核电建设提速，容量电价促火电重估

行业与市场动态总结

市场回顾

• 本周行情：上证指数上涨2.06%，沪深300指数上涨2.81%，而中信电力及公用事业指数上涨0.88%，表现相对较弱，跑输沪深300指数1.94个百分点。
• 板块表现：电力及公用事业板块内，多数上市公司股价上涨，涨幅前五的公司包括深圳能源、兆新股份、西昌电力、能辉科技和立新能源。跌幅较大的公司包括穗恒运A、甘肃能源、韶能股份、华电B股和湖南发展。

行业观点

• 核电发展：2023年内连续第二年核准10台核电机组，显示我国核电行业加速发展。预计后续每年将核准6-10台机组，重点关注核电双龙头——中国核电和中国广核。
• 容量电价政策：多地出台地方容量电价政策，基本符合政策预期，执行标准以电价补偿为主，部分地区有额外细则调整，总体执行情况预计符合预期。
• 火电、水电与绿电：火电板块受益于“压舱石”地位强化与容量电价政策，水电板块因来水情况改善展现潜力，绿电板块则受组件价格下跌影响，整体市场对绿电项目收益率有所期待。

热点事件与政策

• 广东省电力现货市场：正式进入运行，标志着电力市场改革迈出重要一步。
• 船舶制造业绿色发展：目标到2025年，绿色动力船舶市场份额达到50%，推动绿色制造体系构建。
• 国家能源局标准补充立项：发布2023年能源领域拟补充立项行业标准，涵盖多项电力行业规程与规范。
• 大型乙醇生产装置：全球最大乙醇生产装置在安徽淮北启动试生产，采用煤基乙醇技术，助力煤炭清洁利用。
• 内蒙古能源重大项目：2024年计划完成投资3200亿元，其中新能源投资超1800亿元，强调能源领域的清洁低碳转型。
• 西藏绿色电力交易：首次通过市场化方式开展绿色电力外送交易，推动绿色能源流通。
• 30兆瓦级纯氢燃气轮机：全球首台纯氢燃气轮机下线，推动氢能应用与零碳排放技术的发展。
• 华南抽水蓄能电站：首个抽水蓄能电站进入建设新阶段，支持电力系统的灵活性和稳定性。

风险提示

• 原料价格波动：需关注原料价格的不确定性及其对成本的影响。
• 项目建设风险：项目进度可能低于预期，增加投资风险。
• 政策不确定性：电力辅助服务市场与绿证交易等政策实施效果可能不及预期，影响行业运营与投资决策。