汽车行业周报：小鹏X9正式上市，XNGP开城加速

行业研究 行业周报 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年01月08日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 小鹏X9正式上市，XNGP开城加速 ——汽车行业周报（2024/01/01-2024/01/07） [Table_Authors] 证券分析师： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1. 年末新能源汽车销量同比大幅增长，小米SU7正式亮相——汽车行业周报（2023/12/25-2023/12/31） 2. 新能源汽车政策温和延续，新势力高阶智驾功能集中落地——汽车行业周报（2023/12/11-2023/12/17） 3. 新能源车企公布11月交付数据，问界环比大幅提升——汽车行业周报（2023/11/27-2023/12/03） [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌2.97%；汽车板块整体下跌3.78%，涨幅在31个行业中排第24。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-6.24%、-2.62%、0.47%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-1.47%、-2.04%、-0.96%、-2.57%、-4.23%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-1.56%、-3.12%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-0.02%、-1.03%。 ➢ 特斯拉全年交付180.9万辆，美国、中国、欧洲三大核心市场均实现较好增长。特斯拉公布2023年四季度产量和交付量数据。特斯拉单季度交付48.5万辆，同比+20%，环比+11%，全年交付180.9万辆，同比+38%，略高于特斯拉前期180万辆的销量指引。分区域来看，据Marklines、乘联会数据，2023年1-11月美国市场销量61.5万辆，同比+29%，主要增量来自于Model Y；欧洲市场26个国家合计销量32.4万辆，同比+84%，其中德国、法国、英国、挪威、瑞典、丹麦、荷兰等国销量分别达到6.0万辆、5.3万辆、4.4万辆、2.4万辆、1.9万辆、1.8万辆、1.7万辆，同比+14%、+125%、+15%、+49%、+146%、+596%、+699%，柏林工厂产能提升以及部分国家补贴和税收优惠推动下，欧洲市场多数国家销量实现大幅增长；中国市场销量52.8万辆，同比+33%，去年同期的低基数、年初的价格调整等因素共同推动销量的同比增长，Model 3/Y在竞争激烈的B级车市场保持领先地位。 全球扩产延续，Cybertruck、Model Q新车周期有望贡献销量弹性。2018年以来Model 3/Y的全球扩产推动了特斯拉销量的持续提升，2023年柏林工厂产能由25万辆提升至37.5万辆，上海工厂产能从75万辆提升至95万辆，上海工厂保持全球出口中心地位，1-11月累计出口32.6万辆，同比+27%，除欧洲市场外，澳大利亚出口销量提升迅速。展望未来，特斯拉已进入Cybertruck、Model Q的新车周期，其中Cybertruck已在去年11月末开始交付，用于生产Model Q的墨西哥工厂年末获得土地使用许可证。同时，特斯拉推动FSD在中国和欧洲市场的落地，欧洲地区部分国家增加对电动车的补贴，销量弹性有望逐步兑现。 ➢ 小鹏X9正式上市，XNGP新增覆盖191城。1月1日小鹏X9上市，新车型定位于大七座MPV，是SEPA 2.0扶摇架构下的旗舰车型，共提供4个版本，指导价35.98万元-41.98万元，本月将开启交付。新车型搭载主动式后轮转向系统、双腔空气悬架、800V高压平台、高通骁龙8295智能座舱芯片、零重力座椅、车载冰箱、后排娱乐屏等领先配置，Max版搭载双英伟达Drive Orin-X芯片和双激光雷达，可实现全场景智能辅助驾驶、高速NGP增强版、城市NGP等功能。1月2日小鹏XNGP新增覆盖191座城市，覆盖城市增加到包括3个直辖市、9个省会城市、150个地级市、81个县级市在内的243座城市。目前小鹏XNGP已搭载在X9、G9、P7i、G6等B级以上车型的Max版本上，随着XNGP开城数量增加、车型矩阵逐步完善，智能化进程加速推进。 ➢ 投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，智驾车型成为新爆款，智能驾驶逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，Model Q定点逐步落地，同时特斯拉中国推动FSD入华，有望迎来新车型、智能驾驶双重催化，持续关注核心供应商。 ➢ 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/15 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 2. 二级市场表现 .............................................................................. 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 7 3.1. 销量 ............................................................................................................ 7 3.1.1. 乘联会周度数据 ....................................................................................... 7 3.1.2. 新能源乘用车批发销量 ............................................................................. 7 3.1.3. 车企产销快报 ........................................................................................... 8 3.2. 原材料价格 ................................................................................................ 10 3.3. 新车型跟踪 .................................................................................................11 4. 上市公司公告 ............................................................................ 12 5. 行业动态 ................................................................................... 13 5.1. 行业政策 ................................................................................................... 13 5.2. 企业动态 ................................................................................................... 13 6. 风险提示 ................................................................................... 14 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/15 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） .......................................................................... 5 图2 本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） .......................................................................... 5 图3 乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）.............................................................................. 6 图4 商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） ...................................................................... 6 图5 商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%） ...................................................................... 6 图6 汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） ...................................................................... 6 图7 汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%） .......................................................................... 6 图8 摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） ................................................................... 6 图9 乘用车当周日均零售销量（万辆） ........................................................................................ 7 图10 乘用车当周日均批发销量（万辆） ...................................................................................... 7 图11 12月新能源乘用车厂商批发销量（万辆） ........................................................................... 7 图12 上汽集团各品牌12月销量（辆） ....................................................................................... 8 图13 比亚迪各类车型12月销量（辆） ..............................................