公用事业行业周报：广东电力现货市场“转正”，核电核准十台追平上年

主要内容总结

电力现货市场与核电核准动态

• 电力现货市场：广东电力现货市场正式运行，成为继山西之后的第二个实现这一目标的省份。自2018年起，广东作为全国首个启动电力现货市场模拟试运行的省份，经历了多次市场测试，展现出其对电力市场稳定运行的良好适应能力。电力现货市场的引入有助于更高效地发现市场价格、优化资源分配、确保电力供应，并促进可再生能源的消纳。

• 核电核准：2023年，中国核准了10台核电机组，与上一年持平。这标志着核电在中国新型电力系统构建中的重要地位进一步凸显。特别是，新核准的机组采用了中国自主研发的第三代核电技术“华龙一号”，表明中国核电技术已进入成熟应用阶段。随着技术的成熟和成本控制的改善，预计未来核电需求将稳步增长。

水务行业展望

• 上海水价调整：上海部分区域上调水价，这标志着水务行业可能迎来新一轮的调价周期。水务企业通常面临水价调整周期较长导致的毛利率下滑压力，但随着城市高质量发展的推进，水务价格体系有望得到完善，释放水务公司的业绩潜力。

投资建议与风险提示

• 电力现货市场：关注火电龙头国电电力、华电国际、华能国际、申能股份等，以及受益于电力综合服务需求提升的智能配电网领军企业苏文电能。
• 核电：看好中国核电、中国广核，作为核电龙头。
• 水务：重点关注水务龙头洪城环境、重庆水务、兴蓉环境等，期待它们在调价周期中释放业绩弹性。

关键风险提示

• 电力现货市场的政策执行力度可能低于预期。
• 核电项目的进度（包括开工、建设和投产）可能不达预期。
• 水务调价的实际执行情况可能不如预期。