国君零售|低基数高弹性,有望迎来季节性催化

社会服务与零售板块季度业绩前瞻

零售板块

• 跨境电商：预计在2023年第4季度继续保持高景气度。重点公司的业绩预测如下：

  • 小商品城：预计实现约1.92亿人民币的业绩。
  • 华凯易佰：预计实现约0.69亿人民币的业绩。
  • 赛维时代：预计实现约1.27亿人民币的业绩。
  • 焦点科技：预计实现约0.77亿人民币的业绩。
  • 吉宏股份：预计实现约0.94亿人民币的业绩。

• 黄金珠宝：在低基数效应下，预计实现显著增长。重点关注的业绩如下：

  • 老凤祥：预计实现约4.13亿人民币的业绩，同比增长20%，恢复至2019年的170%。
  • 潮宏基：扭亏为盈，预计实现约0.78亿人民币的业绩。
  • 周大生：预计实现约3.00亿人民币的业绩，同比增长87%，恢复至2019年的114%。
  • 菜百股份：预计实现约2.6亿人民币的业绩，同比增长72%，恢复至2019年的126%。

社会服务板块

• 景区：2023年第4季度普遍实现扭亏，自然景区受客流改善和平价出游影响，业绩普遍恢复至2019年水平。

• 酒店：业绩弹性较高，重点公司包括：

  • 锦江：预计实现约1.23亿人民币的业绩，同比增长72%，恢复至2019年的56%。
  • 首旅：预计实现约1.20亿人民币的业绩，扭亏为盈，恢复至2019年的73%。
  • 华住：预计实现约6.87亿人民币的业绩，扭亏为盈，恢复至2019年的111%。

• 餐饮：如同庆楼和广州酒家，业绩分别实现1335%和88%的增长，恢复至2019年的133%和160%。

2024年第1季度展望

• 出口链：业绩预计继续维持高景气度，重点公司的业绩预测如下：

  • 华凯易佰：预计实现约1.45亿人民币的业绩，同比增长91%。
  • 小商品城：预计实现约12.85亿人民币的业绩，同比增长5%。
  • 赛维时代：预计实现约1.01亿人民币的业绩，同比增长94%。
  • 焦点科技：预计实现约0.61亿人民币的业绩，同比增长26%。
  • 吉宏股份：预计实现约1.01亿人民币的业绩，同比增长43%。
  • 致欧科技：预计实现约1.10亿人民币的业绩，同比增长26%。

• 百货商超：业绩分化较大，百联和重百等公司预计业绩稳健增长。

• 酒店：尽管2023年第1季度基数较低，但预计2024年第1季度业绩增速普遍超过20%。

风险提示：疫后修复可能不及预期、宏观经济波动风险、政策监管风险。

以上分析基于对社会服务与零售板块2023年第4季度及2024年第1季度业绩的前瞻预测，旨在提供行业趋势和公司表现的概览。请注意，实际业绩可能会受到多种因素的影响，包括但不限于市场环境变化、经济活动复苏速度、消费者行为调整等。