汽车行业行业周报：问界M9、小米SU7亮相市场，推动电动化、轻量化、智能化发展提速

问界M9、小米SU7亮相市场，推动电动化、轻量化、智能化发展提速 核心观点： 本周观点更新 本周前期市场关注度较高的华为问界M9、小米SU7相继亮相，为市场带来更加先进的电动化、轻量化、智能化配置。问界M9于12月26日上市，推出增程+纯电共四个版本车型，定价46.98-56.98万元，定位全尺寸SUV，座舱配置方面，配备二排零重力座椅、女王副驾、老板座椅；座舱方面，全车配备10个显示屏幕，包括100英寸投影大灯、75英寸AR-HUD、32英寸后排投影大屏，中控大屏、副驾大屏与四个后排座椅大屏，首次搭载基于AI大模型的语音智慧助手；轻量化方面，采用高性能全铝合金底盘与9000吨一体化压铸工艺铝合金车架；电动化方面，搭载全新华为“巨鲸”800V高压充电平台；智能化方面，搭载192线激光雷达，可实现不依赖于高精地图的城市NOA，计划于年末实现全国城市NOA功能全覆盖。12月28日，小米汽车技术发布会公布小米汽车核心配置，电动化方面，小米SU7将搭载自研电机V6/V6s，性能全面赶超特斯拉Models，并发布自研第三款超级电机V8s，每分钟转速可达27200rpm，最高效率98.11%，电机功率密度10.14kw/kg，搭载800V碳化硅高压快充平台，5分钟充电220km续航，15分钟充电510km；轻量化方面，推出9100t一体化压铸工艺，自研泰坦合金环保压铸材料；座舱方面，搭载16.1英寸3K超清中控屏、56英寸HUD、翻转仪表盘、两个后排拓展屏，并实现澎湃OS上车，建立人车家全生态闭环；智驾方面，全车搭载包括激光雷达在内的25个传感器，搭载两颗Orin芯片，推出变焦BEV、超分辨率占用网络、道路大模型三大创新技术。问界M9、小米SU7在电动化、轻量化、智能化三大核心配置上带来行业领先的全新技术，继续引领新能源汽车产业技术进步，推动产业技术升级步伐加速。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为2.06%、 3.29%、2.81%。汽车板块的涨跌幅为1.64%，涨跌幅排行位列30个行业中第20位，板块行情有所回暖。 从分子板块来看，零部件、销售及服务、摩托车及其他、商用车、乘用车周涨跌幅分别为2.48%、2.44%、1.77%、1.64%、0.38%。 估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为40.44x/26.21x/18.92x/17.86x/15.93x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.52x/2.01x/1.88x/1.67x/0.80x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 汽车行业 推荐维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 研究助理秦智坤 ：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023-12-29 资料来源：同花顺iFind，中国银河证券研究院 相关研究 行业周报●汽车行业 2024年1月1日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第20位，子板块中零部件表现最好3 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态7 五、投资建议8 六、风险提示9 一、本周观点更新 本周前期市场关注度较高的华为问界M9、小米SU7相继亮相，为市场带来更加先进的电动化、轻量化、智能化配置。问界M9于12月26日上市，推出增程+纯电共四个版本车型，定价46.98-56.98万元，定位大型SUV，座舱配置方面，配备二排零重力座椅、女王副驾、老板座椅；座舱方面，全车配备10个显示屏幕，包括100英寸投影大灯、75英寸AR-HUD、32英寸后排投影大屏，中控大屏、副驾大屏与四个后排座椅大屏，首次搭载基于AI大模型的语音智慧助手；轻量化方面，采用高性能全铝合金底盘与9000吨一体化压铸工艺铝合金车架；电动化方面，搭载全新华为“巨鲸”800V高压充电平台；智能化方面，搭载192线激光雷达，可实现不依赖于高精地图的城市NOA，计划于年末实现全国城市NOA功能全覆盖。12月28日，小米汽车技术发布会公布小米汽车核心配置，电动化方面，小米SU7将搭载自研电机V6/V6s，性能全面赶超特斯拉Models，并发布自研第三款超级电机V8s，每分钟转速可达27200rpm，最高效率98.11%，电机功率密度10.14kw/kg，搭载800V碳化硅高压快充平台，5分钟充电220km续航，15分钟充电510km；轻量化方面，推出9100t一体化压铸工艺，自研泰坦合金环保压铸材料；座舱方面，搭载16.1英寸3K超清中控屏、56英寸HUD、翻转仪表盘、两个后排拓展屏，并实现澎湃OS上车，建立人车家全生态闭环；智驾方面，全车搭载包括激光雷达在内的25个传感器，搭载两颗Orin芯片，推出变焦BEV、超分辨率占用网络、道路大模型三大创新技术。问界M9、小米SU7在电动化、轻量化、智能化三大核心配置上带来行业领先的全新技术，继续引领新能源汽车产业技术进步，推动产业技术升级步伐加速。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第20位，子板块中零部件表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为2.06%、3.29%、2.81%。汽车板块的涨跌幅为1.64%，涨跌幅排行位列30个行业中第20位，板块行情有所回暖。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是*ST越博、双林股份、光洋股份、凌云股份、新坐标，涨幅分别为31.13%、13.49%、12.65%、12.61%、10.85%，跌幅前五位的公司是凯众股份、赛力斯、沪光股份、中路股份、苏常柴A，跌幅分别是-14.71%、-9.35%、-6.97%、-5.74%、 -5.57%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为1.64% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 300742.SZ 越博动力 6.95 31.13% -5.72 -4.50 300100.SZ 双林股份 10.43 13.49% 32.11 1.89 002708.SZ 光洋股份 8.28 12.65% -55.57 3.92 600480.SH 凌云股份 9.11 12.61% 14.53 1.26 603040.SH 新坐标 26.15 10.85% 19.65 2.96 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：当年三季*4/3；市净率：当年三季） 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 603037.SH 凯众股份 20.81 -14.71% 39.36 3.27 601127.SH 赛力斯 76.20 -9.35% -37.55 12.38 605333.SH 沪光股份 19.90 -6.97% -287.00 5.93 600818.SH 中路股份 11.99 -5.74% 306.18 6.79 000570.SZ 苏常柴A 5.76 -5.57% 19.43 1.16 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：当年三季*4/3；市净率：当年三季） 从分子板块来看，零部件、销售及服务、摩托车及其他、商用车、乘用车周涨跌幅分别为2.48%、2.44%、1.77%、1.64%、0.38%。 估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为 40.44x/26.21x/18.92x/17.86x/15.93x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.52x/2.01x/1.88x/1.67x/0.80x。 板块名称 周涨跌幅 当月涨跌幅 上证综指 2.06% -1.81% 深证成指 3.29% -2.08% 沪深300 2.81% -1.86% 乘用车 0.38% -6.58% 整车商用车 1.64% -7.56% 零部件 2.48% -5.86% 销售及服务 摩托车及其他 2.44%1.77% -7.15%-8.31% 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 商用车(中信) 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.53 1.16 深证A股 21.20 2.15 沪深300 9.83 1.11 乘用车 17.86 1.88 整车商用车 15.93 1.67 零部件 26.21 2.52 销售及服务 摩托车及其他 40.4418.92 0.802.01 表4：汽车板块估值比较 商用车(中信) 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：最新报告期（MRQ），整体法，剔除负值） （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 表5：未来三个月大小非解禁一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 000625.SZ 长安汽车2024-01-02 736.67991,728.90 816,339.54 82.31 991,728.90 817,076.21 82.39 301488.SZ 豪恩汽电2024-01-04 109.439,200.00 1,989.46 21.62 9,200.00 2,098.89 22.81 603596.SH 伯特利2024-01-04 29.4043,366.75 43,200.90 99.62 43,366.75 43,230.30 99.69 605228.SH 神通科技2024-01-05 22.5042,593.00 9,837.74 23.10 42,593.00 9,860.24 23.15 300926.SZ 博俊科技2024-01-08 18,558.0027,882.95 7,026.01 25.20 27,882.95 25,584.01 91.76 300928.SZ 华安鑫创2024-01-08 2,564.248,000.00 4,405.00 55.06 8,000.00 6,969.24 87.12 605151.SH 西上海2024-01-08 20.0013,531.91 13,384.71 98.91 13,531.91 13,404.71 99.06 002363.SZ 隆基机械2024-01-09 122.4041,916.03 41,575.82 99.19 41,916.03 41,698.22 99.48 603949.SH 雪龙集团2024-01-09 36.7121,113.67 20,980.61 99.37 21,113.67 21,017.32 99.54 000800.SZ 一汽解放2024-01-10 122.81463,699.85 462,251.50 99.69 463,699.85 462,374.31 99.71 003033.SZ 征和工业2024-01-11 5,656.008,175.00 2,409.13 29.47 8,175.00 8,065.13 98.66 605005.SH 合兴股份2024-01-19 34,973.1940,100.00 5,126.81 12.79 40,100.0