宏观经济动态跟踪：东方战略周观察：以色列内外压力加大

东方战略周观察：以色列内外压力加大 研究结论 战略动向复盘：内外部形势均对以色列现任政府不利。12月25日，以色列总理内塔尼亚 胡前往加沙地带慰问士兵，否认战争即将结束的说辞，并表示：“战争将持续到最后。”据媒体报道，仍有129位以色列被扣押人员在加沙地带。由于多国斡旋与美国安抚，哈以冲突近期出现降级趋势，以色列执政联盟中的鹰派成员对此不满，要求加大对 哈马斯及真主党的打击力度。内塔尼亚胡强调战争延续性可以解读为对内阁成员的承 诺，因其执政地位由右翼利库德集团与宗教政党联合奠定，失去鹰派成员支持恐造成执政联盟丧失过半国会席位引发重新选举。 对以色列的援助让拜登面临支持率下滑困境，布林肯与沙利文接连访问以色列透露警示意味。内塔尼亚胡一意孤行造成事态恶化、拒绝两国方案拖累美国盟友，拜登施压以色列改组政府结束战争以换取民众支持的可能性不低。 圭亚那与委内瑞拉在埃塞奎博地区的冲突短期被英美压制可能性较大，长期来看将是随时可能引爆的导火索。埃塞奎博地区面积为16万平方公里，以往归属于圭亚那，但近年来委内瑞拉在此处发现大量石油和天然气，重新提出了对该领土和近海地区的主权要 求。圭亚那曾为英国殖民地，也是南美洲唯一以英语为官方语言的国家，英国于12月24日宣布将向圭亚那部署军舰以示支持。我们认为：（1）圭亚那国防力量完全无法与委内瑞拉相提并论，目前只有4070名现役军人和预备役人员，委内瑞拉拥有高达35.1万人军队。（2）英国部署军舰目的是震慑委内瑞拉，美国近期也与圭亚那举行联合空中演习，希望委内瑞拉在领土问题上做出妥协，但埃塞奎博地区蕴藏丰富油气与矿产资源，委内瑞拉放弃的成本很高。（3）短期内冲突在英美干预下被压制的可能性较大，委内瑞拉举行公投更多是为提振民族情绪，难以真正产生效果，长期来看埃塞奎博地区将是随时可能引爆的导火索。（4）委内瑞拉经济发展高度依赖石油相关产业，国有化改革导致外国资本流出，其他产业发展迟滞，埃塞奎博地区归属权出现变化将对当地的外国资本与石油产业营商环境造成重创。 接下来关注美国方面，特朗普再次以关税为由炒作“美国优先”议题。在特朗普政府任内担任美国贸易代表的莱特希泽近期接受采访时表示，特朗普提出当选后的贸易议程将延续前一任期的关税原则，对包括中国在内的“大多数进口商品”征收新税。此举可以 理解为为即将到来的大选造势并抨击“拜登经济学”，真正落地执行的时间与力度仍存较大变数。 拜登政府12月27日宣布了对乌克兰2.5亿美元的军事援助。考虑到国会多次未能通过白宫提出的补充援助资金立法，这可能是短期内美国对乌援助的最后一揽子计划。共和 党人坚持以施行更严格的边境管制为批准对乌援助的交换条件，白宫与国会（拜登与共和党人）仍处于拉锯状态中，预计大选年将近双方做出妥协的可能性都较低。 风险提示 以色列为转移内部压力延续加沙战争，地缘政治风险超预期。 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2024年01月01日 孙金霞021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 曹靖楠021-63325888*3046 caojingnan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010001 王仲尧021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932 彭楚榕pengchurong@orientsec.com.cn 东方战略周观察：中美两军高层恢复对话2023-12-27 东方战略周观察：中越关系升级2023-12-18 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济|动态跟踪——东方战略周观察：以色列内外压力加大 本周市场复盘 图1：全球股市涨跌幅（2023年12月22日-12月29日）图2：全球国债收益率（10年期）涨跌（BP）（2023年12月 22日-12月29日） 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：全球主要汇率涨跌幅（2023年12月22日-12月29日）图4：主要商品涨跌幅（2023年12月22日-12月29日） 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2