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汽车行业周报:小鹏X9正式上市,XNGP开城加速

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汽车行业周报:小鹏X9正式上市,XNGP开城加速

行业研究 2024年01月08日 行业周报 小鹏X9正式上市,XNGP开城加速 ——汽车行业周报(2024/01/01-2024/01/07) 标配 证券分析师:黄涵虚S063052206000hhx@longone.com.cn 1投资要点: 本周汽车板块行情表现:本周沪深300环比下跌2.97%;汽车板块整体下跌3.78%,涨幅在 汽车 31个行业中排第24。细分行业中,(1)整车:综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-6.24%、-2.62%、0.47%。(2)汽车零部件:车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-1.47%、-2.04% -0.96%、-2.57%、-4.23%;(3)汽车服务:汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-1.56%、-3.12%。(4)其他交运设备:其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.02%、- 1.03%。 相关研究1.年末新能源汽车销量同比大幅增长,小米SU7正式亮相——汽车行业周报(2023/12/25-2023/12/31)2.新能源汽车政策温和延续,新势力高阶智驾功能集中落地——汽车行业周报(2023/12/11-2023/12/173.新能源车企公布11月交付数据,问界环比大幅提升——汽车行业周报(2023/11/27-2023/12/03) 特斯拉全年交付180.9万辆,美国、中国、欧洲三大核心市场均实现较好增长。特斯拉公布2023年四季度产量和交付量数据。特斯拉单季度交付48.5万辆,同比+20%,环比+11%,全年交付180.9万辆,同比+38%,略高于特斯拉前期180万辆的销量指引。分区域来看, 据Marklines、乘联会数据,2023年1-11月美国市场销量61.5万辆,同比+29%,主要增量来自于ModelY;欧洲市场26个国家合计销量32.4万辆,同比+84%,其中德国、法国、英国、挪威、瑞典、丹麦、荷兰等国销量分别达到6.0万辆、5.3万辆、4.4万辆、2.4万辆、1.9万辆、1.8万辆、1.7万辆,同比+14%、+125%、+15%、+49%、+146%、+596%、+699%柏林工厂产能提升以及部分国家补贴和税收优惠推动下,欧洲市场多数国家销量实现大幅增长;中国市场销量52.8万辆,同比+33%,去年同期的低基数、年初的价格调整等因素共同推动销量的同比增长,Model3/Y在竞争激烈的B级车市场保持领先地位。 全球扩产延续,Cybertruck、ModelQ新车周期有望贡献销量弹性。2018年以来Model3/Y 的全球扩产推动了特斯拉销量的持续提升,2023年柏林工厂产能由25万辆提升至37.5万辆,上海工厂产能从75万辆提升至95万辆,上海工厂保持全球出口中心地位,1-11月累计出口32.6万辆,同比+27%,除欧洲市场外,澳大利亚出口销量提升迅速。展望未来,特斯拉已进入Cybertruck、ModelQ的新车周期,其中Cybertruck已在去年11月末开始交付,用于生产ModelQ的墨西哥工厂年末获得土地使用许可证。同时,特斯拉推动FSD在中国和欧洲市场的落地,欧洲地区部分国家增加对电动车的补贴,销量弹性有望逐步兑现。 小鹏X9正式上市,XNGP新增覆盖191城。1月1日小鹏X9上市,新车型定位于大七座MPV,是SEPA2.0扶摇架构下的旗舰车型,共提供4个版本,指导价35.98万元-41.98万元,本月将开启交付。新车型搭载主动式后轮转向系统、双腔空气悬架、800V高压平台、高通骁龙 8295智能座舱芯片、零重力座椅、车载冰箱、后排娱乐屏等领先配置,Max版搭载双英伟达DriveOrin-X芯片和双激光雷达,可实现全场景智能辅助驾驶、高速NGP增强版、城市NGP等功能。1月2日小鹏XNGP新增覆盖191座城市,覆盖城市增加到包括3个直辖市、9个省会城市、150个地级市、81个县级市在内的243座城市。目前小鹏XNGP已搭载在X9、G9、P7i、G6等B级以上车型的Max版本上,随着XNGP开城数量增加、车型矩阵逐步完善,智能化进程加速推进。 投资建议:智能驾驶发展全面提速,华为、新势力城市领航辅助功能持续落地,智驾车型成为新爆款,智能驾驶逐步迈入收获期,关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件;特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段,ModelQ定点逐步落地,同时特斯拉中国推动FSD入华,有望迎来新车型、智能驾驶双重催化,持续关注核心供应商。 风险提示:汽车销量不及预期的风险;原材料成本波动的风险;行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据7 3.1.2.新能源乘用车批发销量7 3.1.3.车企产销快报8 3.2.原材料价格10 3.3.新车型跟踪11 4.上市公司公告12 5.行业动态13 5.1.行业政策13 5.2.企业动态13 6.风险提示14 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅(%)5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅(%)5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况(%)6 图9乘用车当周日均零售销量(万辆)7 图10乘用车当周日均批发销量(万辆)7 图1112月新能源乘用车厂商批发销量(万辆)7 图12上汽集团各品牌12月销量(辆)8 图13比亚迪各类车型12月销量(辆)8 图14广汽集团各品牌12月销量(辆)9 图15吉利汽车各品牌12月销量(辆)9 图16长城汽车各品牌12月销量(辆)9 图17赛力斯各类车型12月销量(辆)9 图18宇通客车各品牌12月销量(辆)9 图19金龙汽车各品牌12月销量(辆)9 图20钢材现货价格(元/吨)10 图21铝锭现货价格(元/吨)10 图22塑料粒子现货价格(元/吨)10 图23天然橡胶现货价格(元/吨)10 图24纯碱现货价格(元/吨)10 图25正极原材料价格(元/吨)10 表1本周新车型配置参数11 表2本周上市公司公告12 1.投资要点 特斯拉全年交付180.9万辆,美国、中国、欧洲三大核心市场均实现较好增长。特斯拉 公布2023年四季度产量和交付量数据。特斯拉单季度交付48.5万辆,同比+20%,环比 +11%,全年交付180.9万辆,同比+38%,略高于特斯拉前期180万辆的销量指引。分区域来看,据Marklines、乘联会数据,2023年1-11月美国市场销量61.5万辆,同比+29%,主要增量来自于ModelY;欧洲市场26个国家合计销量32.4万辆,同比+84%,其中德国、法国、英国、挪威、瑞典、丹麦、荷兰等国销量分别达到6.0万辆、5.3万辆、4.4万辆、2.4万辆、1.9万辆、1.8万辆、1.7万辆,同比+14%、+125%、+15%、+49%、+146%、+596%、 +699%,柏林工厂产能提升以及部分国家补贴和税收优惠推动下,欧洲市场多数国家销量实现大幅增长;中国市场销量52.8万辆,同比+33%,去年同期的低基数、年初的价格调整等因素共同推动销量的同比增长,Model3/Y在竞争激烈的B级车市场保持领先地位。 全球扩产延续,Cybertruck、ModelQ新车周期有望贡献销量弹性。2018年以来Model3/Y的全球扩产推动了特斯拉销量的持续提升,2023年柏林工厂产能由25万辆提升至37.5 万辆,上海工厂产能从75万辆提升至95万辆,上海工厂保持全球出口中心地位,1-11月 累计出口32.6万辆,同比+27%,除欧洲市场外,澳大利亚出口销量提升迅速。展望未来,特斯拉已进入Cybertruck、ModelQ的新车周期,其中Cybertruck已在去年11月末开始交付,用于生产ModelQ的墨西哥工厂年末获得土地使用许可证。同时,特斯拉推动FSD在中国和欧洲市场的落地,欧洲地区部分国家增加对电动车的补贴,销量弹性有望逐步兑现。 小鹏X9正式上市,XNGP新增覆盖191城。1月1日小鹏X9上市,新车型定位于大七座MPV,是SEPA2.0扶摇架构下的旗舰车型,共提供4个版本,指导价35.98万元- 41.98万元,本月将开启交付。新车型搭载主动式后轮转向系统、双腔空气悬架、800V高压平台、高通骁龙8295智能座舱芯片、零重力座椅、车载冰箱、后排娱乐屏等领先配置,Max版搭载双英伟达DriveOrin-X芯片和双激光雷达,可实现全场景智能辅助驾驶、高速NGP增强版、城市NGP等功能。1月2日小鹏XNGP新增覆盖191座城市,覆盖城市增加到包括3个直辖市、9个省会城市、150个地级市、81个县级市在内的243座城市。目前小鹏XNGP已搭载在X9、G9、P7i、G6等B级以上车型的Max版本上,随着XNGP开城数量增加、车型矩阵逐步完善,智能化进程加速推进。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌2.97%;汽车板块整体下跌3.78%,涨幅在31个行业中排第 24。细分行业中,(1)整车:综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-6.24%、 -2.62%、0.47%。(2)汽车零部件:车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-1.47%、-2.04%、-0.96%、-2.57%、-4.23%; (3)汽车服务:汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-1.56%、-3.12%。(4)其他交运设备:其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.02%、-1.03%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅(%) -3.78 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 煤炭公用事业石油石化 钢铁银行环保 家用电器交通运输建筑装饰轻工制造纺织服饰 综合社会服务建筑材料有色金属商贸零售基础化工农林牧渔非银金融房地产传媒 医药生物机械设备 汽车美容护理国防军工食品饮料电力设备 通信计算机电子 -8 资料来源:同花顺,东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅(%) 0.47 -0.02 -0.96-1.03 -1.47-1.56 -2.04 -2.57-2.62 -3.12 -4.23 -6.24 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 资料来源:同花顺,东海证券研究所 个股方面,本周捷众科技(+124.95%)、*ST越博(+19.86%)、华洋赛车(+19.62%)涨幅较大;华阳集团(-16.14%)、瑞玛精密(-15.64%)、天龙股份(-14.13%)跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况(%)图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况(%) 上汽集团比亚迪广汽集团海马汽车长城汽车北汽蓝谷赛力斯长安汽车 -15-10-5 中国重汽汉马科技江铃汽车东风汽车中集车辆福田汽车一汽解放江淮汽车 -1.40 -2.69 -2.74 -3.67 -6.26 -7.67 -7.95 -11.53 4.87 2.15 0.47 -1.73 -2.24 -2.93 -2.94 -8.67 0-15-10-50510 资料来源:同花顺,东海证券研究所资料来源:同花顺,东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况(%)图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况(%) 亚星客车宇通客车安凯客车中通客车金龙汽车 ST曙光 捷众科技 0.76 0.68 -2.88 -2.90 -3.04 -4.37 *ST越博建邦科技襄阳轴承浙江黎明圣龙股份东安动力天龙股份瑞玛精密 -12.34 -13.35 -14.13 -15.64 19.86 7.80 6.65 6.52 124.95