棉花：原油走强支撑美棉 郑棉延续小幅上涨

棉花：原油走强支撑美棉郑棉延续小幅上涨 朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204 表1：棉花期货日度数据监测 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、行情综述 郑棉主力2405合约价格震荡走高，最终收盘价较上个交易日上涨0.16%，收于15670元/吨，较上一个交易日上涨25元/吨。隔夜ICE美棉大幅走跌，主力合约上涨1.29%，报收80.93美分/磅。国际方面，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，地缘政治局势仍未好转。受助于国际原油价格上涨刺激，昨夜美棉相对前期大幅上涨。国内方面，近期下游市场边际好转及节前备货的推动下，下游纺企成品去库明显，补库带动棉价反弹重心上抬，但持续性有待观察。纺企开机率环比提升，订单增加产销形势好转。但由于新棉加工仍未结束，进口量不小，短期供应充裕，棉价反弹空间受到抑制。总体来看，下游好转带动棉价重心上抬，但仍将维持区间震荡。 二、宏观、行业要闻 1、据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为91.2%，降息25个基点的概率为8.8%。到明年3月维持利率不变的概率为29.2%，累计降息25个基点的概率为64.8%，累计降息50个基点的概率为6.0%。 2、美联储会议纪要显示，美联储官员一致认为加息周期可能已经结束，没有讨论何时开始降息。 3、据中国棉花协会发布的全国棉花收购加工周报，上周（2023年12月25日-2024年 1月1日），全国籽棉收购临近结束，价格持平略涨。全国籽棉周平均收购价为7.29元/公 斤，环比上涨0.04元/公斤。其中新疆7.25元/公斤，内地为7.62元/公斤。上周，新疆机 采棉收购量降至4.1万吨，后期收购尾花质量有所下降，收购价仅为6.84元/公斤，环比下 跌0.18元/公斤；手摘棉收购量1.7万吨，收购价为8.29元/公斤，环比下跌0.03元/公斤。 新疆棉籽价格保持稳定，均价在2.87元/公斤左右，环比持平。 4、据中国棉花协会发布的全国棉花收购加工周报，截止2024年1月1日，全国皮棉累计加工量508.6万吨，同比增长19.8%。其中，新疆为497.8万吨，同比增长18.7%；内地为10.7万吨，同比增长1倍。 5、根据国家统计局数据，2023年1-11月，我国服装行业规模以上企业工业增加值同比下降8.3%，降幅比1-10月收窄0.2个百分点，11月当月规模以上企业工业增加值同比下降5.5%，降幅比10月收窄0.2个百分点；规模以上企业完成服装产量176.78亿件，同比 下降9.95%，降幅比1-10月收窄0.13个百分点，2023年1-11月，我国服装行业实际完成 投资同比下降3.4%，降幅比1-10月收窄0.9个百分点。 6、据全国棉花交易市场，截止1月3日2023/2024年度新疆棉累计加工503.37万吨， 较上一日增加2.68万吨，较去年同期增加75.34万吨，同比增幅17.6%。 7、据中国棉花网，阿克苏、库尔勒、乌鲁木齐等地棉花监管库反馈，12月下旬新疆棉汽运出疆量较11、12月份反弹的势头非常明显，出疆车辆增多。一方面是受近期疆内外库点新疆机报价差距逐渐拉大到600-700元/吨，较10、11月份上调200元/吨以上，移库销售对新疆轧花厂、棉商而言吸引力上升；另一方面11月中旬以来，贸易商“跑步入市”，郑棉套保盘增多，需要移至内地交割库在套保和套利间切换；再者，近期内地库新疆棉量价 双升及运费持续上涨、疆内短倒业务减少及监管库逐渐“棉满为患”也刺激棉花企业发运热情。