金融·投研日报

金融 一、行情建议 2023年12月28日星期四 品种 行情评述 操作建议 股指震荡收涨，北向资金大幅流入 市场回顾：昨日股指早盘震荡整理，午前在券商板块的带领 下反弹收涨，北向资金大幅流入提振市场。沪深300上涨0.3%至3336、上证50上涨0.2%至2267、中证500上涨0.5%至5286，中证1000上涨0.8%至5696。市场成交额6527.4亿元，北向资金实际净买入56.78亿元，创近一个月新高。行业上，HBM、猪 持有IF、IH 产业、半导体、饲料、先进封装领涨，而建材、文化传媒、水务、 多单，控制 汽车表现不佳。 仓位 股指 股指观点： 推荐星级： 昨日宏观消息面较为平静，加上年关将至，市场交投情绪不 ★★★★ 强，市场成交量维持6000多亿的地量。北向资金恢复交易后午后持续大幅流入，截至收盘净流入56.78亿元，对股指带来提振，股指午后回暖反弹。经历了三年的调整，沪深300风险溢价率已达历史以来93%的分位点，大盘蓝筹指数的调整时间和力度已较为充分，预计进一步向下空间十分有限。后续随着地方债务置换、房企融资、并购重组等市场风险逐步出清，相关大金融板块有望带领大盘实现价格修复。策略上做多为主，注意控制仓位。 国债期货 长短端分化，债期涨跌不一1）.公开市场方面，央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，12月27日以利率招标方式开展了4210亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日1340亿元逆回购到期，因此单日净投放2870亿元。此外，央行周二开展50亿元3个月期央行票据互换（CBS）操作，周三（12月27日）有50亿元央票互换到期。资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行2.7BP报1.467%；7天期上行2.0BP报1.864%；14天期上行8.2BP报3.009%；1个月期下行0.3BP报2.506%。2）.长短端分化，银行间资金边际好转，短端表现偏强，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.1%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.05%。存款利率新的一轮下调开始，大行、股份行先后落实。新一轮的市场化存款利率下调将 操作上建议低位做多。推荐星级★★★★★ 为未来贷款降息打开空间，缓解银行的净息差压力，带动降息预期的炒作。本轮各期限调整长端下调幅度多于短端，有利于资金去定期化和长期化，转向活期化和短期化，有利于钱流向实体消费投资，同时也有利于M1的回升。超长期限抢跑更明显，债牛格局不改。 金融·投研日报 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779 期市有风险，入市需谨慎 2