【天风通信】光模块板块回暖，多股走强带领市场反攻

【天风通信】光模块板块回暖，多股走强带领市场反攻 ���事件：今日午间万得光模块（CPO）指数上涨7.20%，其中天孚通信上涨16.23%、中际旭创上涨10.73%、新易盛上涨10.05%、剑桥科技上涨9.99%、铭普光磁上涨9.99%、源杰科技上涨9.62%、联特科技上涨9.13%、光迅科技上涨6.58%。 。 。 我们分析今日上涨主要包括以下原因：< 【天风通信】光模块板块回暖，多股走强带领市场反攻 ���事件：今日午间万得光模块（CPO）指数上涨7.20%，其中天孚通信上涨16.23%、中际旭创上涨10.73%、新易盛上涨10.05%、剑桥科技上涨9.99%、铭普光磁上涨9.99%、源杰科技上涨9.62%、联特科技上涨9.13%、光迅科技上涨6.58%。 。 。 我们分析今日上涨主要包括以下原因： 1、光模块行业受1月30日（周二）消息面扰动，近期板块经过充分调整，当下估值低位置低。 2、微软、谷歌昨日公布23Q4财报，两家公司业绩增速稳定，未来对AI领域的资本投入依旧保持乐观，其中微软正与OpenAI联手布局AI人形机器人领域，谷歌24年将相继推出GeminiUltra、BardAdvanced。 3、北美大型云服务厂商、英伟达、超威半导体等AI厂商近期股价创出新高，提升市场投资者信心。 重申AI之光逻辑： 1、短期看，光模块龙头厂商天孚、旭创于1月底前先后公布23年业绩预告，业绩增速优异。 旭创24年上半年订单充足，泰国工厂重点布局400G、800G、1.6T系列产能且不受关税影响；此外天孚、新易盛也都相继在泰国有布局生产基地。 2、中期看，随着应用的爆发和GPT5.0的推出将打开25-26年的增长空间，1.6T光模块配合NV的B100进展超预期，预计24年下半年开始规模出货，产业已经能够验证。 行业格局没有发生变化，进入北美大厂壁垒仍然非常高，重点看好旭创仍为绝对龙头/其次天孚和新易盛仍是为数极少的北美大厂供应体系内公司。 3、光芯片及器件等：传统800G、1.6T光模块方案需要100G/200GEML（源杰/索尔思）或薄膜铌酸锂调制器芯片（光库），而硅光方案需要CW光源、AWG或平行光组件、耦合设备等，全球高速电、光芯片供需紧张，国内厂商有望获得加速认证、提升份额，硅光方向进程加速，继续看好源杰、博创、仕佳、罗博特科、鼎通、铭普光磁等。