苹果月报：关注春节备货对盘面的影响

关注春节备货对盘面的影响 观点逻辑 2023年12月的晚富士整体出货有所加快，产区走货依旧以客商自存货源为主，果农货成交多集中在陕北。 对比之下，2024年1月苹果产地现货价格稳中趋弱，主流价格有下调现象，春节备货陆续开启，冷库走货继续回升。 现货基本面上随着元旦小行情结束，现货价格开始松动，冷库库存中等偏高，果农持有的一般质量货源着急出货，客商基于对后市悲观预期，春节谨慎备货，且优先包装自有货源为主，外采积极性不高，价格上转弱且有进一步走弱预期。消费市场大水果行情本 农月走弱，六种水果仅有苹果走强，其余尤其是柑橘、梨等偏弱，其 他水果如车厘子等同样跳水，苹果的消费端难有明显改善。 产 期货上01合约进入交割配对周期，结算价连续下滑，前期西部 品交割复检等较为顺利，转抛压力和基本面预期均对远月合约形成压制，预计近期区间内偏弱振荡。 组 操作建议： 远月合约区间内偏弱震荡 风险因素： 1、苹果春节去库良好年后压力减弱2、01合约西部交割情况 苹果月报2024年1月5日中财期货农产品组 联系人：胡逾之 （F03088707,Z0019564） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 一、策略推荐 策略 逻辑 远月区间内偏弱振 本月苹果产地现货价格稳中趋弱，主流价格有下调现象，春节备货陆续 荡 开启，冷库走货继续回升。现货基本面上随着元旦小行情结束，现货价格开始松动，冷库库存中等偏高，果农持有的一般质量货源着急出货，客商基于对后市悲观预期，春节谨慎备货，且优先包装自有货源为主，外采积极性不高，价格上转弱且有进一步走弱预期。消费市场大水果行情本月走弱，六种水果仅有苹果走强，其余尤其是柑橘、梨等偏弱，其他水果如车厘子等同样跳水，苹果的消费端难有明显改善。期货上01合约进入交割配对周期，结算价连续下滑，前期西部交割复检等较为顺利，转抛压力和基本面预期均对远月合约形成压制，预计近期区间内偏弱振荡。风险：1、苹果去库良好年后压力减弱 2、01合约西部交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP405走势图 资料来源：极星中财期货 上月周报题目是年末虽走货向好期货却承压下行。策略上交割复检等较为顺利，01合约顺势大幅走低，对远月05合约形成压制，预计近期区间内偏弱振荡。苹果期货405合约 本月先扬后抑，周一到周三振荡上行，周四冲破8400未能有效暂稳，周五再次上演上月的 增仓下行，至周五收盘上涨43元至8206元/吨，基本还是在8100-8500区间波动，不过此次反弹未超过上波高点，技术上仍偏弱；2401合约开始进入交割月，连续跌破8600下方，目前接近西部交割成本，下面空间不大，2312合约交割月交割结算均价9508元/吨，目前了解交割复检较为顺畅。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 产地苹果现货主流价格开始松动，价格部分地区有多下调，质量较差货源的果农着急出货报价偏弱，下游疲软走货不畅，客商继续自存货为主，不着急外调货源。卓创资讯显示，陕西洛川富士库内行情冷库包装货量较之前增加，客商包装自存货，调货偏少。果农出货积极性比较高。客商货70#以上半商品主流价格4.7元/斤左右，高于去年同期的3.75元/斤，近年最高水平。山 东烟台栖霞苹果库内货冷库80以上一二级条红均价4.6元/斤，较上月略有下调，高于去年同 期的3.75元/斤，同样是近年最高水平，以质论价，成交量不大。 图4：富士苹果全国平均批发价（周）图5：沙糖桔全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的6种水果价格变化 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格上月均价7.16元/公斤，较前一周 的7.11继续小幅回升。分项看6种水果，除苹果小涨外，其余五种水果波动不大。 替代水果沙糖桔本月均价8.21元/公斤，远低于去年同期的9.87元/公斤，上月8.44，较上月继续下滑；鸭梨本月6.06元/公斤，略低于去年同期的7.31，上月6.09； 销区市场富士苹果稳中稍强，上月的8.56回升至本月的8.63元/公斤，连续两周回升，持 平去年的8.55元/公斤，高频数据显示，截止1月7日，农业农村部富士苹果批发均价8.61元 /公斤。本月批发市场到货元旦节后有多减少，整体销售恢复到节前水平，市场好货整体销售速度尚可，低质量货源市场销售速度偏慢。另外就是柑橘类的大量上市，价格持续走低，对苹果销售有一定冲击。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2024年1月4日全国冷库目前存储量约为846.82万吨，去库存率为5.09%，略高于去 年同期的832万吨，本月（202312228-20240103）冷库单周出库量为13.61万吨，去年同期是19.31 万吨。单周出货量高于上月，全国出库量低于去年同期。今年春节比去年晚19天，去年本月 （20230105期）已经进入春节前三周备货阶段，发货量增速明显。不过需要注意的事今年各行各业反馈市场疲软，走货差于预期，但需要关注真正的春节备货到来前，前期预期差但实际临近节日往往会出现备货不足的现象，我们也将持续关注后期的实际走货情况以及替代水果的替代。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国气温距平预报 图14：全国降水量预报 现阶段苹果晚富士开始去库加速阶段，果树进去休眠期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，比如近期冷空气逐步结束，气温回升增加假期流动性，可能对苹果销量产生有利影响。 过去10天（2023年12月28日至2024年1月6日），除内蒙古东部、东北及贵州、江汉等地降水偏多外，我国大部地区降水偏少，西北地区东部、华北大部等地基本无降水。过去 10天，我国大部分地区气温较常年偏高1～3℃，其中新疆北部、内蒙古东北部、吉林等地偏高幅度达4~6℃。 未来10天（1月7至16日），广西、广东西部、贵州、湖南、江西中部等地多阴雨天气，累计降水量有20～40毫米，其中贵州南部、湖南西南部、广西等地部分地区有50～70毫米；新疆西北部多降雪天气，累计降水量有15～30、局部40～70毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多4～9成，局地偏多1～3倍；我国其余大部降水偏少。 总之，过去十天全国大部降水偏少气温偏高；未来十天广西贵州湖南等地多阴雨天气全国大部气温偏高。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼 总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：4008880958网站： http://www.zcqh.com 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 成都分公司 四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 重庆营业部 重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场 电话0514-87866997 济南营业部 山东省济南市历下区姚家街道经十路11111号万象城写字楼SOHO办公楼2-1008、2-1009、2-1010 电话：0531-83196200 无锡营业部 无锡市经开区金融三街嘉业财富中心3-1105 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 山西分公司 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10 层1003室 电话：0351-7091383 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号中财大厦601室电话：0551-62836053 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010 电话：0476-5951139 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185 南通营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 宁波分公司 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3 电话：0574-87377105 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。