基础化工行业周报：苯乙烯乙二醇涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会

它 2023年12月25日 苯乙烯乙二醇涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：刘韩 S1050122080022 liuhan@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) -5.4 -7.0 -15.6 沪深300 -5.7 -10.2 -12.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：石脑油焦炭涨幅居前，关注涤纶长丝板块机会》2023-12-18 2、《基础化工行业周报：纯碱草铵膦涨幅居前，继续看好龙头公司》2023-12-05 3、《基础化工行业周报：硝酸纯碱涨幅居前，继续看好龙头公司》2023-11-26 ▌苯乙烯乙二醇涨幅居前，硫磺黄磷跌幅较大 本周涨幅较大的产品：苯乙烯（CFR中国，6.26%），苯胺（华东地区，6.13%），MEG 华东（华东，5.88%），醋酸乙烯（华东，5.61%），甲苯（FOB韩国，5.26%），苯乙烯（FOB韩国，4.96%），硫磺（高桥石化出厂价格，4.95%），PX（CFR东南亚，4.95%），纯苯（华东地区，4.68%），二甲苯（东南亚FOB韩国，4.56%）。 本周跌幅较大的产品：硫磺（温哥华FOB合同价，-4.00%），硫磺（温哥华FOB现货价，-4.00%），黄磷（四川地区，-4.24%），盐酸（华东合成酸，-4.55%），锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，-4.55%），醋酸（华东地区，-4.84%），硫酸（浙江和鼎98%，-5.13%），2.4D（华东，-5.80%），合成氨（安徽昊源，-7.27%），硝酸（安徽98%，-8.33%）。 ▌ 本周观点：涤纶长丝行业有望进入景气周期，推荐桐昆股份、新凤鸣 本周红海危机加剧，主要海运商暂停或改道导致原油运输成本增加，市场对供应中断担忧，叠加美联储降息预期，油价本周出现上涨,WTI价格上涨3.23%至73.89。短期内油价仍受地缘政治影响较大，下周油价或将受红海事件影响而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。 化工产品价格方面,本周多数产品仍延续下跌趋势,但仍有部分产品受上游原料价格上涨影响出现较大幅度上涨,其中苯乙烯价格上涨6.26%,苯胺价格上涨6.13%,甲苯价格上涨5.26%,上述产品价格上涨主要是受上游原油价格上涨支撑。短期建议关注因油价上涨传导至下游化工产品中以煤为原材料的相关机会,相关受益公司宝丰能源、华鲁恒升等。化工行业进入2023年以来,随着国内经济的逐步复苏,下游需求也相比较去年开始逐步好转,行业也由被动去库存进入了主动去库存阶段,行业开工率有所提升,行业盈利能力逐步好转,而化工行业估值仍处在历史底部区域,因此我们继续看好化工行业的投资机会,建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业,涤纶长丝行业和部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、桐昆股份、广信股份等。 -20-15-10-5051015(%)基础化工沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-12-25 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000059.SZ 华锦股份 5.51 0.33 0.08 0.36 16.70 68.88 15.31 买入 002221.SZ 东华能源 10.14 0.03 0.45 0.73 338.00 22.53 13.89 买入 002648.SZ 卫星化学 14.99 0.91 1.21 1.57 16.47 12.39 9.55 买入 002986.SZ 宇新股份 15.30 1.89 2.63 3.04 8.10 5.82 5.03 买入 300839.SZ 博汇股份 9.96 0.86 1.70 2.34 11.58 5.86 4.26 买入 601233.SH 桐昆股份 14.27 0.05 0.54 0.98 285.40 26.43 14.56 买入 603067.SH 振华股份 9.79 0.82 1.03 1.23 11.94 9.50 7.96 买入 603822.SH 嘉澳环保 27.20 -0.42 1.01 2.54 -64.76 26.93 10.71 买入 605008.SH 长鸿高科 15.94 0.28 0.37 0.91 56.93 43.08 17.52 买入 688196.SH 卓越新能 32.91 3.76 2.51 3.46 8.75 13.11 9.51 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 化工行业投资建议 ....................................................................... 6 1.1、 行业跟踪 ........................................................................ 7 1.2、 个股跟踪 ........................................................................ 11 1.3、 华鑫化工投资组合 ................................................................ 14 2、 价格异动：苯乙烯乙二醇涨幅居前，硫磺黄磷跌幅较大 ....................................... 15 3、 重点覆盖化工产品价格走势 ............................................................... 16 4、 风险提示............................................................................... 26 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%) .......................................... 6 图表2：华鑫化工重点覆盖公司 ........................................................... 11 图表3：重点关注公司及盈利预测 ......................................................... 14 图表4：华鑫化工12月投资组合 .......................................................... 14 图表5：本周价格涨幅居前的品种 ......................................................... 15 图表6：本周价格跌幅居前的品种 ......................................................... 15 图表7：原油WTI价格走势 ............................................................... 16 图表8：原油WTI与布伦特价格走势 ....................................................... 16 图表9：国内石脑油价格走势 ............................................................. 16 图表10：国内柴油价格走势 .............................................................. 16 图表11：国际柴油价格走势 .............................................................. 16 图表12：燃料油价格走势 ................................................................ 16 图表13：轻质纯碱价格走势 .............................................................. 17 图表14：重质纯碱价格走势 .............................................................. 17 图表15：烧碱价格走势 .................................................................. 17 图表16：液氯价格走势 .................................................................. 17 图表17：盐酸价格走势 .................................................................. 17 图表18：电石价格走势 .................................................................. 17 图表19：原盐价格走势 .................................................................. 18 图表20：纯苯价格走势 .................................................................. 18 图表21：甲苯价格走势 .................................................................. 18 图表22：二甲苯价格走势 ................................................................ 18 图表23：苯乙烯价差与价格走势 .......................................................... 18 图表24：甲醇价格走势 .................................................................. 18 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表25：丙酮价格走势 .................................................................. 19 图表26：醋酸价格走势 .................................................................. 19 图表27：苯酚价差与价格走势 ............................................................ 19 图表28：醋酸酐价格走势 ......................................