建筑材料行业周报：城中村加速推进，带动建材需求增长

行业周报●建筑材料 2024年1月8日 城中村加速推进，带动建材需求增长 核心观点： 水泥：价格低位运行，库存小幅下降。需求方面，北方地区需求基本停滞，南方气候适宜区域仍有部分市场需求，东南沿海区域需求相对较好，本周全国水泥磨机开工负荷小幅回升，环比上周上升0.25pct。水泥行业整体呈弱运行态势，北方大面积停工，南方市场随着气温下降及春节来临，需求将逐步减少。供给方面，当前北方地区处于错峰停窑阶段，停窑率在85%以上，本周全国水泥熟料库容率环比上周下降0.80pct，整体库存仍处于历史高位水平。价格方面，本周水泥价格小幅下降，随着后续需求逐步减少，水泥价格仍有下行预期。建议关注南方地区市场需求情况。 浮法玻璃：价格由跌转涨，库存下降。本周浮法玻璃价格由跌转涨，周环比增长0.27%。需求方面，节后玻璃市场需求有所恢复，交投氛围好转，中下游以刚需补货为主。后续浮法玻璃市场需求逐渐转弱，玻璃厂商调价趋谨慎，短期内浮法玻璃价格维稳运行。供给方面，本周浮法玻璃供给量与上周持平，刚需补货增加玻璃企业库存小幅减少，本周浮法玻璃企业库存环比下降1.60%。短期内中下游刚需补货及南方地区赶工需求对市场有一定支撑，中长期地产竣工端高增速有望维持，浮法玻璃需求有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗纱、电子纱价格稳定运行。本周部分主流玻纤厂家粗纱报价暂稳，粗纱整体需求偏弱，当前玻纤生产企业库存高位，中下游备货意愿较弱。本周电子纱价格较稳定，市场需求以按需采购为主，多数厂家出货一般。当前成本水平较高，对价格有一定支撑。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。。 消费建材：城中村有望带动需求增长。2023年1-11月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.8%，其中11月单月同比下降10.4%，环比增加4.48%，消费建材单月零售额环比四个月正增长。利好政策持续加码，深圳拟出新规推动城中村建设，有望带动消费建材需求增加。消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略及产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升。建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐后地产周期下有望在存量房、城市更新以及区域性基建需求提升中受益的行业龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份 （002641.SZ）、北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、科顺股份（300737.SZ）。水泥：关注受益于基建高增速及后续地产开工回暖下需求增长的水泥龙头企业海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、冀东水泥（000401.SZ）。玻璃：建议关注多业务布局的 玻璃龙头旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。新材料：建议关注工业 胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期的风险。 建筑材料 推荐 维持评级 王婷：010-80927672：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 分析师 相对沪深300表现图 建筑材料沪深300 10% 0%-10%-20%-30%-40% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_行业库存有所下降_20231218 【银河建材】行业周报_关注行业底部复苏机会 _20231211 【银河建材】行业周报_淡季需求偏弱_20231204 【银河建材】行业周报_淡季需求疲弱，政策加码静待底部复苏_20231127 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、行业要闻3 二、行业数据5 三、行情回顾7 四、核心观点9 五、风险提示9 六、附录10 一、行业要闻 1.国家发改委发布《产业结构调整指导目录》 日前，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，自2024年2月1日起施行。 《产业结构调整指导目录（2019年本）》同时废止。 《目录（2024年本）》由鼓励、限制和淘汰三类目录组成。鼓励类主要是对经济社会发展有重要促进作用的技术、装备及产品；限制类主要是工艺技术落后，不符合行业准入条件和有关规定，不利于安全生产，不利于实现碳达峰碳中和目标，需要督促改造和禁止新建的生产能力、工艺技术、装备及产品；淘汰类主要是不符合有关法律法规规定，严重浪费资源、污染环境，安全生产隐患严重，阻碍实现碳达峰碳中和目标，需要淘汰的落后工艺技术、装备及产品。鼓励类、限制类和淘汰类之外的，且符合国家有关法律、法规和政策规定的属于允许类。 目录涉及水泥行业内容摘要如下： 鼓励类：建筑材料等矿产资源的共伴生矿产综合开发利用、水泥原燃材料替代及协同处置技术绿色氢能煅烧水泥熟料关键技术的研发与应用；利用清洁能源煅烧水泥熟料技术应用和生产线改造；新型固碳胶凝材料及制品制备技术；窑炉烟气二氧化碳捕集、纯化、利用及贮存技术；水泥行业超低排放技术；水泥生产制备全氧燃烧、富氧燃烧；新型干法水泥窑生产特种水泥工艺技术及产 品的研发与应用；悬浮沸腾煅烧熟料工艺技术的研发与应用；新型低碳凝胶材料研发与应用示范；低钙胶凝材料的开发与应用；粉磨系统节能改造（水泥立磨、生料辊压机终粉磨等）；建材各行业企业生产过程零外购电力、零化石能源消耗、零一次资源消耗、零碳排放、零废弃物排放的工艺技术装备的开发与应用；建材各行业（数字矿山、智能工厂、智慧物流）生产全流程智能化建设及升级改造；用于工程或装备的建材产品质量追溯体系开发与应用。 限制类：2000吨/日（不含）以下新型干法水泥熟料生产线（特种水泥生产线除外），60万吨 /年（不含）以下水泥粉磨站。 淘汰类：1.干法中空窑（生产铝酸盐水泥等特种水泥除外），水泥机立窑，立波尔窑、湿法窑，直径3米（不含）以下水泥粉磨设备（生产特种水泥除外）。2.无覆膜塑编水泥包装袋生产线，水泥包装袋缝底袋（两底需由缝线缝合）的生产和使用。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202312/219541.html 2.八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》 1月3日，工信部等八部门联合印发了《推进磷资源高效高值利用实施方案》的通知。其中，与水泥行业相关的主要内容有： 1.坚持绿色发展，耦合协同。促进磷矿及其共（伴）生资源高效开发利用，推动磷化工全产业链清洁生产、节能降碳改造和环保提质升级，强化与建筑材料、新能源等产业耦合发展，推进磷石膏资源化利用，构建绿色节约、协同高效的发展模式。 2.加大技术攻关，筑牢全产业链转型基础。 3.关键技术创新工程：突破资源高效利用技术，开发磷石膏低成本净化技术和高纯石膏制备工艺，利用磷石膏制水泥、硫酸、硫酸铵等工艺技术，提高磷石膏高值化利用水平。 4.推动产业耦合，促进资源综合利用。加快磷石膏综合利用，持续推进磷石膏制绿色建材、制硫酸联产水泥等应用。 5.保障措施。加强政策协同，加强财税、金融、能源、投资、生态环境、自然资源、出口与产业政策的协同。将符合标准的磷石膏综合利用产品纳入绿色建材产品认证范围和推广目录、建筑节能推广使用技术产品目录，以及绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准等。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/44339292225105001.html 3.工信部推行“企业绿码” 工业和信息化部办公厅《关于公布2023年度绿色制造名单及试点推行“企业绿码”有关事项的通知》称，为推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，加快构建绿色制造和服务体系，经申报单位自愿申报、第三方机构评价、省级工业和信息化主管部门评估确认及专家论证、公示等程序，确定了2023年度绿色制造名单，同时面向绿色工厂试点推行“企业绿码”。 通知指出，工业和信息化部依据《绿色工厂评价通则》（GB/T36132）等相关标准，以及2023年度绿色工厂动态管理报送的绿色绩效数据开发了“企业绿码”，对绿色工厂绿色化水平进行量化分级评价和赋码，直观反映企业在所有绿色工厂中的位置以及所属行业中的位置。国家层面绿色工厂分为A+、A、B三级，比例分别为5%、35%、60%。国家层面绿色工厂按照自愿原则登录工业节能与绿色发展管理平台（https://green.miit.gov.cn，以下称管理平台）进行申领“企业绿码”，申领后可向其采购商、金融机构、有关政府部门等出示，证明自身绿色化发展水平。“企业绿码”每年更新一次，即在完成年度动态管理数据填报后，系统会在一个月内根据新一年的数据重新进行赋码。如企业不填报或者填报不规范、数据异常，不对其赋码。 通知要求，各地工业和信息化主管部门要加强对列入绿色制造名单的单位与相关产业政策的衔接，充分发挥以点带面的示范作用。加强跟踪指导和动态管理，组织已列入绿色制造名单的单位 （共八批）填报2024年度动态管理表（登录管理平台），并对动态管理表中明确的各项关键指标进行审核。对于绿色制造水平关键指标不符合绿色制造评价要求的，组织进行现场评估，于2024年4月15日前完成动态管理工作，提出动态调整意见，工业和信息化部将综合评估后对名单进行调整。对于发生重大安全、质量、环境污染等事故的，要及时上报，工业和信息化部将从名单中予以除名。省级工业和信息化主管部门可结合当地绿色工厂创建情况，参照国家动态管理要求，面向省层面绿色工厂试点推行“企业绿码”。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202401/219819.html 4.2023年新点火水泥熟料线17条，产能2492万吨 据中国水泥协会信息研究中心初步统计，2023年全国新点火新型干法水泥生产线17条，年设计熟料能力2492万吨。在新点火产能中，共涉及12个省份，分布分散，广西、安徽、湖南、山东、贵州各2条，浙江、湖北、广东、山西、吉林、宁夏、重庆各1条。从生产线规模来看，平均规模4729t/d。 截止到2023年底，全国新型干法水泥生产线累计设计熟料年产能18.4亿吨，实际熟料年产能超过21亿吨，总量处于历史高位。从跟踪的在建生产线进度情况看，预计2024年将会有1500万吨左右熟料产能新点火。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202312/219539.html 二、行业数据 水泥板块，水泥价格：本周全国水泥价格小幅下降，水泥周均价为324.6元/吨，环比上周下降1.02%，截至1月5日全国水泥价格为323.58元/吨，同比下降15.53%，当前水泥价格低于2016- 2023年同期。水泥熟料库存：本周熟料库存周环比下降，低于去年同期水平，截至1月4日全国水泥熟料周度库容率为67.98%，环比上周下降0.8百分点，较去年同期减少1.82个百分点，水泥熟料库容率仍处于历史高位水平。单位利润：截至1月5日，吨水泥煤炭价差周环比小幅下降，低于去年同期水平。1月5日秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价为928元/吨，环比上周增长 0.76%，按照生产一吨水泥消耗动力煤0.13吨计算，1月5日吨水泥煤炭成本约120.64元/吨，吨水泥煤炭价差202.94元/吨，环比上周减少2.52%，年同比下降11.79%。 图1：历年水泥价格（元/吨）图2