安必平机构调研纪要

安必平机构调研报告 调研日期:2023-12-21 广州安必平医药科技股份有限公司是一家成立于2005年的高科技企业,专注于肿瘤筛查与精准诊断。该公司于2020年8月20日在上交所科创板成功上市 ,成为国内病理诊断领域首家上市公司。公司拥有自主研发的试剂和配套设备,主要应用于病理科,产品线涵盖肿瘤筛查与诊断的不同层次,包括细胞形态到蛋白表达和基因检测等。部分产品已获得CE欧盟、英国标准协会(BSI)和日本厚生劳动省的认证。为提升病理科“自动化、标准化、数字化、智能化”水平,安必平推出一系列数字病理产品。同时,该公司也积极拓展病理服务业务,助力基层医院病理科诊断能力全面提升。此外,安必平还积极拓展药企伴随诊断业务,以推进肿瘤患者用药的精准匹配。安必平始终坚持“为社会和客户创造价值,以实现员工和企业价值”的宗旨,致力于成为病理诊断领域的领先企业,实现“用精准医学诊断造福社会”的企业愿景。 2023-12-25 投资者关系高级经理陈元元 2023-12-21 现场参观公司会议室 信达证券 证券公司 曹佳琳 山西证券 证券公司 胡德军 太平洋证券 证券公司 谭紫媚 首先就公司的基本情况、业务技术、研发特点、所处行业市场等进行了基本介绍,随后就投资者关心的问题进行了沟通交流,然后参观了公司试剂、设备生产车间,以及实验室。 1.公司共建业务的模式以及进展? 答:公司将病理科共建、病理能力提升服务作为核心业务之一,通过此前的实践摸索,公司病理服务业务的路径逐渐清晰,通过医联体、专科联盟的形式,以三级医院等大客户为核心,通过既有产品、业务的协同效应,切入基层医院的病理科共建。 病理共建是公司非常重要的战略业务,我们也有足够的优势来拓展这个业务模式。因为公司原来的客户都是三级医院,或者说一些头部三甲医院的病理科。帮助这些医联体客户去带教他们的周边医院,第一能够快速打造我们病理共建业务,第二也可以加深我们跟现有这些大医院 、大专家病理科室的合作关系。共建业务既是我们拓展下沉市场的重要方式,也对现有业务形成了反哺,提高了原有客户的品牌忠诚度。下半年公司积极组建了专业的共建团队,目前人员配备基本到位,也完成了统一规范化培训,接下来会加大力度拓展病理共建市场。中长期来看,公司希望通过专业的团队、清晰的市场定位,实现病理共建业务在点数以及收入上实现稳健增长。 2.公司AI产品的盈利模式? 答:目前我国病理行业发展面临病理医生缺乏、分布不均匀、培养周期漫长等特点。公司判断,只有通过推动病理科(四化)自动化、标准 化、数字化、智能化发展,才能解决病理检测市场的需求与行业发展人才缺口的错位问题。从公司战略来说,一直在积极布局细胞病理、组织病理、免疫组化、荧光原位杂交等各个技术条线的全自动化仪器设备的研发与迭代。自动化、标准化是解决病理制片环节效率与质量稳定的基础,数字化、智能化则是提高病理诊断效率与准确性的有效助力。 从盈利模式来说,我们提供的是“检测试剂+制片设备+扫描仪+AI判读”的智能化方案,AI提高了公司产品的核心竞争力,是抢占大三 甲市场,替代进口品牌提的有利抓手,同时也构筑了稳固的护城河,有助于在稳定现有客户的基础上,通过提高检测效率增加现有客户对试剂的使用量。 3.公司在免疫组化这块的竞争优势该如何看? 答:免疫组化技术有几个核心要素,常规一抗、伴随诊断一抗、二抗,以及DAB、抗体稀释液、修复液等这些配套试剂和相应设备。从目前 市场看,外资品牌占据了大约70%的市场份额,国内品牌中大部分一抗、二抗这些试剂采取的是外购形式,那么这对周期较长的三类证产品或者说伴随诊断业务是有很大的断供风险,同时成本也不可控。 我们公司的策略与优势是,第一实现抗体自产,我们拥有200多个自产的免疫组化一抗克隆号,有能力为药企提供定制化服务,抗体原 料自研自产,成本可控,同时也避免了原料断供的风险。第二是加强免疫组化自动化、智能化设备研发,免疫组化作为重要的产品线,也是公司四化战略的一部分,在配套设备上实现全流水线性的自动化制片+AI判读,这也是抬高我们竞争护城河的重要部分。4.不同技术线如何看公司未来的增长? 答:首先免疫组化这条线,我们希望通过解决抗体原料的自产、自动化设备升级,能够进入国产品牌第一梯队。其次FISH这条线,在保住国产第一品牌的基础上,通过伴随诊断业务能够做出一些创新型增长,同时利用好FISH在海外的良好反馈,拓展相关国家的市场。第三,细胞学这块,利用AI、医学部等优势,拓展大三甲医院,抢占进口品牌的市场份额。第四,病理共建业务能够实现规模效应,带来一定增量。 其它交流问题与前期已披露的投资者关系活动内容雷同,本次不再重复披露。