获准收购同方计算，加深华为科技产业链布局

软件与信息技术服务业企业分析

公司概览：

• 名称：软通动力（301236.SH）
• 评级：“买进”（Buy）
• 目标价：50元

主要财务指标：

• 市值：281.38亿元
• 发行股数：952.94百万股
• A股数：680.32百万股
• 每股净值：10.85元
• 市净率：3.81倍

股价表现：

• 近12个月高点：51.5元
• 近12个月低点：19.05元

近期表现：

• 过去1个月涨幅：1.7%
• 过去3个月涨幅：51.6%
• 过去1年涨幅：71.4%

产品组合：

• 安全产品：69.13%
• 安全服务：30.81%
• 其他：0.06%

股东结构：

• 主要股东：刘天文（23.75%）

机构投资者占比：

• 基金、一般法人参与流通A股比例

业务亮点：

• 收购同方计算：加深华为科技产业链布局，补全硬件端，与自身软件端形成互补。
• 华为生态业务：通过收购进一步完善在华为科技产业链的位置，与华为在云、鸿蒙、欧拉等产品线深化合作。

财务表现：

• 2023Q3：业绩环比改善，毛利率逐步修复。
• 新兴业务：积极布局华为鸿蒙、欧拉等新兴业务，开拓新营收空间。

盈利预测：

• 2023-2025年：净利润预测分别为7.56亿、10.39亿、14.33亿人民币，PE分别为52、38、27倍。

风险提示：

• 市场竞争加剧
• 新产品开发与市场拓展
• 信创业务不及预期

投资评价：

• 年度预测：纯利、每股盈余、市盈率、股利与股息率逐年调整。
• 评级依据：基于基本面分析，评级范围覆盖强力买进至区间操作，具体取决于首次评等的潜在上涨空间。