焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年12月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：27日现货市场暂稳运行，氛围冷清。鄂尔多斯市场持稳运行。目前产地多数煤矿维持正常生产销售，部分煤矿因完成年度生产任务而主动停产检修，整体供应稍有收缩。本周气温回升，运煤线路开始恢复，但下游采购节奏不及预期，叠加港口近期成交困难，贸易商及站台发运量降低，对于后市观望心态渐起。陕西市场动力煤暂稳运行。区域内部分煤矿因完成年度生 产任务而停产，供应稍有下降。今日坑口煤价整体趋稳，个别煤矿拉运情况较好，价格稍有回温，调价幅度多在10元/吨。北港 市场动力煤弱稳运行，市场报价延续下跌5-10元/吨，下游压价现象严重。现阶段需求偏弱，部分贸易商加紧出货，但下游接受度不高。电厂日耗小幅回落，库存缓慢累积，存煤可用天数随之有所提升，下游采购动力明显不足，采购节奏再度放缓，实际需求仍以刚需为主。国际市场弱稳运行。近日电厂陆续释放采购需求，因贸易商对后市偏悲观，投标价继续走低，而外矿报盘持稳，进口煤价倒挂明显，市场成交难度加大。 焦煤日间盘面维持稳定，主力合约下跌1.80%收于1913元/ 吨。 焦煤：铁水产量出现企稳迹象，仍高于去年同期水平。焦化企业在第三轮提涨落地后利润有所修复，产量回升，对焦煤需求增加。当前下游焦煤整体厂内库存仍处于低位，春节前仍有补库预期。受北方降雪影响，下游需求阶段性走弱，对焦煤的补库一度暂缓。但随着运输的恢复，下游需求出现回补。当前优质骨架煤种因资源偏紧，价格保持坚挺。国内煤矿坑口库存依旧低位，原煤和精煤产量恢复较慢，近期安监再度趋严，部分煤矿由于已经提前完成全年产量目标，减停产增多。蒙煤通关有所回升，但明年外煤进口增量有限，进口成本面临上移，国内一季度长协价 格已出现提涨迹象。春节前主焦仍将处于供需紧平衡状态，价格仍有支撑。 【交易策略】 焦煤供给端依旧偏紧，焦炭第三轮提涨落地，随着焦炭开工回升，焦煤需求有望走强。春节前下游对焦煤仍有备货需求，现货价格维持坚挺，盘面节前预计震荡上行，逢低吸纳。 焦炭日间盘面止跌回升，收下影线，主力合约上涨0.18%收于2524.5元/吨。 焦炭：焦炭第三轮提涨已落地，但市场对第四轮提涨的预期开始下降，现货价格暂稳。近期铁水减产，叠加北方降雪，使得下游钢厂采购需求阶段性下降，钢厂厂内焦炭库存出现去化，焦化企业厂内库存增加，价格承压。但随着市场运力的逐步恢复，焦炭出货情况好转，焦企库存压力得到缓解。钢厂厂内焦炭库存回升至正常水平，短期补库需求下降。但随着铁水产量出现企稳，预计春节前下游仍有对焦炭的刚性备货需求。焦炭供给端回归利润调节，随着第三轮提涨的落地，焦化企业利润有所修复，焦炭产量出现止跌回升的迹象，供需结构趋于平衡。焦煤现货价格再度上调，年前供需紧平衡的格局仍将持续，焦炭成本端的支撑力度预计较强，节前对焦炭价格维持稳中有升的预期。 【交易策略】 焦企库存压力下降，钢厂补库需求短期下降。焦炭产量回升，供需结构趋于平衡。焦企第三轮提涨落地，原料端焦煤现货价格坚挺，成本支撑仍有力度，节前对焦炭价格维持稳中有升的预期。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2524.5 2538.5 2473.5 0.32 27945 3678 32006 -106 焦煤 1913.0 1961.0 1892.0 -1.54 127729 13625 137463 -962 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-12-27 2018-04-27 2018-08-27 2018-12-27 2019-04-27 2019-08-27 2019-12-27 2020-04-27 2020-08-27 2020-12-27 2021-04-27 2021-08-27 2021-12-27 2022-04-27 2022-08-27 2022-12-27 2023-04-27 2023-08-27 2023-12-27 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】27日现货市场暂稳运行，氛围冷清。鄂尔多斯市场持稳运行。目前产地多数煤矿维持正常生产销售，部分煤矿因完成年度生产任务而主动停产检修，整体供应稍有收缩。本周气温回升，运煤线路 开始恢复，但下游采购节奏不及预期，叠加港口近期成交困难，贸易商及站台发运量降低，对于后市观望心态渐起。陕西市场动力煤暂稳运行。区域内部分煤矿因完成年度生产任务而停产，供应稍有下降。今日坑口煤价整体趋稳，个别煤矿拉运情况较好，价格稍有回温，调价幅度多在10元/吨。北港市场动力煤弱 稳运行，市场报价延续下跌5-10元/吨，下游压价现象严重。现阶段需求偏弱，部分贸易商加紧出货，但下游接受度不高。电厂日耗小幅回落，库存缓慢累积，存煤可用天数随之有所提升，下游采购动力明显不足，采购节奏再度放缓，实际需求仍以刚需为主。国际市场弱稳运行。近日电厂陆续释放采购需求，因贸易商对后市偏悲观，投标价继续走低，而外矿报盘持稳，进口煤价倒挂明显，市场成交难度加大。 【炼焦煤】国内炼焦煤现货市场以稳为主，部分煤价小幅波动。受到安全事故影响，年底前期停产煤 矿恢复缓慢，整体供应依旧偏紧，部分优质主干煤种价格相对坚挺。从线上竞拍情况来看，市场情绪转弱，价格小幅回落。下游方面，终端成材市场消费转入淡季，钢厂高炉检修不断增多，铁水产量延续回落态势。且钢厂盈利水平一般，对原料端采购趋于谨慎。而焦炭经过三轮涨价，焦企利润得到恢复，但终端需求一般，采购也维持刚性采购。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.8，G80成交价2140元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88执行2650元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2120元/吨，1/3焦煤车板价1870元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1720元/吨，气煤A<9，S<0.6报1600元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1750元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价 1530元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价2090元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2045元/吨，1/3焦煤S0.3报1810元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报2050元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报2100元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口焦煤】蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。近日西北某大型钢厂招标蒙5#精煤中标价一票到厂含税2120元/吨，较上期小幅下滑，乌海、山西地区多以执行前期订单为主，口岸成交情况一般。现甘其毛 都口岸：蒙5#原煤1640，蒙5#精煤2050，蒙4#原煤1530，蒙3#精煤1820；策克口岸：马克A980，马克西1080，欧斯克A750，欧斯克A+930，欧斯克B850，南戈壁A1010，南戈壁A-810，南戈壁B700，泰拉原煤1750，巴音低硫肥煤950，巴音低硫气肥煤860；满都拉口岸：主焦精煤1630，气原煤910；二连浩特口岸：蒙5#原煤1640；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭现货市场价格暂稳运行。自焦炭3轮落地后，焦企利润有所好转，焦炭产量随之小幅回升，叠加中间贸易环节持续出货，焦炭供需结构趋于宽松。下游钢厂到货情况也有所改善，且在终端成材 市场消费淡季拖累下，钢厂高炉检修不断增多，铁水产量延续回落态势。使得钢厂焦炭库存基本回归合理水平，对焦炭采购节奏也开始放缓。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2280-2400元/吨；准一级干 熄冶金焦报价2630-2660元/吨；一级湿熄冶金焦报价2350-2460元/吨；一级干熄冶金焦报价2660-2770元/ 吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2770-2830元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2280元/ 吨，包头二级2260元/吨，赤峰二级0.8报2350-2400元/吨，乌海二级2100元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-23 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 2023-08-03 2023-12-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 海通期货国泰君安中信期货中泰期货东证期货 国泰君安中信期货东证期货银河期货光大期货 四、持仓报告 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源：Wind，方正中期研究院 其他 5% 光大期货 6% 银河期货 7% 55% 东证期货 12% 中信期货 15% 国泰君安 其他 6% 9% 中泰期货 东证期货 10% 中信期货 50% 12% 国泰君安 13% 海通期货 1200010000 8000600040002000 0 中信期货国