煤焦周报

摘要： 作者：能源化工研究中心梁海宽执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询)联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询)联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年1月1日星期一 动力煤：本周全国462家矿山开工率为91.3%，周环比降0.6%，样本库存154.9万吨，周环比降16万吨。主产区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因完成年度任务而停产，整体供应稍有收缩。价格方面，本周坑口价格整体较稳，部分煤矿根据拉运情况上下调整煤价，涨跌互现，幅度多在10元/吨；矿区内销售情况一般，煤车排队现象较少。本周北方气温有所回升，且下游库存仍处中高位，叠加北港价格连日下跌，产地市场情绪较弱，下游采买意愿不佳，市场延续僵持态势。港口市场动力煤价格弱势运行，市场交投延续冷清态势，需求端表现不佳，下游情绪走弱，多以观望为主。因前期封航原因，各港到港船舶较多，基本为前期需求集中拉运，加之部分电厂对长协煤拉运积极，调出增加，港口库存下降。而市场实际需求未有明显起色，下游压价现象严重，成交重心下移。居民端用电负荷阶段性走弱，带动电厂日耗小幅下行。西南区域水电季节性转弱，火电起到一定补充作用，整体日耗有所增加；本周进口市场暂稳运行，近期沿海电厂持续进行春节假期前采购。进口煤价倒挂现象并未缓解。 焦煤本周盘面走弱，主力合约累计下跌4%收于1887.5元/吨。 焦煤：本周五大钢种产量下降幅度加大，铁水继续减产，对炉料端价格形成负反馈。焦煤产量本周小幅下降，但坑口依旧累库，显示下游需求阶段性走弱。焦炭第四轮提涨未被接受，提降预期增强，焦化厂内焦煤库存增加，对焦煤补库暂缓。但当前优质骨架煤种因资源偏紧，价格保持坚挺。国内煤矿坑口库存依旧低位，原煤和精煤产量恢复较慢，近期安监再度趋严，部分煤矿由于已经提前完成全年产量目标，减停产增多。蒙煤通关有所回升，但明年外煤进口增量有限，进口成本面临上移，国内主流大矿一季度主焦长协价格上调。当前钢厂和焦化企业厂内焦煤库存处于低位，春节前下游对焦煤仍有补库需求，主焦价格将维持坚挺。 【交易策略】 焦煤供给端依旧偏紧，需求阶段性走弱，下游补库暂缓。但春节前下游对焦煤仍有备货需求，现货价格维持坚挺，盘面节前预计震荡上行，逢低吸纳。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦炭本周盘面回调，主力合约累计下跌3%收于2491.5元/吨。 焦炭：本周五大钢种产量下降幅度加大，铁水进一步减产，降至低于去年同期水平，对炉料端价格形成利空。焦炭产量本周维持稳定，焦企厂内库存出现累库，钢厂厂内焦炭库存可用天数增加，下游需求下降。焦炭第三轮提涨已落地，但在下游钢厂减产，利润被压缩的情况下，对焦炭提降预期增强，焦钢博弈将继续。铁水产量1月有望出现企稳，当前钢厂厂内炉料库存低位，预计春节前下游仍有对焦炭的刚性备货需求。随着第三轮提涨的落地，焦化企业利润有所修复，焦炭产量出现止跌回升的迹象，但由于焦煤供应趋紧，焦企开工受到约束，增量不明显。当前焦炭供需结构趋于平衡。焦煤现货价格维持坚挺，年前供需紧平衡的格局预计仍将持续，焦炭成本端的支撑力度预计较强，节前对焦炭价格维持稳中有升的预期。 【交易策略】 焦企库存压力下降，钢厂补库需求短期下降。焦炭产量回升，供需结构趋于平衡。焦企第四轮提涨未落地，提降预期增强。原料端焦煤现货价格坚挺，成本支撑仍有力度，节前对焦炭价格维持稳中有升的预期。 目录 一、期货行情..............................................................................................................................................4二、现货行情.....................................................................................................................................................4三、双焦动态监测.............................................................................................................................................6四、行情分析图.................................................................................................................................................7五、期现基差...................................................................................................................................................12六、相关股票...................................................................................................................................................10七、技术分析...................................................................................................................................................11 一、期货行情 三、双焦动态监测 资料来源：钢联，方正中期研究院 资料来源：钢联，方正中期研究院 六、相关股票 七、技术分析 从焦煤主力合约的周K线走势来看，当前MACD红柱较长，KDJ维持高位，短期均线均拐头向上，本轮反弹尚未结束。但当前已经临近2021年以来的下行趋势线，预计或有阶段性压制，如能放量突破，则意味着新一轮上行通道打开。 从焦炭主力合约的周K线走势来看，短均线现在均处于拐头向上，且MACD红柱较长，KDJ维持高位，上行动能尚未出现衰竭。且当前盘面已经突破了自2021年以来的下行通道，意味着新一轮上涨空间打开。操作上以逢高沽空策略为主。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。