螺纹钢期货日常报告

期货研究院 螺纹钢期货日常报告HRBFuturesDailyReport 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2023年12月21日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 螺纹钢期货主力合约周四震荡偏强，收盘价上涨1.2%。北京地区价格较昨日基本持稳，部分还有低10出货，目前河钢敬业资源报价3810-3830，低价成交为主，全天成交一般偏弱，比昨天好一些 。上海地区价格较昨日持稳，个别价格有上下10波动，永钢3960-3970、中天3910-3920、三线3900-3940。 本周钢联数据显示，螺纹需求同比降幅扩大，热卷需求仍有韧性，继续降库，库销比好于螺纹。近期钢厂利润回落，铁水产量难言见底，电炉开工及废钢消耗量均未继续增加，因此钢材供应端压力减轻，不过五大材总库存已高于去年，因此低产量仍是淡季矛盾不会明显累计的关键，对应的就是钢材利润很难明显扩大，甚至会延续略亏的状态。 上周以来价格下跌主要源自会议结束后预期交易影响下降，加之铁水产量较低导致成本支撑减弱，不过淡季出现负反馈的条件相 比旺季可能更为“苛刻”，要看到需求预期明显转差，短期尚未出 现此种迹象，因此倾向于钢价回到会议之前的价格区间后支撑将增强，另外，从历史看，年底前的钢厂原料补库还难言结束，只是目 前较低的铁水产量使炉料需求下降。整体看，10月份以来的强预期 交易可能已结束，但淡季出现负反馈的难度较大，短期炉料转强后 ，将带动螺纹反弹，不过向上空间需要关注钢厂补库情况，与政策预期驱动下的行情相比，产业对价格的上涨驱动可能并不会很强，因此对此轮上涨空间偏谨慎。 单边01合约多单持仓在4000以上或4050附近可减仓，05合约如果有多头持仓，上方压力暂时放在4030附近。套利上，05合约卷螺差出现回落后可做多，3/5价差逢高反套。 一、期货市场 表1：螺纹钢期货市场走势 2401 2405 2410 结算价 成交量 持仓量 结算价 成交量 持仓量 结算价 成交量 持仓量 2023-12-21 3978.0 91169 215243 3954.0 1382449 1419138 3935.0 12750 85575 涨跌 17.0 30120 -26812 16.0 317804 48592 14.0 3947 601 涨跌幅 0.43% 49.34% -11.08% 0.41% 29.85% 3.55% 0.36% 44.84% 0.71% 资料来源：方正中期研究院 图1：螺纹钢期货主力合约走势图2：螺纹钢主力合约基差（上海地区） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：螺纹钢05合约基差（广州）图4：螺纹钢05合约基差（北京） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：螺纹钢05合约基差（杭州）图6：螺纹钢05合约基差（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：螺纹钢05合约基差（西安）图8：螺纹钢05合约基差（长沙） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：螺纹钢月间差（1-5）图10：螺纹钢月间差（5-10） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表2：螺纹钢期权交易数据 成交量 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 认沽认购比率 （持仓量） 看涨隐含波动 率 看跌隐含波动 率 2023-12-21 237990 549333 242756 306577 1.26 0.15 0.16 2023-12-20 277990 542753 238583 304170 1.27 0.16 0.16 资料来源：方正中期研究院 图11：螺纹钢历史波动率图12：螺纹钢期权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货市场 2023-12-21，北京地区价格较昨日基本持稳，部分还有低10出货，目前河钢敬业资源报价3810-3830，低价成交为主。上海地区价格较昨日持稳，个别价格有上下10波动，永钢3960-3970、中天3910-3920、三线3900-3940，成交主要是一些期现。唐山迁安普方坯资源出厂含税再次上调30，累计上调40，报3660。 表3：螺纹钢主要地区现货价格 单位:元/吨 北京 上海 广州 沈阳 杭州 长沙 武汉 重庆 西安 2023-12-21 3850 3990 4200 3930 4020 4300 4030 4050 4000 前一日 3860 3990 4200 3930 4020 4300 4030 4060 4010 上周同期 3910 4050 4220 3980 4060 4310 4050 4100 4030 上月同期 3920 4080 4160 3980 4080 4230 4050 4050 4040 上年同期 3860 3990 4340 4050 4030 4210 3980 4120 4080 资料来源：方正中期研究院 表4：钢坯及型钢现货价格 单位:元/吨 方坯:Q235 方坯: 20MnSi 16#槽钢 25#工字钢 50*5角钢 江苏 唐山 江苏 北京 上海 北京 上海 北京 上海 2023-12-21 3750 3620 3850 3840 4060 3860 3950 3830 4200 前一日 3740 3610 3840 3800 4060 3860 3940 3830 4200 上周同期 3750 3650 3850 3850 4070 3910 4000 3870 4210 资料来源：方正中期研究院 图13：螺纹钢现货价格（北京）图14：螺纹钢现货价格（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表5：螺纹成本利润数据 华东独立电炉成本 （平电） 华东铁水不含税成 本 华东转炉螺纹成本（15%废钢） 电炉利润 转炉利润 2023-12-21 3907 3027 4049 -17 -39 上周同期 3887 3064 4081 73 -51 上月同期 3875 3027 4049 95 61 资料来源：IFind 图15：螺纹钢独立电炉平电利润（华东）图16：螺纹钢转炉利润（华东） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表6：废钢价格及供需数据 废钢:6-8mm:不含税 废钢日耗量 废钢到货量 废钢库存 张家港 唐山 2023-12-21 2610 2765 本周 325310 244520 3657400 2023-12-20 2610 2745 上周 327760 231390 3631560 上周同期 2570 2745 上上周 327760 250126 3631560 资料来源：Ifind、方正中期研究院 三、供需及库存情况 图17：高炉日均铁水产量图18：高炉产能利用率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：螺纹钢周产量图20：电炉产能利用率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：废钢日耗量图22：钢厂盈利率（盈利占比） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：螺纹钢周表观消费量图24：建筑钢材日成交量（MA5） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图25：全国水泥价格指数图26：全国水泥发运率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图27：螺纹钢社会库存（132城）图28：螺纹钢钢厂库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图29：唐山钢坯库存图30：北京螺纹社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图31：杭州螺纹社会库存图32：螺纹钢期货仓单量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、螺纹钢成交持仓情况 图33：螺纹钢多头持仓前20名图34：螺纹钢空头持仓前20名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图35：螺纹钢净空头持仓前20名图36：螺纹钢净多头持仓前20名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图37：螺纹钢净多持仓前20名变化图38：螺纹钢净空持仓前20名变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯