有色商品日报

有色商品日报（2023年12月29日） 一、研究观点 品种 点评 铜 昨晚美债年底最后一次标售惨淡，相比之前的两年期，长期国债欢迎度受限。昨晚美元指数回升，美纳斯达克走弱，美债收益率黄金则跌落高位。另外，日央行行长再次放鹰，日元回升。流动性收紧预期导致美元指数偏强，铜则表现偏弱。当前支撑铜价的因素仍然在于强预期交易，即美联储政策宽松预期以及国内稳增长政策预期。基本面方面，海外有一定供给担忧，国内进入季节性淡季需求逐渐弱化，此前的现货升水逐渐转为贴水，远月也逐渐转为升水。短期来看，宏观强预期逻辑继续支撑铜价走势偏强，但宏观强预期与基本面走弱分化越来越明显，铜价在该位置分歧较大，因此要防止盘面随时面临阶段性调整的走势，元旦后概率会加大。 铝 隔夜氧化铝震荡偏强，AO2402收于3303元/吨，涨幅0.95%，持仓增仓1703手至40457手。沪铝震荡偏弱，AL2402收于19475元/吨，跌幅0.38%。持仓减仓2742手至21.68万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3072元/吨。铝锭现货贴水扩至40元/吨，佛山A00报价涨至19560元/吨，对无锡A00贴水10元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆无锡南昌广东下调70-120元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调271元/吨；铝合金ADC12及A380上调200元/吨，ZLD102/104及A356上调250-300元/吨。氧化铝上周触及涨停板，北方地区因重污染限产，叠加几内亚首都中央油库爆炸问题波及产业端，原料供应扰动问题引发市场强烈关注。电解铝供应端进入平稳运行期，电网年末出现集中赶工，下游开工率出现逆季节上涨，需求淡季不淡征兆显现。成本支撑和持续走低的库存对于铝价存在支撑力。当前消息端对于市场情绪发酵影响显著，内外盘共振形成更强联动反应，投资者需着重关注。 镍 隔夜LME镍跌1.45%，沪镍跌0.63%。库存方面，昨日LME镍库存增加4218吨至62022吨；国内SHFE仓单维持11295吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降100至-250元/吨。消息面，据Mysteel，华东地区某镍企本月调试精炼镍产线成功，预计下月将正式出产，产能6000吨/年，工艺为电积法，主要以MHP为原料。不锈钢方面，上周全国主流市场不锈钢社会总库存80.52万吨，周环比下降5.51%，实现九连降，受年底因素影响，消化速度有所加快，原材料价格此前下跌带动生产环比改善，但价格止跌也为不锈钢提供一定成本支撑。新能源汽车产业链方面，终端数据环比增加，且三元电池也呈现较快的环比增速，库存压力或有改善，但后市三元材料产量预计仍将环比小幅下滑，拖累硫酸镍需求。强驱动未显，价格呈现区间震荡。 锌 沪锌主力涨0.14%,报21520元/吨，锌期货仓单4376吨，较前一日增加326吨。LME锌跌0.57%,报2627.0美元/吨，锌库存222125吨，减少5250吨。现货市场，上海0#锌对对2401合约升水100-120元/吨附近，对均价贴水5~15元/吨附近；广东0#锌对沪锌2402合约升水50~90元/吨左右，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对2401合约报贴水20~60元/吨，津市较沪市贴水160元/吨。01-02价差5元/吨，02-03价差50元/吨，沪伦比至8.22。国内锌锭长单交易结束，市场现货交投维持清淡，但由于目前国内锌锭库存处于低位，现货仍可维持升水报价。 锡 沪锡主力跌0.98%,报212490元/吨，锡期货仓单6035吨，较前一日增加212吨。LME锡跌0.47%,报25680美元/吨。锡库存7705吨，减少40吨。现货市场，小牌对01月贴水200-升水200元/吨左右，云字对01月升水200-600元/吨附近，云锡对01月升水600-1000元/吨左右不变。01-02价差-240元/吨，02-03价差10元/吨，沪伦比至8.32。锡价高位震荡回落，下游拿货情绪低迷，进口锡冲击国内供应市场，进口锡锭现货维持大贴水报价，锡基本面维持弱现实，强预期，价格或将维持震荡。 二、日度数据监测 铜 市场行情 2023/12/28 2023/12/27 涨跌 价格（元/吨） 平水铜 69725 69235 490 平水铜升贴水 165 10 155 废铜(元/吨) 1#光亮废铜：广东 63400 63300 100 精废价差：广东 1962 1779 183 下游（元/吨） 无氧铜杆(8mm):上海 70400 70000 400 低氧铜杆(8mm):上海 68500 68200 300 冶炼加工(周度) 粗炼TC（美元/吨） 62 62 0 库存 LME 注册+注销(吨) 165050 165050 0 上期所 仓单（吨） 5750 3922 1828 总库存（吨，周度） 28718 34396 -5678 COMEX 库存（吨） 16838 16838 0 社会库存 国内+保税区(万吨) 6.7 7.3 -0.7 其他 LME0-3premium（美元/吨） -49.8 -40.5 -9.3 CIF提单(美元/吨) 65.5 68.0 -2.5 活跃合约进口盈亏 #N/A #N/A #N/A 铅 市场行情 价格（元/吨） 平均价:1#铅:长江有色 15800 15700 100 1#铅锭升贴水:华东 -225 -190 -35 沪铅：连1-连二 15 30 -15 含税:再生精铅(≥pb99.97) 15525 15475 50 含税:再生铅(≥pb98.5) 15450 15400 50 含税:还原铅:山东 14350 14400 -50 铅精矿（元/吨） 到厂价:铅精矿:济源50% 14725 14650 75 到厂价:铅精矿:郴州50% 14925 14850 75 到厂价:铅精矿:个旧50% 14925 14850 75 加工费（元/吨） 到厂价:铅精矿:50%:济源 900 900 0 到厂价:铅精矿:50%:郴州 900 900 0 到厂价:铅精矿:50%:个旧 1000 1000 0 库存 LME 注册+注销(吨) 127750 127750 0 上期所（吨） 仓单 51289 50938 351 库存（周度） 56657 59393 -2736 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈亏（元/吨） 最新 上期 -7.2 130.00 #N/A #N/A 资料来源：同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所 铝 市场行情 2023/12/28 2023/12/27 涨跌 价格 无锡报价(元/吨) 19550 19300 250 南海报价(元/吨) 19560 19280 280 南海-无锡(元/吨) 10 -20 30 现货升水(元/吨) -40 -20 -20 原材料 山西低品铝土矿(元/吨) 515 515 0 山西高品铝土矿(元/吨) 620 620 0 氧化铝FOB(美元/吨) 347 347 0 山东氧化铝 3035 3005 30 氧化铝：内-外 257 227 30 预焙阳极 5329 5329 0 下游加工费 6063铝(φ90):广东（元/吨） 170 300 -130 1A60铝杆:广东（元/吨） 600 600 0 铝合金 ADC12:华南（元/吨） 20300 20100 200 库存 LME 注册+注销(吨) 523725 523725 0 上期所 仓单（吨） 38890 38941 -51 总库存（吨，周度） 102112 112002 -9890 社会库存（周度） 电解铝(万吨) 43.4 44.3 -0.9 氧化铝(万吨) 23.1 20.7 2.4 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈 亏（元/吨） 最新 上期 -49.65 100.00 #N/A #N/A 镍 市场行情 电解镍 金川镍:板状（元/吨） 134150 133700 450 金川镍-无锡（元/吨） 4800 5000 -200 1#进口镍-无锡（元/吨） 1250 1300 -50 镍铁 低镍铁:1.5-1.8％（元/吨） 4300 4300 0 印尼镍铁:10-15％（元/吨） 0 0 0 镍矿（元/吨） 1.4%-1.6%:日照港 470 470 0 1.8%:菲律宾:连云港 597 597 0 不锈钢 304No1:佛山（元/吨） 13150 13100 50 304No1:无锡（元/吨） 13250 13200 50 304/2B卷:毛边:无锡 13900 13850 50 304/2B卷:切边:无锡 14200 14200 0 304/2B卷:毛边:佛山 13875 13850 25 304/3B卷:切边:佛山 14200 14200 0 新能源（元/吨） 硫酸镍:≥22%:国产 32300 32600 -300 523普通:国产 213000 215000 -2000 622普通:国产 227000 229000 -2000 库存 LME 注册+注销(吨) 57804 57804 0 上期所（吨） 镍仓单 11295 11295 0 镍库存（周度） 13300 13358 -58 不锈钢仓单 45451 45704 -253 社会库存（周度） 镍库存：上期所+南储+隐性 18307 17695 612 不锈钢：佛山+无锡 826600 826300 300 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈 亏（元/吨） 最新 上期 -228 100.00 #N/A #N/A 资料来源：同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所 锌 2023/12/28 2023/12/27 涨跌 市场行情 主力结算价（元/吨） 21490 21350 0.7% LmeS3（美元/吨） 2505.5 2505 0.0% 沪伦比 8.58 8.52 - 近-远月价差（元/吨） 35 30 5 SMM0#现货（元/吨） 21610 21480 130 SMM1#现货（元/吨） 21540 21410 130 国内现货升贴水平均（元/吨） 120 160 -40 进口锌升贴水平均（元/吨） 80 130 -50 LME0-3premium（美元/吨） 2.5 4.25 -1.75 锌合金Zamak3（元/吨） 22210 22080 130 锌合金Zamak5（元/吨） 22610 22480 130 氧化锌ZnO≥99.7%（元/吨） 20700 20600 100 周度TC Zn50%国产（元/金属吨） 3850 3850 0 Zn50%进口（美元/干吨） 240 240 0 库存 上期所（吨）周度 6268 5475 793 LME（吨） 227375 227375 0 社会库存（万吨）周度 5.37 5.13 0.24 注册仓单 上期所（吨） 4376 4050 326 LME（吨） 160850 160850 0 活跃合约进口盈亏 最新（元/吨） 上期（元/吨） CIF提单 （美元/吨） -531 -680 115 锡 市场行情 2023/12/28 2023/12/27 涨跌 主力结算价（元/吨） 214600 211970 1.2% LmeS3（美元/吨） 27540 28130 -2.1% 沪伦比 7.79 7.54 - 近-远月价差（元/吨） -100 -120 20 SMM现货（元/吨） 214000 214000 0 60%锡精矿（元/金属吨） 197500 196000 1500 40%锡精矿（元/金属吨） 193500 192000 1500 国内现货升贴水平均（元/吨） 400 400 0 LME0-3premium（美元/吨） -230 -237 7 库存 上期所（吨）周度 5641 5430 211 LME（吨） 7745 7745 0 注册仓单 上期所（吨） 6035 5823 212 LME（吨