铁矿石日评

报告类型 铁矿石日评 日期 2023年12月25日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：12月22日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2405 3988 3988 4029 3982 4004 1.26% 1,242,795 1,413,911 -5,227 0.01 HC2405 4097 4099 4145 4098 4120 1.23% 495,565 985,471 18,627 0.69 SS2402 13940 13960 14015 13810 13915 0.61% 185,471 98,049 -2,925 -0.15 I2405 968 967.5 984 965.5 977 3.00% 297,307 524,217 1,263 -2.88 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 12月22日，铁矿石期货主力合约2405震荡上行，高开后震荡运行，尾盘涨 幅有所扩大，盘中创下年内新高984元/吨，收报977元/吨，涨3.00%。 表2：12月22日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2405 850,736 813,804 2,099 478 1,621 0.19% HC2405 667,765 687,521 16,619 16,252 367 0.05% SS2402 56,272 75,359 -1,311 -2,061 750 1.14% J2405 19,671 17,462 249 129 120 0.65% JM2405 88,747 86,725 386 1,548 -1,162 -1.32% I2405 320,614 277,169 -831 -2,532 1,701 0.57% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 现货市场：12月21日，62%普氏铁矿石价格指数为138美元/吨，环比前一 交易日上涨3.05美元/吨。12月22日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨2美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所上涨（环比前一交易日早间+4至 +29元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格较前一交易日早间上涨22元/吨至1020元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差小幅收窄（环比-2元/吨），62.5%PB块与PB粉价差有所收窄（环比-5元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差有所走扩（环比-3元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差环比昨日持平。 技术面：铁矿石2405合约日线KDJ指标自昨日金叉后再度上行；铁矿石2405合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所收窄，有金叉趋势。 1.2后市展望： 基本面上，日均铁水产量已连续8周有所回落，本周小幅下滑0.22万吨/天 至226.64万吨/天，降幅有所收窄。上周发货量、到港量均有小幅回落，受寒潮天气影响，近期压港量有所增加，但随着气温逐步回暖，叠加前半月矿山发运量维持高位，预计后半月到港量将维持相对偏高水平。库存方面，钢厂冬储补库节奏或受天气影响有所放缓，进口矿库存可用天数已连续两周维持在20天，春节前补库空间依然较大，提供较强的需求支撑。 总体来看，虽然目前铁矿石短期消耗量边际减弱，但冬储补库预期下依然存在较强的需求支撑，与此同时，随着近月合约临近交割，基差修复带动远月合约价格随之上行，预计后市铁矿价格或将震荡偏强，后续仍需关注钢厂冬储补库带来的实质的需求释放。 二、行业要闻 12月22日起，多家国有大行再次下调存款挂牌利率，工行、农行已调整了大额存单利率，3年期大额存单利率已下调了30个基点至2.35%，2年期大额存单利率下调25个基点至1.90%，1年期大额存单利率下调10个基点至1.8%。此外，1个月、3个月、6个月大额存单利率均下调10个基点，利率分别为1.5%、1.5%、1.7%。 12月21-22日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议指出，在行动实践上，着力稳定房地产业和建筑业“两根支柱”，稳步实施城市更新行动和乡村建设行动，推动建筑业转型；在工作成效上，一大批发展工程、民生工程、安全工程落地见效，住房城乡建设事业高质量发展打开新局面。2024年的工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，重点抓好4大板块18个方面工作。其中，在住房和房地产板块，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，适应房地产市场供求关系发生重大变化新形势。稳定房地产市场，坚持因城施策、一城一策、精准施策，满足刚性和改善性住房需求，优化房地产政策，持续抓好保交楼保民生保稳定工作，稳妥处置房企风险，重拳整治房地产市场秩序。构建房地产发展新模式，建立“人、房、地、钱”要素联动的新机制，完善房屋从开发建设到维护使用的全生命周期基础性制度，实施好“三大工程”建设，加快解决新市民、青年人、农民工住房问题，下力气建设好房子，在住房领域创造一个新赛道。 11月国内新增专项债的发行额为1851.69亿元，同增1396.62亿元，约占11月地方政府新增债券发行额的87.81%。从11月项目收益专项债的 投向来看，仅有18%的专项债投向了基础设施建设，占比较10月下降61.5pct；有2%的专项债投向了棚改，较10月下降10pct。电力投资相关的有色金属原料方面，据Mysteel调研国内61家精铜杆企业11月的产量为81.65万吨，产能利用率为70.23%，同增4.21%，较10月的同比增速下降3.73个百分点。至12月19日，12月镀锌板卷和镀锌管的日均成交量为17406、13733吨，较11月日均成交量分别环比减少9.32%、8.95%，预计12月交通运输及水利项目投资增速将进一步放缓。 12月22日从住房城乡建设部了解到，截至今年11月底，全国共实施各类城市更新项目约6.6万个。其中，新开工改造城镇老旧小区5.3万个，惠及882万户居民。全国住房城乡建设工作会议12月21日至22日在北京召开。记者从会上了解到，2023年，住房城乡建设部有序推进城市更新，全面开展城市体检，以城市体检出来的问题为重点实施城市更新，开展完整社区建设试点，完善“一老一小”等服务设施。截至今年11月底，全国加装电梯3.2万部，增设停车位74.6万个，增设养老、托育等社区服务设施1.4万个；改造城市燃气等各类管道约10万公里。在绿色低碳发展方面，截至今年11月底，地级及以上城市居民小区生活垃圾分类覆盖率达到90.2%；全国新建和改造提升城市绿地约3.1万公顷，开工建设“口袋公园”3980个，建设绿道5033公里；全国846个市县、6174个城市公园开展绿地开放共享试点，轮换共享草坪，让人民群众共享绿地空间。 三、数据概览 图1：青岛港主要铁矿石品种价格：元/吨 图2：青岛港高品矿与PB粉价差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：青岛港低品矿与PB粉价差：元/吨 图4：青岛港铁矿石现货与5月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：巴西与澳洲铁矿石发货量：万吨 图6：北方六大港口铁矿石到货量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：国内矿山产能利用率：% 图8：主要港口铁矿石成交量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：钢厂铁矿石库存可用天数：天 图10：进口矿矿烧结粉矿库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：港口铁矿石库存与疏港量：万吨 图12：样本钢厂不含税铁水成本：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图14：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：全国日均铁水产量：万吨/天 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：钢材五大品种周产量：万吨 图18：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦6