苹果月报：春节备货需求火爆 但谨慎预期的剧烈变化

春节备货需求火爆但谨慎预期的剧烈变化 观点逻辑 去年12月苹果价格先抑后扬，下旬双节备货进入传统春节备货期，目前看市场表现一般，主产区价格以稳为主，有部分地区价格偏弱，客商备货积极性仍未走出悲观预期，外调货不多，冷库库存绝对数中等偏下，去库持续转好，但相对于春节备货周 农期内的去库，较往年略显偏慢；销区近期水果价格产上涨主要是梨持续向好，带动整个水果，苹果本周品销售价格也有所增加，销量也有不少回升。传统旺组季到来，现货勉强趋稳，可见终端消费仍未发力， 密切关注下游走货情况，有了中秋节行情前车之鉴，预期一旦转变，期货恐难独善其身。短期维持7500-8500区间震荡，低位做多资金冲高后可继续选择减仓，等待回调补仓买入机会。 操作建议： 05合约7500-8500区间振荡 苹果月报2023年1月5日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明1 一、策略推荐 策略 逻辑 7500-8500元/吨区间振荡。 本周结束双节备货进入传统春节备货期，目前看市场表现一般，主产区价格以稳为主，有部分地区价格偏弱，客商备货积极性仍未走出悲观预期，外调货不多，冷库库存绝对数中等偏下，去库持续转好，但相对于春节备货周期内的去库，较往年略显偏慢；销区近期水果价格上涨主要是梨持续向好，带动整个水果，苹果本周销售价格也有所增加，销量也有不少回升。传统旺季到来，现货勉强趋稳，可见终端消费仍未发力，密切关注下游走货情况，有了中秋节行情前车之鉴，预期一旦转变，期货恐难独善其身。短期维持7500-8500区间震荡，低位做多资金冲高后可继续选择减仓，等待回调买入机会。风险：1、春节备货不及预期 2、关注01合约交割情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP305走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目是现货双节低迷，期价冲高回落。策略上7500-8500区间震 荡。本周主力合约305本周一到周二减仓上行，再次冲高无果后周三到周五盘面趋于震荡，整 体运行重心较上周有提升。至周五收盘涨248元/吨至7880元/吨，成交大幅减少，持仓也有 小幅下滑，空平较为明显，前20名净空持仓由上周五6774手略减至6557手。需要关注当 季苹果2210和2211合约苹果期货进入交割月的交割结算均价8405元/吨和8855.5元/吨，而 现在12合约本周最后交易日结束后交割结算均价8613.3元/吨。本周01合约进去交割月，目 前收盘价8800元/吨，而当前山东栖霞现货80一二级3.65元/斤左右即7300元/吨，基差仍 在1500元/吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周苹果现货市场整体以稳为主，陕西部分地区报价有多下滑，双节结束之后，紧接着正式进入春节备货阶段。其中卓创资讯数据显示山东栖霞大辛店80#一二级片红果农货主流成交价3.2-3.8元/斤，较前几日持平；陕西洛川70#起步半商品成交价3.4-3.7元/斤，较前期持平。 同比上看，以山东为例，栖霞80一二级3.65元/斤，高于去年同期的3.15元/斤，近三年同期 3元/斤，绝对价格盒17年同期相当。 其他副产区山西省运城临猗纸加膜价格平稳；75#起步主流价格2.7元/斤左右，和上周持平，客商采购不积极，出货速度一般。 甘肃静宁仁大镇苹果价格稳定，果农货75#起步半商品主流报价3.8-4.0元/斤，低价3.5- 3.6元/斤，和上周持平。近几日冷库出库尚可，多数为市场为春节备货。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价7.19元/公斤，环比较上 周6.9元/公斤大幅回升。分项数据6种水果均价依旧是梨的涨幅较大，其次是葡萄和苹果。 全国富士苹果批发均价继续小幅回落，本周均价从上周的8.34元/公斤上升至8.54元/公斤。 高频数据显示，截止1月1号，农业农村部富士苹果批发均价8.77元/公斤。广东江门水果批 发市场苹果价格稳定。甘肃货80#以上3.8元/斤，75#果3.5元/斤；陕西货80#果主流价格3.2 元/斤，75#果主流价格3.0元/斤，价格和上周持平。河南万邦烟台80红富士8-8.4元/公斤， 上周为8-8.4元/公斤，上上周为8-8.6元/公斤；陕西80红富士8-8.2元/公斤，上周为7.8- 8.2，上上周为8-8.4元/公斤，价格略有回升。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 图11：主要水果批发市场6种水果周成交量图12：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、农业农村部、中财期货 本周据统计，据统计，截止到2022年12月29日全国冷库目前存储量约为852.02万吨，冷库去库存率为2.78%。单周冷库出库量9.94万吨。单周冷库出货速度较上周增加，出货量高于去年同期（20211230期），单周出库量比去年同期高4.23%。绝对值上低于去年同期的867.58万吨，也大幅低于19年的1040万吨和20年的1120万吨；单周出货量略高于去年同期的9.54 万吨，要比19和20年要多。但是如果考虑春节因素，现在库存去去年相当，但是去库数据则较去年同期下降20%左右。 农业农村部批发市场6种水果上周总成交量47505吨，远低于去年同期的69954吨，本周周一到周三数据分别为2821.16、2713.02和3044.32吨，均值2860吨，较上周有明显提升。后续数据可能农业农村部停止更新，我们后续进一步观察。 四、天气、替代水果对新季苹果消费的影响 图13：全国苹果产量图14：苹果生长周期 图15：全国降水量预报 图14：全国近10天降水量实况 现阶段正是苹果开始交易库存苹果阶段，苹果树也逐步进入落叶休眠期，各产区指导新一季的果树修剪工作。这个时候天气对苹果生长影响有限，主要是对当期消费去库有影响。 过去10天（2022年12月23日至2023年1月1日），除陕西南部、西南地区东部降水 偏多外，全国其余大部地区降水明显偏少或无降水。未来10天（2023年1月2-11日），新疆北部、东北地区东部和北部、江南西北部、华南中东部、西南地区东部等地累计降水量有3～10毫米，局地超过15毫米；新疆北部、重庆、贵州西北部等地降水量较常年同期偏多2～ 6成，局地偏多1倍以上；我国其余大部地区降水偏少或无降水。未来10天，影响我国的冷空气势力总体偏弱，中东部大部地区气温将逐步转为接近常年或偏高，其中华北西部、汉水流域、江南西北部等地偏高2~4℃。 总之，全国范围看近期大部分地区降雨减少，温度较往年大部分地区偏高。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公w司ww.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。