焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年11月14日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：现货市场以观望为主，看涨情绪较弱。鄂尔多斯动力煤现货市场暂稳运行，产地内多数煤矿保持正常生产，供应端基本稳定，坑口销售情况良好，现阶段大部分煤矿出货顺畅，库存压力较小，坑口煤价有小幅上涨。陕西区域内多数煤矿正常生产，供应基本稳定，多家煤矿上调煤价。北港市场动力煤暂稳运行，下游询货现象增多，但对高价接受度一般，成交较少。目前 港口库存持续累积，市场看涨情绪较弱，需求释放有限，价格短期难有进一步上调空间。北方电厂日耗增加，民用电负荷逐渐拉起，但华东、华南地区天气偏暖，民用电负荷一般，且下游电厂自身库存充足，电煤需求提升缓慢，终端继续观望为主。水泥、化工等非电行业需求维持常态，市场情绪逐渐转弱，企业采购心态偏谨慎，需求难有放量。 焦煤日间盘面探底回升，主力合约收于2004.5元/吨，跌幅为1.33%。 焦煤：焦煤盘面基差完成修复，盘面上行动能放缓。国内煤 矿供给依旧趋紧，原煤和精煤周度产量均环比下降。山西临汾尧都区一煤矿发生安全事故，受此影响尧都区煤矿安全检查趋严，部分煤矿短暂停产，预计短期供应量会有一定收缩。蒙煤市场挺价意愿明显。需求方面，北方多地区出现明显降温，冬季采暖季对煤炭的需求开始释放。同时成材价格上涨，钢企利润有所回升，铁水日均产量虽下降但仍维持偏高水平。下游焦钢企业厂内焦煤库存普遍不高，对焦煤进行补库。焦化企业厂内焦炭库存止涨转跌，部分焦企开始提涨，对焦煤价格形成提振。海外焦煤受印度需求提振，价格继续上行。国内炼焦煤现货市场情绪有所好转，出货较为顺畅，坑口精煤累库暂告结束。动力煤坑口和港口信心增强，价格小幅上调，对焦煤价格有所提振。 【交易策略】 焦煤供需结构改善，随着钢厂利润的修复，以及动力煤价格走强，焦煤盘面突破前高。在黑色系集体上行的背景下，短期对焦煤价格顺势看多。 焦炭日间盘面探底回升，主力合约收于2595元/吨，跌幅为0.36%。 焦炭：日间焦炭盘面探底回升。随着成材现货价格的不断走强，钢厂利润空间有所修复，铁水产量虽有回落但仍维持高位运行，钢厂对炉料端的刚性采购需求较强，主动补库意愿增强。在供给减量需求回升的情况下，上周焦企厂内焦炭库存由涨转跌，降至低位水平。焦企信心增强，部分焦企开始提涨首轮，个别焦企出现惜售行为。钢厂尚未响应，但在利润空间改善的情况下，有接受的可能性。山西地区 4.3米焦炉已基本退出，供给端回归利润调节，由于原料端价格的上涨，当前焦化企业多处于亏损状态，开工意愿尚未有明显提升。焦炭价格内在驱动不强，上涨动力主要来自成本端。在焦煤价格走势维持坚挺的情况下，对焦炭价格短期维持偏多思路。 【交易策略】 下游钢厂利润空间修复，焦企开启提涨，原料端焦煤价格走强，成本驱动明显，焦炭短期价格维持坚挺。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2595.0 2603.5 2550.0 0.04 28291 -7333 47477 -779 焦煤 2004.5 2018.0 1965.5 -0.52 133196 -40579 159549 -7923 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-11-14 2018-03-14 2018-07-14 2018-11-14 2019-03-14 2019-07-14 2019-11-14 2020-03-14 2020-07-14 2020-11-14 2021-03-14 2021-07-14 2021-11-14 2022-03-14 2022-07-14 2022-11-14 2023-03-14 2023-07-14 2023-11-14 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】现货市场以观望为主，看涨情绪较弱。鄂尔多斯动力煤现货市场暂稳运行，产地内多数煤矿保持正常生产，供应端基本稳定，坑口销售情况良好，现阶段大部分煤矿出货顺畅，库存压力较小，坑 口煤价有小幅上涨。陕西区域内多数煤矿正常生产，供应基本稳定，多家煤矿上调煤价。北港市场动力煤暂稳运行，下游询货现象增多，但对高价接受度一般，成交较少。目前港口库存持续累积，市场看涨情绪较弱，需求释放有限，价格短期难有进一步上调空间。北方电厂日耗增加，民用电负荷逐渐拉起，但华东、华南地区天气偏暖，民用电负荷一般，且下游电厂自身库存充足，电煤需求提升缓慢，终端继续观望为主。水泥、化工等非电行业需求维持常态，市场情绪逐渐转弱，企业采购心态偏谨慎，需求难有放量。 【炼焦煤】国内炼焦煤现货市场稳中偏强运行。近日山西临汾尧都区一煤矿发生安全事故，受此影响 尧都区煤矿安全检查趋严，部分煤矿短暂停产，预计短期供应量会有一定收缩。需求方面，下游采购积极性不减，钢厂虽有减产行为，但钢坯价格上涨带动钢厂利润有所修复，对炉料端需求仍处高位。同时在冬季补库预期下，给到炼焦煤价格一定支撑。下游方面，主流焦化厂对焦炭价格进行提涨，涨幅100-110元/吨，市场多认为此轮价格提涨能够落地，再次提振焦煤市场信心。同时贸易氛围尚好，整体上看，国内炼 焦煤价格稳中向好。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.8，G80成交价1868元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88执行2300元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2120元/吨，1/3焦煤车板价1870元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1640元/吨，气煤A<9，S<0.6报1600元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1700元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价 1480元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1930元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2045元/吨，1/3焦煤S0.3报1810元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1900元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报2100元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口焦煤】蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。部分焦化企业对焦炭提涨100-110元/吨，主流钢企暂未回应，焦化提涨对煤价有一定支撑作用，进口蒙煤市场报价维持高位。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤 1600，蒙5#精煤1940，蒙4#原煤1450，蒙3#精煤1850；策克口岸：马克A930，马克西980，欧斯克A750，欧斯克A+930，欧斯克B850，南戈壁A920，南戈壁A-720，南戈壁B640，泰拉原煤1500；满都拉口岸：主焦精煤1460，气原煤840；二连浩特口岸：蒙5#原煤1600；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭价格偏强运行。邢台市场主流焦企对焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦 上调110元/吨，当前主流钢厂暂无回应。受主产地市场情绪影响，原料价格强势运行，随着焦煤价格不断攀升，焦企入炉煤成本增高，焦企看涨情绪浓厚，个别焦企出现惜售行为，焦企库存保持低位运行。由于部分焦企仍处于亏损状态，限产较为严重，影响焦企整体开工率。下游钢厂利润修复，对焦炭需求向好，焦企有继续提涨的可能性。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1980-2100元/吨；准一级干熄冶金焦 报价2300-2330元/吨；一级湿熄冶金焦报价2050-2160元/吨；一级干熄冶金焦报价2330-2440元/吨。山东 地区焦炭价格准一干熄主流报价2440-2500元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1980元/吨，包头 二级1960元/吨，赤峰二级0.8报2050-2100元/吨，乌海二级1800元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-23 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 2023-08-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 4500 3500 4000 3000 3500 3000 2500 25002000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 国泰君安中信期货海通期货东证期货中泰期货 国泰君安永安期货中信期货一德期货方正中期 四、持仓报告 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源：Wind，方正中期研究院 其他 方正中期 7% 7% 60% 中信期货 一德期货 8% 国泰君安 8%永安期货 10% 其他 6% 9% 东证期货 中泰期货 9% 51% 海通期货 10% 中信期货 15% 国泰君安 1200010000 8000600040002000 0 中信期货国泰君安海通期货东证期货永安期货 1200010000 8000600040002000 国泰君安中信期货银河期货东证期货广发期货 图4-3焦炭主力合约多单持仓比例图4-4焦炭主力合约空单持仓比例资料来源：Wind，方正中期研究院 14000 0 图4-5焦煤多头持仓前五名图4