热卷偏强运行，追多需谨慎

【冠通研究】 热卷偏强运行，追多需谨慎 制作日期：2024年1月2日 【策略分析】 热卷偏强运行，追多需谨慎 盘面上，热卷平开后增仓上行。产业层面热卷需求维持韧性，库存延续去化，基本面矛盾相对有限，暂时难以对盘面形成较大拖累；且节后钢厂预计继续进行原料端补库，成本支撑仍较好。宏观层面中性偏暖的氛围未发生转变，但宏观预期能否形成持续性驱动仍需关注。我们认为短期成本支撑+宏观偏暖逻辑仍存，盘面易涨难跌，短期或震荡偏强运行，前期多单适量持有，盘面上行至前高位置，追多需谨慎。关注成本端变动和宏观层面消息。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：热卷主力HC2405平开后偏强运行，最终收盘于4146元/吨，+36元 /吨，涨跌幅+0.88%，成交量33.57万手，持仓量为102.1万手，+25684手。 持仓方面，今日热卷HC2401合约前二十名多头持仓为723041，+24827手；前二十名空头持仓为728447，+20676手，多增空增。 现货方面：今日国内热卷价格上涨为主，上海地区热轧卷板现货价格为4090元 /吨，较上个交易日+20元/吨。上个交易日热卷现货市场交投尚可。 基差方面：上海地区热卷基差为-56元/吨，基差-12元/吨，目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止12月29日，产量316.98万吨，+0.09万吨，同比+2.57%；表观需求量326.3万吨，+0.53万吨，同比+7.23%；厂库85.23万吨，-4.7万吨；社库219.75万吨，-4.58万吨；总库存为305万吨，-9.28万吨。 热卷产需均小幅回升，库存延续去化。热卷产量变动很小，基本上持稳，处于往年同期中等水平。热卷表需亦小幅变动，处在近几年中高水平，高频成交数据表现尚可。热卷仍维持去库状态，社库绝对水平仍偏高。11月制造业PMI指数49.4%，比上月下降0.1个百分点，延续收缩，制造业景气水平有所回落。出口方面，截 至12月29日，中国FOB出报价570美元/吨，较上个交易日持平，国际热卷价格偏强运行；近期红海地区的紧张局势增加了钢材出口的运费成本，中国的钢铁出口商与中东买家交易的意愿降低，对钢材出口带来影响。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。