核心观点与关键数据
供应端：
- 卓创资讯数据显示，截至2024年12月26日，全国冷库库存量约为787.88万吨，略低于去年同期。
- 新季苹果上市，东西部质量差异明显，西部产区整体优于东部，山东产区存在水裂纹等问题。
- 陕西产区冷库春节包装货源增加，尤其是陕北产区。
- 西部产区苹果竞争力提高，山东产区后期销售压力或高于西北产区。
需求端：
- 卓创资讯统计，截至2024年12月19日，全国冷库库存比例约60.92%，较去年同期低4.36个百分点，去库存率为4.23%。
- 山东地区冷库出货速度略有增加，主要交易质量欠佳货源及奶油富士，红果好货成交一般。
- 陕西地区冷库出货平稳，客商主要采购低价货源，北部产区看货客商略有增加。
- 甘肃产区冷库成交良好，果农出货意愿增强，客商采购积极。
- 山西产区出货速度平缓，客商数量不多，出货量微幅增加。
- 春节备货开始，冷库交易量逐渐增加，客商以包装货源为主。
进口与出口：
- 2024年11月鲜苹果进口量0.17万吨，环比减少40.31%，同比减少24.44%，但1-11月累计进口量同比增加20.48%。
- 2024年11月鲜苹果出口量约10.82万吨，环比增加11.64%，同比减少2.30%，1-11月累计出口量同比增加22.49%。
- 鲜苹果出口以东南亚国家为主，价格优势明显，但出口规模仅占总需求量的3%左右。
替代水果影响：
- 柑橘类水果集中上市，冲击苹果下游消费需求，冷库出货速度缓慢。
- 2024年12月农业农村部重点监测的7种水果平均批发价约7.10元/公斤，与去年同期基本持平。
- 柑橘在春节前后与苹果竞争激烈，导致消费淡季价格缺乏上涨驱动。
消费季节性分析：
- 上涨概率较大的月份：9月、11月、12月，主要受库存清库、节日备货等因素驱动。
- 下跌概率较大的月份：4月、8月、10月，主要受时令水果冲击、库存质量下滑等因素影响。
研究结论
现货价格下跌带动盘面大幅回落，主要因春节备货提前启动、山东产区优果率下滑等因素。短期内苹果期货下方空间有限，预计区间震荡运行，操作建议区间内高抛低吸为主。
