光伏与储能行业2024年投资策略报告
行业展望与趋势分析：
- 光储平价时代的到来：随着2023年产能释放和价格下行，全球光伏装机量预计超过397GW，同比增长65%。预计2024年全球装机量将超过470GW，同比增长20%。
- 区域市场预测：
- 中国：预计2024年装机量为205GW，同比增长8%。
- 欧洲：预计2024年装机量从62GW增长至78GW，同比增长26%。
- 美国：预计2024年启动降息周期，装机量达到43GW，同比增长39%。
- 新兴市场：中东地区能源转型需求强烈，预计2024年装机量为12GW。
主产业链分析：
- 硅料与硅片：硅料产量预计2024年超过250万吨，价格降至5-6万/吨，“L底”预期将持续较长时间。硅片产能过剩，盈利进入底部区间，但受供需影响，不同环节盈利能力存在分化。
- 电池与组件：新技术（如TOPCon）加速渗透，预计2024年产能达到798GW，N型电池占据主导地位。组件制造端面临盈利压力，但高端市场和新技术应用贡献溢价，行业集中度提升。
增长点与投资机会：
- 逆变器：受益于户储和微逆市场的去库存完成以及工商储和大储的持续增长，预计2024Q1后将迎来订单回暖。
- 玻璃与胶膜：龙头企业的扩张计划相对明确，预计2024年供需关系将有所改善，N型胶膜放量有望带动盈利修复。
- 银浆与焊带：LECO技术和SMBB占比提升推动相关环节盈利改善，龙头市场份额有望提升。
- 金刚线与接线盒：预计2024年金刚线市场竞争加剧，价格下滑，而接线盒通过产品迭代和产能扩张有望提升市占率。
- 跟踪支架：国内渗透率回升，积极开拓海外市场，行业空间广阔。
新技术与效率提升：
- 单结电池领域，N型时代渐成主流，预计2024年开始广泛应用，0BB、LECO等技术将进一步提升效率和降低成本。
- 叠层电池方面，钙钛矿材料表现优异，预计2027年后开始商业化应用，GW级产线启动，叠层组件效率可达30%以上，晶硅+钙钛矿叠层组件有望引领技术迭代。
投资建议：
- 逆变器：推荐阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、禾迈股份、盛弘股份、科士达、昱能科技，关注通润装备、科华数据。
- 组件：重点关注晶科能源、阿特斯、天合光能、晶澳科技、隆基绿能、通威股份，东方日升、横店东磁、亿晶光电。
- 电池新技术：推荐晶科能源、钧达股份、爱旭股份，关注琏升科技。
- 辅材：推荐福斯特、福莱特、聚和材料、TCL中环、宇邦新材、美畅股份、快可电子，关注通灵股份、帝科股份。
风险提示：
- 竞争加剧的风险。
- 电网消纳能力不足的风险。
- 政策不确定性带来的风险。
此报告概述了光伏与储能行业在2024年的市场趋势、主要产业链分析、增长点与投资机会，以及技术发展趋势和投资建议，并提醒了可能面临的行业风险。
