【粕类日报】国内提货继续走弱 胀库压力加大

粕类日报 2023年12月25日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖研究：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【粕类日报】国内提货继续走弱胀库压力加大 粕类价格日报2023/12/25 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 3896 17 天津 25 8 17 豆粕 05 3344 22 东莞 -35 -42 7 09 3377 13 张家港 -65 -82 17 日照 -65 -92 27 01 2842 19 南通 -2 -63 61 菜粕 05 2785 14 广东 28 17 11 09 2790 10 广西 8 17 -9 豆粕 月差 菜粕 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 15价差 552 557 -5 15价差 57 52 5 59价差 -33 -42 9 59价差 -5 -9 4 91价差 -519 -515 -4 91价差 -52 -43 -9 跨品种期货价差 豆菜01豆菜05油粕比01 今日1054 昨日1056 今日559 昨日551 今日2.270 昨日2.281 现货价差 豆粕-菜粕豆粕-葵粕 今日957 1337 昨日971 1331 涨跌 -14 6 菜粕-葵粕 今日320 昨日340 涨跌 -20 美豆：今日是圣诞假期，CBOT大豆休市。周五夜盘期间，CBOT美豆头寸调整，盘面小幅反弹可能也是在一定程度消化隔夜美豆上涨带来的利多，整体来看，市场交投清淡，连盘对于美豆同样没有太多指引。短期CBOT大豆仍然没有太好的走强基础，一方面阿根廷大豆仍有较明显的销售压力，虽然阿根廷政策力度有限，但是在实行类似“大豆美元”计划的情况下，是有利于刺激农户销售意愿的。另一方面，阿根廷当前销售量偏低和旧作的减产也有很大关系，在今年阿根廷产量增加后，销售量大概率也会出现增加，此外，今年阿根廷降雨状况良好，产地大概率是丰产状态。而巴西方面，近期降雨量有增加，这在作物生长关键期还是有价值的， 尤其对于晚播作物生长改善具有较大意义，当前供应压力仍未完全消化，不具备大幅反弹的继续。而美国方面，近期出口表现仍然较好，有赖于中国非商业主体以及欧盟采购数量的增加，但后续可持续性其实存忧，因此当前仍然不具备大幅反弹的基础。 豆菜粕：美元兑人民币汇率近期小幅震荡，市场缺乏明显驱动。豆粕现货供应仍然比较宽松，此前一周成交好转，但贸易商合同数量仍然较大，再次背景下，市 场整体杀价表现比较严重，豆粕仍然面临胀库压力。上周油厂开机率明显下滑，但是豆粕库存仍然增加，一定程度说明当前需求状况相对较差。钢联口径数据显示，截止12月22日当周，油厂大豆压榨量为161.25万吨，开机率为54%；较预估低12.42 万吨。其中大豆库存为505.01万吨，较上周增加18.82万吨，增幅3.87%，同比去 年增加135.71万吨，增幅36.75%；豆粕库存为83.56万吨，较上周增加2.29万吨，增幅2.82%，同比去年增加33.17万吨，增幅65.83%。 菜粕今日走势相对弱于豆粕，前期豆菜粕价差收窄后，今日开始有小幅反弹，可能更多因为在交易国内基本面。数据显示，截止12月22日当周，沿海地区主要 油厂菜籽压榨量为11.6万吨，本周开机率31.33%；菜籽库存为35.9万吨，较上周 下降9.5万吨；菜粕库存为3.5万吨，环比增加0.37万吨。库存数据上看，随着菜籽到港量逐步增加菜籽菜粕库存整体呈现稳定上升态势。未来一段时间供需上看，菜系市场仍然以供需偏宽松为主，但盘面可能会伴随着预期的调整略有改善。 交易策略 单边：市场仍然看不到太多实质性利好，预计反弹空间有限，贴水同样无太大上涨空间，继续维持逢高抛空操作； 套利：MRM05价差短线做缩小 期权：卖M2405-P-3250&卖M2405-C-3450(观点仅供参考，不作为买卖依据) 注：今日圣诞节，CBOT市场停止交易，压榨利润未更新