【浙商通信|张建民】电信运营商：创新业务发展新动力，高股息凸显投资价值

【浙商通信|张建民】电信运营商：创新业务发展新动力，高股息凸显投资价值 2024年工作会议：以创新转型、高质量发展为重要目标 2024年运营商有望个人/家庭市场将继续稳健，政企市场的发展模式将更加注重效益质量的提升，通过创新业务提供新动能；成本端对应降本增效，有望持续优化。 11月行业数据继续企稳回升 1-11月电信业务收入累计增长6.9%，增速较上半年 【浙商通信|张建民】电信运营商：创新业务发展新动力，高股息凸显投资价值 2024年工作会议：以创新转型、高质量发展为重要目标 2024年运营商有望个人/家庭市场将继续稳健，政企市场的发展模式将更加注重效益质量的提升，通过创新业务提供新动能；成本端对应降本增效，有望持续优化。 11月行业数据继续企稳回升 1-11月电信业务收入累计增长6.9%，增速较上半年提升0.7pp。 其中新兴业务保持20%以上增速，占比持续扩大至21.4%；11月移动DOU再创新高达17.99GB/户·月。高股息凸显投资价值 以1月4日收盘价计算，22年移动/电信/联通H股股息率分别为6.89%/6.07%/6.55%，A股股息率分别为3.91%/3.67%/2.55%。移动/电信均表示23年现金分红比例将提升至70%以上，联通亦表示将持续提升分红派息。 风险提示：ARPU提升不及预期；新兴业务发展不及预期；成本费用管控不及预期等。