【天风通信】光模块光芯片板块下跌速评

【天风通信】光模块光芯片板块下跌速评： □今日万得光模块（CPO）指数下跌3.9%，旭创、新易盛、天孚、源杰、光库等个股普跌，整体通信板块也同时下跌2%，偏防御的中国移动也下跌1.6%。 □我们速评如下： 1、近期无负面传言，更多是资金配置、交易博弈的原因，这与12月中下旬华为400G、北美产品价格下行的负面传闻不同。 2、光模块：随着应用的爆发和G 【天风通信】光模块光芯片板块下跌速评： □今日万得光模块（CPO）指数下跌3.9%，旭创、新易盛、天孚、源杰、光库等个股普跌，整体通信板块也同时下跌2%，偏防御的中国移动也下跌1.6%。 □我们速评如下： 1、近期无负面传言，更多是资金配置、交易博弈的原因，这与12月中下旬华为400G、北美产品价格下行的负面传闻不同。 2、光模块：随着应用的爆发和GPT5.0的推出将打开25-26年的增长空间，1.6T光模块配合NV的B100进展超预期，预计24年下半年开始规模出货，产业已经能够验证。 行业格局没有发生变化，进入北美大厂壁垒仍然非常高，旭创仍为绝对龙头/其次天孚和新易盛仍是为数极少的北美大厂供应体系内公司，看好 24、25年的成长性。 3、光芯片及器件等：传统800G、1.6T光模块方案需要100G/200GEML或薄膜铌酸锂调制器芯片，而硅光方案需要CW光源、AWG或平行光组件、耦合设备等。 全球高速电、光芯片供需紧张，国内厂商有望获得加速认证、提升份额。 继续看好源杰科技、仕佳光子、光库科技、罗博特科、鼎通科技、博创科技等。