旭升集团：汽车海外建厂提供稳健增长，卫星扩展总装再造一个旭升。

旭升集团：汽车海外建厂提供稳健增长，卫星扩展总装再造一个旭升。 SPACEX： 公司产品从地面终端铝件扩展到总装，ASP从130扩展到2000+(预估)，目前处于独供状态，预计25年利润(130*0.2+2000*0.05)*1000=12.6亿。 汽车业务： 1)特斯拉：公司近两年不接特斯拉新的低毛利率业务导致业务增长放缓，从去年开始公司布局墨西哥，从旭升集团：汽车海外建厂提供稳健增长，卫星扩展总装再造一个旭升。 SPACEX： 公司产品从地面终端铝件扩展到总装，ASP从130扩展到2000+(预估)，目前处于独供状态，预计25年利润(130*0.2+2000*0.05)*1000=12.6亿。 汽车业务： 1)特斯拉：公司近两年不接特斯拉新的低毛利率业务导致业务增长放缓，从去年开始公司布局墨西哥，从25年开始逐步释放特斯拉海外业务的订单，同时在谈stellantis等海外订单。 公司为墨西哥海外建厂中国公司中第一家带产业链去建厂的公司，整体运营成本比同行低15%。 2)能力：公司压铸起家，扩展挤压和锻造，目前是少有的同时掌握压铸、挤压和锻造三种铝成型工艺的公司。 3)汽车业务：预计23年利润7.9亿，24年利润9个亿，25年10.8亿 4)展望：公司有望在24年1H订单苹果汽车，同时拿到了谷歌的自动驾驶域控硬件壳体 估值层面： 1)汽车业务：25年保守估计10.8亿利润，考虑墨西哥工厂3年爬坡带来的业绩增量，给20倍PE对应216亿。 2)卫星业务：25年12.6亿利润，对应1000万用户，渗透率1%，可以给30+PE，对应378亿市值。 3)总市值空间：594亿，对应现价有247%上行空间。