焦煤焦炭日报

焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年9月18日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤： 18日现货市场情绪得以提振，坑口价格持续上调。鄂尔多斯动力煤现货市场稳中上行。区域内多数煤矿保持正常生产。当前产地保供，发运稳定，但港口库存处于低位，持货商报价继续上涨，叠加外购价再度上调，站台及下游采买积极性提升，坑口市场情绪得以提振，市场活跃度提升，煤价稳中小涨。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、设备检修等原因暂停产销，整体供应基本稳定。今日坑口煤价延续了上周的涨势，面煤、块煤均有所上调，幅度以10-20元/吨为主。今日北港市场动力煤偏强运行。坑口价格持续上调，上周港口市场煤价累涨35-45元/吨。港口受节前补库影响，释放部分需求，但下游对高价的接受程度有限，实际成交表现一般。终端电厂需求未见明显好转，当前电厂库存维持刚需拉运，入秋后电厂日耗进一步回落。目前水泥、化工等非电企业刚需仍有释放，但鉴于目前价格涨幅较大，普遍暂缓采购，整体持观望态度。今日进口市场偏强运行。现阶段海内外市场煤价持续走高，印尼低卡煤报价继续上涨，Q3800远月FOB报价54-56美元/吨。南方区域非电终端对澳洲高卡煤有采购需求，推动价格小幅上涨，现Q5500FOB报价92-94美元。 焦煤日间盘面继续走强，主力合约收于1890元/吨，涨幅为4.3%，创本轮反弹新高。 焦煤：焦煤当前处于加速上行中，主力合约日间继续创本轮反弹 新高。供给端的扰动仍是当前价格上行的主要驱动，近期国内部分煤矿再度因事故而停产。海外需求强劲，印度集中采购，使得澳煤价格走势坚挺，对国内煤价形成提振。但钢厂利润近期回落，当前处于盈亏线附近，对炉料端的本轮集中补库暂告结束，五大钢种产量开始出现回落，焦化企业对焦煤的采购意愿也趋于谨慎，制约煤价进一步反弹空间。前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，国内原矿整体供应偏紧的局面有所缓解。短期供应端的扰动不改炼焦煤供应转向宽松的趋势。下游焦化厂对焦煤的采购仍以刚需为主，上周焦化厂内焦煤库存水平继续小幅回升，但对高价煤种接受度不高。坑口端原煤和精煤继续去库，吨煤利润进一步扩大。电煤方面，高温天气即将结束，日耗见顶回落，电厂存煤仍处于高位，有主动去库意愿。工业用煤出现旺季特征，港口端挺价意愿仍较强，短期价格转入胶着上行。煤矿端利润当前在黑色产业链中处于较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。随着动力煤价格上涨动能的减弱，以及国内煤矿生产的逐步恢复，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。 整体而言：焦煤供给端再现扰动，但下游的采购意愿开始趋于谨慎。金九银十期间，黑色系有望集体上行，同时外煤价格维持高位，国内焦煤价格短期将维持坚挺，9月价格通常为年内相对高点。但需求旺季结束后，随着国内原煤供应的逐步恢复，四季度盘面调整的风险正逐步加大。长假之后注意下游对焦煤价格可能形成的负反馈。 焦炭日间盘面再度走强，主力合约收于2518元/吨，涨幅为2.34%，创本轮反弹新高。 焦炭：焦炭日间盘面再度走强，主力合约创本轮反弹新高。三季度以来焦炭价格的上涨主要受成本端焦煤上行的驱动，同时下游钢厂对其价格上涨的接受度较好，自身供需矛盾并不突出。近期钢厂利润下降，压缩至盈亏线附近，对炉料端的本轮补库已临近尾声，对焦炭价格进一步上涨的接受度不高。部分地区焦化企业近期尝试提涨，但主流钢厂尚未响应，焦钢博弈加剧。但上周铁水产量仍维持高位运行，长假之前钢厂对焦炭的刚性需求仍较为坚挺，但主动补库意愿不强。焦化厂内焦炭库存最近一期仍维持去化的趋势，资源向下游钢厂转移，但钢厂采购以刚需为主，上周钢厂厂内焦炭库存可用天数开始出现下降。近期焦煤价格的上涨，叠加焦炭提涨迟迟不能落地，使得焦化企业已开始转入亏损，开始出现减产意愿。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.85%，环比上期下降0.17%，最近一周产量305.43万吨，环比上期减少0.61万吨。短期来看，焦炭基本面较好，金九银十期间，在黑色系集体上行的提振 下焦煤价格短期将维持坚挺。但成本端焦煤价格回调的风险正逐步加大，且下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎，长假之后价格回调的风险将加大。 整体而言：焦炭当前基本面较好，金九银十期间，在黑色系集体上行的提振下焦炭价格短期将维持坚挺。但成本端焦煤价格回调风险正逐步加大，且下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎。长假之后焦炭价格回调的风险将加大，操作上维持四季度逢高沽空策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2518.0 2537.0 2463.0 1.47 36945 7069 51427 1350 焦煤 1890.0 1896.5 1812.5 3.70 242260 66877 228657 19683 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-09-18 2018-01-18 2018-05-18 2018-09-18 2019-01-18 2019-05-18 2019-09-18 2020-01-18 2020-05-18 2020-09-18 2021-01-18 2021-05-18 2021-09-18 2022-01-18 2022-05-18 2022-09-18 2023-01-18 2023-05-18 2023-09-18 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】18日现货市场情绪得以提振，坑口价格持续上调。鄂尔多斯动力煤现货市场稳中上行。区域内多数煤矿保持正常生产。当前产地保供，发运稳定，但港口库存处于低位，持货商报价继续上涨，叠 加外购价再度上调，站台及下游采买积极性提升，坑口市场情绪得以提振，市场活跃度提升，煤价稳中小涨。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、设备检修等原因暂停产销，整体供应基本稳定。今日坑口煤价延续了上周的涨势，面煤、块煤均有所上调，幅度以10-20元/吨为主。今日北港市场 动力煤偏强运行。坑口价格持续上调，上周港口市场煤价累涨35-45元/吨。港口受节前补库影响，释放部分需求，但下游对高价的接受程度有限，实际成交表现一般。终端电厂需求未见明显好转，当前电厂库存维持刚需拉运，入秋后电厂日耗进一步回落。目前水泥、化工等非电企业刚需仍有释放，但鉴于目前价格涨幅较大，普遍暂缓采购，整体持观望态度。今日进口市场偏强运行。现阶段海内外市场煤价持续走高，印尼低卡煤报价继续上涨，Q3800远月FOB报价54-56美元/吨。南方区域非电终端对澳洲高卡煤有采购需求，推动价格小幅上涨，现Q5500FOB报价92-94美元。 【炼焦煤】18日国内炼焦煤现货市场偏强运行。前期事故煤矿还在恢复阶段，安全高压下煤矿检查频 繁，炼焦煤整体供应恢复缓慢。叠加近期煤价上涨，贸易氛围活跃，煤矿出货顺畅，短期价格依旧偏强。今日部分煤价上涨50-100元/吨，受煤价持续上涨影响，焦企亏损加剧，提涨预期增强，情绪端对焦煤价格形成一定支撑。需求方面，铁水日均产量持续高位，长假将至，下游多有备货需求，对原料的采购需求不减。整体上看，国内市场炼焦煤偏强运行，短期价格易涨难跌。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1885元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88现成交2100元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1920元/吨，1/3焦煤车板价1720元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1500元/吨，气煤A<9，S<0.6报1450元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1600元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1390元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1690元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报1895元/吨，1/3焦煤S0.3报1660元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1650元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报1750元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口煤炭】18日蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。口岸贸易企业节前补库拉运增多，短盘运费上涨，口岸贸易企业捂货惜售，保证下游客户供给需求。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1480，蒙5#精煤1740，蒙 4#原煤1360，蒙3#精煤1600；策克口岸：马克A930，马克西975，欧斯克A750，欧斯克A+930，欧斯克B890，南戈壁A880，南戈壁A-680，南戈壁B600，泰拉原煤1050；满都拉口岸：主焦精煤1350，1/3焦原煤800；二连浩特口岸：蒙5#原煤1480；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】18日焦炭现货市场偏强运行。今日内蒙部分焦企对焦炭价格提出上调，幅度为湿熄焦100元 /吨，干熄焦110元/吨。但目前暂无下游做出回应。近期焦企受到来自原料价格上涨的影响，成本持续升高，利润空间变小，出现不同程度的亏损，部分焦企有减产意向。短期看，产地近期煤矿事故频发，下游库存较低叠加节前补库需求，竞拍情绪良好，预计炼焦煤价格旺季将持续偏强运行。下游钢厂方面，铁水依旧处于高位，但钢材价格近期震荡运行，成交偏弱，利润情况一般。钢厂对焦炭提涨有一定的抵触心理。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1880-2000元/吨；准一级干熄冶金焦报价2190-2220元/吨；一 级湿熄冶金焦报价1950-2060元/吨；一级干熄冶金焦报价2220-2330元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄 主流报价2330-2390元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1880元/吨，包头准一1860元/吨，赤峰 二级0.8报1950-2000元/吨，乌海二级1700元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 50