焦煤焦炭日报

摘要： 动力煤： 27日动力煤现货市场情绪以观望为主，整体成交表现一般。产地方面，今日鄂尔多斯市场偏弱运行。目前区域内大部分煤矿生产销售保持常态化，主要以落实长协保供为主，部分煤矿临近月底，因生产任务完成进入停产检修阶段，供应有小幅收紧，坑口煤价窄幅震荡。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安全检查等原因暂停产销，整体供应基本稳定。今日坑口煤价继续下跌，幅度以10-30元/吨为主。港口方面，今日 北港市场动力煤弱稳运行。昨日市场报价延续下探5-10元/吨，市场交投氛围冷清，可成交价逐步下移，需求端仍表疲态，整体成交表现不畅。长假临近，部分贸易商已提前进入休假状态，暂无采买计划。下游方面，当前阶段电厂库存整体呈中位水平，暂无补库压力，需求除刚需外基本无多余释放，主要省市电厂仍以长协拉运为主，对市场煤接受度偏低。目前水泥、化工等非电企业刚需仍有释放。进口方面，今日进口市场继续偏强运行。据悉印尼因出口驳船系统问题，出货受到影响，外矿报价继续探涨，上调2-4美元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年9月27日星期三 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤日间盘面稳中有降，主力合约收于1784元/吨，跌幅为 0.42%。 焦煤：供给端对焦煤价格的上行驱动正在减弱，焦煤盘面见顶回调。各主产区当前安全检查仍趋严，短期国内炼焦煤供应仍面临约束。同时海外需求强劲，印度集中采购，使得澳煤价格走势坚挺，对国内煤价形成提振。俄罗斯决定从2023年10月1日 起到2024年年底，对多种商品实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩，其中亦包含煤炭出口商品，此举或将增加俄罗斯煤炭进口成本。但当前盘面已较为充分计价供给端收紧预期。而节前下游对焦煤的补库已临近尾声，上周焦化厂内焦煤库存水平继续小幅回升，焦化企业对高价煤种的接受开始谨慎，逐步转向刚需。电煤方面，高温天气即将结束，日耗见顶回落，电厂存煤较为充裕，主动补库意愿不强。工业用煤出现旺季特征，港口端挺价意愿仍较强。坑口端原煤和精煤继续去库，吨煤利润进一步扩大。焦炭第二轮提涨尝试开始，给予焦煤价格市场信心。但随着动力煤价格上涨动能的减弱，以及国内煤矿生产的逐步恢复，产业链内利润或将面临重新分配，焦煤价格调整的压力正在逐步累积。 【交易策略】 本轮反弹临近尾声，长假之后注意下游对焦煤价格可能形成 的负反馈，逢高沽空。 焦炭日间盘面跌幅扩大，主力合约收于2387.5元/吨，跌幅为1.53%。 焦炭：焦炭成本端上行驱动减弱，焦炭日间盘面跌幅扩大。当前铁水产量继续维持高位运行，日均临近250万吨，钢厂对焦炭刚性需求较强，但节前主动补库空间已不大，采购趋于谨慎。钢厂厂内焦炭库存可用天数出现连续两周下降。由于成本端上移，下游需求旺盛，焦炭第一轮提涨已全面落地。部分焦企已经尝试提出第二轮提涨，湿熄焦炭价格上调100元/吨、干熄焦炭价格上调110元/吨，但钢厂尚未响应。钢厂当前利润处于低位，且逐步流向铁矿，预计对焦炭价格进一步上行接受度有限。近期焦企受到成本问题影响，利润受损，出现不同程度的亏损，部分有减产意向。但首轮提涨落地后，焦企利润有所修复，上周开工意愿仍较为积极。短期来看，焦炭基本面较好，焦化厂内库存进一步去化。 【交易策略】 下游补库临近结束，成本端焦煤价格回调的风险正逐步加大，且下游钢厂对焦炭提涨趋于谨慎，长 假之后价格回调的风险加大，逢高沽空。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2387.5 2416.5 2380.5 0.02 28888 -13138 43951 -1284 焦煤 1784.0 1808.0 1771.5 0.71 120682 -82950 177458 -1841 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-09-27 2018-01-27 2018-05-27 2018-09-27 2019-01-27 2019-05-27 2019-09-27 2020-01-27 2020-05-27 2020-09-27 2021-01-27 2021-05-27 2021-09-27 2022-01-27 2022-05-27 2022-09-27 2023-01-27 2023-05-27 2023-09-27 二、现货价格 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 【动力煤】27日动力煤现货市场情绪以观望为主，整体成交表现一般。产地方面，今日鄂尔多斯市场偏弱运行。目前区域内大部分煤矿生产销售保持常态化，主要以落实长协保供为主，部分煤矿临近月底， 因生产任务完成进入停产检修阶段，供应有小幅收紧，坑口煤价窄幅震荡。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因搬家倒面、安全检查等原因暂停产销，整体供应基本稳定。今日坑口煤价继续下跌，幅度以10-30元/吨为主。港口方面，今日北港市场动力煤弱稳运行。昨日市场报价延续下探5-10元/吨，市场交投氛围冷清，可成交价逐步下移，需求端仍表疲态，整体成交表现不畅。长假临近，部分贸易商已提前进入休假状态，暂无采买计划。下游方面，当前阶段电厂库存整体呈中位水平，暂无补库压力，需求除刚需外基本无多余释放，主要省市电厂仍以长协拉运为主，对市场煤接受度偏低。目前水泥、化工等非电企业刚需仍有释放。进口方面，今日进口市场继续偏强运行。据悉印尼因出口驳船系统问题，出货受到影响，外矿报价继续探涨，上调2-4美元/吨。 【炼焦煤】国内炼焦煤现货市场涨势放缓。产地方面，24日贵州省六盘水市发生一起煤矿安全事故， 该矿核定产能为310万吨/年，主产1/3焦煤（主焦偏肥资源），属于正常在产煤矿。目前涉及到炼焦煤主产区的盘州市所有煤矿已经全部停产，导致西南地区炼焦煤供应进一步收紧，煤矿生产安全检查将进一步严格。供应端现阶段对炼焦煤价格仍能提供一定支撑。但下游对煤价上涨的接受度开始下降，本轮补库临近尾声。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1885元/吨；山西安泽主焦煤S0.45，G88现成交2150元/吨，以上均为出厂现汇含税价。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1920元/吨，1/3焦煤车板价1720元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1500元/吨，气煤A<9，S<0.6报1450元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1600元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1420元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1740元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报1895元/吨，1/3焦煤S0.3报1660元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1650元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报1750元/吨，以上为出厂现金含税。 【进口煤炭】本周蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行，中小型焦钢企业节前补库基本完成，本周询盘问价稍显冷清。但甘其毛都口岸今年国庆闭关时间相较于往年有所延长，双节期间合计闭关9天，相较于往 年延长了6天。主要是由于前三季度通关过货量持续增加，超预期完成过货量目标，四季度进口压力相对 较小。据Mysteel统计数据显示，截止9月27日，甘其毛都口岸9月份日均通关968车，日均过货13.07 万吨，国庆假期闭关时间延长将导致进口量减少约78.42万吨。假期闭关时间延长导致口岸贸易企业备货不足，自上周起拉运积极性提升，短盘运费随之上涨。甘其毛都口岸煤价近期稳中偏强运行，临近假期口岸部分贸易企业放假休市，仅有个别大型焦钢企业补库需求支撑，价格涨势明显，各煤种价格周环比上涨40-190元/吨不等。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1540元/吨，环比上涨40元/吨；蒙5#精煤2040元/吨， 环比上涨190元/吨；蒙4#原煤1400元/吨，环比持平；蒙3#精煤1750元/吨，环比上涨100元/吨。 【焦炭】焦炭现货市场价格稳中偏强运行。继首轮提涨后，邢台市场焦炭价格再度计划提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。但目前主流钢厂暂无回应，钢厂节前补库临近尾声，采购转向刚需，市场观望情绪渐起。第一轮提涨落地后并没有显著改善焦企亏损现状，但焦炭供应暂未受影响。焦企当前出货状况良好，厂内库存持续去化。原料端炼焦煤价格开始回调，成本端对焦炭价格支撑力度减弱。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1880-2000元/吨；准一级干熄冶金焦报价2190-2220元/吨；一 级湿熄冶金焦报价1950-2060元/吨；一级干熄冶金焦报价2220-2330元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄 主流报价2330-2390元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1880元/吨，包头准一1860元/吨，赤峰 二级0.8报1950-2000元/吨，乌海二级1700元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 2023-09-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-23 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 2023-08-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源