策略周报：本周红利股逆势走强，煤炭等行业表现亮眼

本周红利股逆势走强，煤炭等行业表现亮眼 策略周报 证券研究报告/投资策略 分析师：刘丽影执业登记编号：A0190519050001liuliying@yd.com.cn 沪深300指数走势图资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 相关报告：1《.策略周报：本周上证50指数上涨煤炭行业持续受青睐，光伏设备涨幅居前》2023.12.222.《策略周报：本周主要指数全线上涨，期待2024经济持续复苏与前行2023.12.29 主要内容 市场概览 本周国内股票市场主要指数大多出现回撤，上证指数跌幅最小为1.54%。申万一级行业中，煤炭行业涨幅最大为5.59%，申万二级行业中煤炭开采上涨6.04%，航运港口上涨3.49%，电力上涨2.07%。受近期股市主要指数回落影响，煤炭开采、航运港口、电力等行业因其稳定分红等因素受市场青睐。 资讯要闻 2023年12月31日上午，国家统计局公布2023年12月中国官方制造业PMI数据，12月制造业PMI为49.0（前值49.4）。12月制造业PMI为49.0，比上月下降0.4，仍处于收缩区间。12月制造业PMI持续回落，表明近期经济景气回落，需求依然不足，当前阶段经济存在一定压力，关注后续政策出台节奏及效果。 上市公司调研、回购动态 机构调研：近一月，新产业、迈瑞医疗、英杰电气等参与调研机构较多。近一周，新产业、乐歌股份、利安隆等参与调研机构数较多。 回购：南山铝业公司公告显示拟回购注销股本占比为0.58%-1.16%。天壕能源公司公告显示拟回购注销股本占比为0.42%-0.70%。 投资建议 建议关注：1).“春季躁动”：因春节日历效应及两会政策所带来的市场机会，建议关注中证500、中证1000指数及农林牧渔与纺织服饰行业的相关机会；2).景气持续提升的TMT行业机会，当前阶段，经济增长处于转型期，相应科技行业政策支持力度提升，同时叠加科技创新，持续看好TMT行业投资机会；3).出口拉动带来业绩增长的出口产业链机会，如汽车、船舶等行业；4).金价趋势上行带来的黄金行业的投资机会；5).当前景气持续提升、估值较低并有望修复的行业如医药生物等的投资机会；6).煤炭行业的投资机会。 风险提示 市场短期波动风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、市场基本概况3 1.主要指数3 2.行业3 2.1.申万一级行业3 2.2.申万二级行业4 3.市场交易与两融5 4.北向资金5 5.资讯要闻6 二.机构与上市公司活动6 1.机构研究6 2.机构调研7 3.上市公司重要股东增持11 4.上市公司回购12 附录13 1.股债性价比13 2.行业估值13 图表目录 图表1：主要指数涨跌幅等3 图表2：申万一级行业涨跌幅3 图表3：申万二级行业涨跌幅热力图4 图表4：市场交易与两融5 图表5：北向资金5 图表6：iFinD热门研报标题热词6 图表7：近一月机构调研部分热门公司（2023.12.04-2024.01.04）7 图表8：近一周机构调研部分热门公司（2023.12.29-2024.01.04）7 图表9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录8 图表10：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.10.04-2024.12.31）11 图表11：近期部分公司股票增持计划公告详情11 图表12：部分公司股票回购计划（2023.12.29-2024.01.04）12 2 一、市场基本概况 1.主要指数 图表1：主要指数涨跌幅等 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 本周国内股票市场主要指数大多出现回撤，上证指数跌幅最小为1.54%，创业板指跌幅最大为6.12%。科创50本周来到成立至今最低水平，上证50本周结束前期持续上涨趋势转 下跌，回落到近5年0.74%分位水平。中证1000交易相对较低迷，科创50和创业板指日 均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平回到近5年最低水平。 2.行业 2.1.申万一级行业 图表2：申万一级行业涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 申万一级行业中，煤炭行业涨幅最大为5.59%，电子行业跌幅最大为6.42%。受近期股市主要指数回落影响，煤炭等行业因其稳定分红等因素受市场青睐。 2.2.申万二级行业 图表3：申万二级行业涨跌幅热力图 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，半导体、IT服务II、消费电子、光学光电子、汽车零部件等行业板块交易活跃，交易较活跃行业板块中半导体下跌7.11%，消费电子下跌6.67%，煤炭开采上涨6.04%，航运港口上涨3.49%。受近期股市主要指数回落影响，煤炭开采、航运港口、电力等行业因其稳定分红等因素受市场青睐。 3.市场交易与两融 图表4：市场交易与两融 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周市场交易持续回落周 五小幅回升，周四两市成交6900.70亿元，市场日均交易量7528.09亿元，交易活跃程度 较前期回升。本周融资融券余额小幅波动，周四最新数据为1.657万亿元。 4.北向资金 图表5：北向资金 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，周二北向资金净流出 52.69亿元，本周北向资金累计净流出55.25亿元。 5.资讯要闻 1.2023年12月31日上午，国家统计局公布2023年12月中国官方制造业PMI数据，12月制造业PMI为49.0（前值49.4）。12月制造业PMI为49.0，比上月下降0.4，仍处于收缩区间。具体分项来看，生产指数由前值50.7回落至50.2，制造业生产仍保持扩展，但持续回落，同时本月回落幅度增大。新订单指数由前值49.4回落至48.7，制造业市场需求有所下降。制造业PMI相关指标中，主要原材料购进价格由前值50.7上升至51.5，出厂价格由前值48.2回落至47.7。12月制造业PMI持续回落，表明近期经济景气回落，需求依然不足，当前阶段经济存在一定压力，关注后续政策出台节奏及效果。 二.机构与上市公司活动 1.机构研究 图表6：iFinD热门研报标题热词 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在光伏、AI等方面。近期较多AI应用上市，如文生视频模型Pika推出并持续走火爆，及谷歌推出的人工智能模型Gemini等，较多研究关注AI方面。进入2023年底，同时近期政治局会议、中央经济工作会议相机召开等，较多研究开始关注并展望2024年度宏观经济走势、政策及投资策略。 2.机构调研 图表7：近一月机构调研部分热门公司（2023.12.04-2024.01.04） 股票代码 股票名称 参与调研机构数 股票代码 股票名称 参与调研机构数 300832.SZ 新产业 418 688322.SH 奥比中光 210 300760.SZ 迈瑞医疗 390 300596.SZ 利安隆 190 300820.SZ 英杰电气 306 688008.SH 澜起科技 177 300729.SZ 乐歌股份 262 688478.SH 晶升股份 168 300124.SZ 汇川技术 251 002158.SZ 汉钟精机 157 300857.SZ 协创数据 234 603569.SH 长久物流 155 002456.SZ 欧菲光 224 300459.SZ 汤姆猫 154 688266.SH 泽璟制药 219 002903.SZ 宇环数控 144 688037.SH 芯源微 218 600380.SH 健康元 142 688110.SH 东芯股份 216 300496.SZ 中科创达 139 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一月机构调研部分热门股票如上表所示，新产业、迈瑞医疗、英杰电气等参与调研机构较多。相较上周名单，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：新产业、乐歌股份、利安隆等。 图表8：近一周机构调研部分热门公司（2023.12.29-2024.01.04） 股票代码 股票名称 参与调研机构数 股票代码 股票名称 参与调研机构数 300832.SZ 新产业 418 688475.SH 萤石网络 61 300729.SZ 乐歌股份 253 600641.SH 万业企业 55 300596.SZ 利安隆 190 000708.SZ 中信特钢 54 300820.SZ 英杰电气 137 603444.SH 吉比特 50 603711.SH 香飘飘 114 301413.SZ 安培龙 47 603208.SH 江山欧派 103 600499.SH 科达制造 47 603883.SH 老百姓 91 603393.SH 新天然气 41 002493.SZ 荣盛石化 91 603569.SH 长久物流 38 688135.SH 利扬芯片 77 300036.SZ 超图软件 36 000921.SZ 海信家电 63 002780.SZ 三夫户外 35 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 近一周机构调研部分热门股票如上表所示，新产业、乐歌股份、利安隆等参与调研机构数较多。 近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下： 图表9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录 股票代码：公司简称：公告日期：公告名称： 300729.SZ乐歌股份2024/1/4乐歌股份：300729乐歌股份投资者 关系管理信息20240103 公告部分摘录： 1、请介绍目前美国跨境电商海外仓整体竞争格局，以及其他一些主要参与者情况。 回复：目前北美海外仓规模比较大的企业，主要有以中小件产品为主的谷仓、菜鸟、万邑通，以及以中大件产品为主的乐歌海外仓、无忧达、西邮等，乐歌海外仓目前是中大件海外仓服务企业中的头部企业，具有极强的规模优势和价格优势。疫情以来，跨境电商发展迅猛，海外仓作为配套的服务供不应求，涌入大量参与者，到2023年，供需达到平衡，由于续租租金上涨等因素，行业开始洗牌，在优胜劣汰中，逐渐产生行业龙头。在此背景下，乐歌以上市公司为依托，在价格和服务上具有较强的竞争力，基于自身业务增长的需要，2024年将扩仓10-15万平米。 4、请介绍今年仓库仓库利用率情况，以及新增需求情况。 回复：2023年四季度仓库利用率处于高位，因为提前采取了应对措施，没有出现明显爆 仓。年中有几个仓库爆仓，通过临时加仓解决。下半年以来，受益于大件家具品类出海大幅增加，以及宠物用品等大卖，乐歌海外仓库容利用率处于较高水平。其次，2023年同行没有明显扩仓，但市场需求量有较多增长，乐歌抓住了机遇，顺势扩仓承接了大量需求。此外，随着物流成本、海外仓租金上涨，亚马逊以及一些海外仓运营商开始涨价，但乐歌海外仓凭借规模优势，可以较好控制运营成本，尾程快递折扣议价能力提升，让利给客户，价格优势更加明显。在12月份，公司接到了几个友商的大客户，因为友商2024年的价格涨了非常多，但乐歌的收费基本持平。 6、请介绍乐歌海外仓商业模式相比宜家、沃尔玛仓库在各个环节成本差别。 回复：本质上是B2B和B2C两种仓库商业模式的差别。我们有5%的货物是B2B模式，库内以托盘为单位批量操作，通过卡车运输到客户仓库，比如沃尔玛或者是分销的小b客户的仓库；其他的都是跨境电商B2C模式，从仓库发货派送到C端客人手里。两种模式的区别在于终端操作和收入构成不同。大贸仓（2B仓）的主要的收入来源是仓储费和库内操作 费，物流费用占比相对少。电商仓能否盈利，取决于库容利用率和周转率，尾程派送收费占 收入七八成，客户周转率越高，尾程快递费占比越高，且整体