金融投研日报

金融 一、行情建议 2023年12月27日星期三 品种 行情评述 操作建议 市场流动性继续缩减，小票领跌 市场回顾：昨日股指低开低走，沪指再次失守2900点。沪 深300下跌0.7%至3325、上证50下跌0.5%至2262、中证500下跌1.1%至5258，中证1000下跌1.5%至5652。市场成交额6280.7亿元，北向资金连续两天暂停交易。行业上，水务、建材、化肥农药、电信、石油化工表现较强，电脑硬件、半导体、教育、互联网、通信领跌。 持有IF、IH 股指观点： 多单，控制 深交所恢复了21家公司的IPO，给本来就弱的市场带来了 仓位 股指 一些冲击，内资继续流出，市场成交量缩减，流动性枯竭导致小 推荐星级： 票领跌。北向资金周一、周二休市两天，周三将迎来开盘。央行 ★★★★ 12月LPR利率保持按兵不动，同时国有大行调降存款利率，其中1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP，呵护银行息差，市场预期后续MLF与LPR存在调降空间。经历了三年的调整，沪深300风险溢价率已达历史以来93%的分位点，大盘蓝筹指数的调整时间和力度已较为充分，预计进一步向下空间十分有限。后续随着地方债务置换、房企融资、并购重组等市场风险逐步出清，相关大金融板块有望带领大盘实现价格修复。策略上做多为主，注意控制仓位。 国债期货 长短端分化，债期涨跌不一1）.公开市场方面，央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，12月26日以利率招标方式开展3830亿元7天期和850亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.8%和1.95%。Wind数据显示，当日1190亿元逆回购到期，因此单日净投放3490亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行9.8BP报1.494%；7天期上行2.2BP报1.844%；14天期上行23.2BP报2.927%；1个月期上行0.3BP报2.509%，创2021年4月以来新高。2）.长短端分化，银行间资金边际好转，短端表现偏强，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.32%，10年期主力合约持平，5年 操作上建议低位做多。推荐星级★★★★★ 期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.03%。存款利率新的一轮下调开始，大行、股份行先后落实。新一轮的市场化存款利率下调将为未来贷款降息打开空间，缓解银行的净息差压力，带动降息预期的炒作。本轮各期限调整长端下调幅度多于短端，有利于资金去定期化和长期化，转向活期化和短期化，有利于钱流向实体消费投资，同时也有利于M1的回升。超长期限抢跑更明显，债牛格局不改。 金融·投研日报 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779 期市有风险，入市需谨慎 2