较大变化。对PX整体观点维持不变，站在中长期的角度来看，看