有色金属行业周报：美联储降息预期进一步升温，板块上行再获支撑

本周的研报主要围绕美国经济数据、贵金属和基本金属的价格走势、以及宏观因素的分析展开，提出了维持行业“增持”评级的投资建议。以下是研报的主要内容总结：

贵金属市场

• 市场趋势：贵金属市场在短期内显示出上行趋势加速的迹象。美国初请失业金人数的超预期增加，以及对降息的预期升温，表明美国经济周期性回落的可能性加大。这促使投资者预期贵金属价格将受到降息预期的驱动上涨。
• 投资机会：关注贵金属板块内高成长性和资源优势突出的标的。

基本金属市场

• 市场表现：基本金属市场恰逢布局良机。国内制造业PMI弱于预期，经济复苏动能有待提升，而美国降息预期的进一步升温对金属价格构成支撑，尤其是铜铝等品种。
• 行业前景：预计2024年大宗板块会有较好表现，特别是铜铝这类品种，由于供给瓶颈在弱复苏的背景下将迎来新一轮的景气周期。

行情回顾

• 大宗价格：大宗商品价格整体上涨，包括LME和SHFE的铜、铝、铅、锌、锡、镍价格均有所波动，整体趋势向上。
• 贵金属价格：COMEX黄金收于2071.80美元/盎司，SHFE黄金收于481.70元/克，显示出轻微上涨趋势。
• 基本金属价格：LME和SHFE的基本金属价格同样呈现出上涨趋势，特别是在美元走低的情况下。

宏观经济因素

• 国内经济：国内12月官方制造业PMI和非制造业PMI有所回落，工业企业利润也表现出同比下滑的趋势。
• 美国经济：美国11月芝加哥联储全国活动指数和里奇蒙德联储制造业指数均有所下滑，初请失业金人数超预期回升，表明美国经济面临一定的下行压力。
• 欧元区经济：欧元区11月营建产出环比有所回落，显示出经济活动的放缓。

投资策略

• 贵金属：看好板块内的高成长性和资源优势突出的标的，特别是考虑到美国经济周期性回落和降息预期的增强。
• 基本金属：看好2024年的大宗板块表现，尤其铜铝等品种，得益于供给瓶颈在弱复苏背景下的改善。
• 宏观经济：关注经济数据的后续走向，特别是PMI、就业数据和通胀指标的变化。

结论

本周的研报总结了贵金属和基本金属市场的最新动态，强调了经济数据对市场的影响，并给出了维持行业“增持”评级的投资建议。投资者应关注宏观经济变化、行业趋势以及个别公司的基本面表现来制定投资策略。