螺纹钢期货及期权日常报告

期货研究院 螺纹钢期货及期权日常报告HRBFutures&OptionDailyReport 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2023年12月14日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 螺纹钢期货主力合约日间继续走弱，收盘价下跌0.4%。北京地区开盘价格较昨日持稳，盘中成交差，商家陆续下调20-30，目前河钢敬业报价3820-3830，商家反馈低价依然难驱动，持稳或涨10 -20，盘中下行20，全天降10-20，目前永钢3980-3990、中天3950、三线3880-3950。 螺纹延续弱势回调，主要还是因中央经济工作会议结束后，国内进入政策真空期，预期交易暂时结束，同时会议在政策表述上超预期不多，引发部分资金离场，带来价格高位回落。 周四钢联数据显示，螺纹钢本周产需双弱，库存继续增加，增幅略高上周，热卷产量及表需均明显下降，库存继续减少，中板产需双增，库存减少，整体看由于螺纹、热卷产量均下降，增产趋势未延续，因此产业端矛盾仍不突出。 目前政策面基本算是“靴子落地”，从部分席位持仓看，当前 资金对预期方面的交易可能仍未结束，产业层面由于距离春节还有近两个月时间，现货上虽钢厂原料库存天数已回升，但补库难言结束，因此盘面立刻转势的概率偏低，只是从近几日的走势看，相关利多因素对价格提振有限，表明市场情绪相对较弱，对价格有一定 压制。结合成本看，螺纹向下在3850-3900附近可能仍有偏强支撑 。关注北京、上海房地产政策进一步放宽是否能改善短期偏弱的市场情绪。 短线05合约螺纹继续在20日均线之下运行，暂时观望，在情绪企稳后仍偏向于低买。套利上，05合约卷螺差出现回落可做多，3/5合约价差扩大后偏向反套操作。 一、期货市场 表1：螺纹钢期货市场走势 2401 2405 2410 结算价 成交量 持仓量 结算价 成交量 持仓量 结算价 成交量 持仓量 2023-12-14 3957.0 169004 320028 3947.0 1284734 1364343 3933.0 20960 85306 涨跌 -15.0 -106591 -20863 -43.0 -631079 -24213 -56.0 -6928 1329 涨跌幅 -0.38% -38.68% -6.12% -1.08% -32.94% -1.74% -1.40% -24.84% 1.58% 资料来源：方正中期研究院 图1：螺纹钢期货主力合约走势图2：螺纹钢主力合约基差（上海地区） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：螺纹钢05合约基差（广州）图4：螺纹钢05合约基差（北京） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：螺纹钢05合约基差（杭州）图6：螺纹钢05合约基差（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：螺纹钢05合约基差（西安）图8：螺纹钢05合约基差（长沙） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：螺纹钢月间差（1-5）图10：螺纹钢月间差（5-10） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表2：螺纹钢期权交易数据 成交量 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 认沽认购比率 （持仓量） 看涨隐含波动 率 看跌隐含波动 率 2023-12-14 434233 495907 228069 267838 1.17 0.17 0.17 2023-12-13 302379 493598 231581 262017 1.13 0.19 0.19 资料来源：方正中期研究院 图11：螺纹钢历史波动率图12：螺纹钢期权隐含波动率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货市场 2023-12-14，今日钢材现货成交整体偏弱，部分地区对昨日补跌，也有地区钢厂挺价，买盘依然偏弱。今日钢材现货成交整体偏弱，部分地区对昨日补跌，也有地区钢厂挺价，买盘依然偏弱。 表3：螺纹钢主要地区现货价格 单位:元/吨 北京 上海 广州 沈阳 杭州 长沙 武汉 重庆 西安 2023-12-14 3880 4030 4210 3950 4040 4300 4040 4080 4020 前一日 3910 4050 4220 3980 4060 4310 4050 4100 4030 上周同期 3920 4060 4210 3970 4080 4290 4070 4090 4040 上月同期 3880 4020 4090 3940 4010 4160 3970 3980 3950 上年同期 3810 3900 4270 3980 3960 4180 3970 4130 4040 资料来源：方正中期研究院 表4：钢坯及型钢现货价格 单位:元/吨 方坯:Q235 方坯: 20MnSi 16#槽钢 25#工字钢 50*5角钢 江苏 唐山 江苏 北京 上海 北京 上海 北京 上海 2023-12-14 3750 3630 3850 3820 4070 3880 3970 3850 4210 前一日 3750 3650 3850 3850 4070 3910 4000 3870 4210 上周同期 3820 3670 3920 3790 4040 3850 3970 3810 4190 资料来源：方正中期研究院 图13：螺纹钢现货价格（北京）图14：螺纹钢现货价格（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表5：螺纹成本利润数据 华东独立电炉成本 （平电） 华东铁水不含税成 本 华东转炉螺纹成本（15%废钢） 电炉利润 转炉利润 2023-12-14 3887 3064 4081 73 -51 上周同期 3867 3023 4042 73 28 上月同期 3858 2995 4014 62 -14 资料来源：IFind 图15：螺纹钢独立电炉平电利润（华东）图16：螺纹钢转炉利润（华东） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 表6：废钢价格及供需数据 废钢:6-8mm:不含税 废钢日耗量 废钢到货量 废钢库存 张家港 唐山 2023-12-14 2570 2745 本周 327760 250126 3631560 2023-12-13 2570 2745 上周 325860 231145 3727950 上周同期 2560 2685 上上周 325860 270670 3727950 资料来源：Ifind、方正中期研究院 三、供需及库存情况 图17：高炉日均铁水产量图18：高炉产能利用率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：螺纹钢周产量图20：电炉产能利用率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：废钢日耗量图22：钢厂盈利率（盈利占比） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图23：螺纹钢周表观消费量图24：建筑钢材日成交量（MA5） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图25：全国水泥价格指数图26：全国水泥发运率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图27：螺纹钢社会库存（132城）图28：螺纹钢钢厂库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图29：唐山钢坯库存图30：北京螺纹社会库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图31：杭州螺纹社会库存图32：螺纹钢期货仓单量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、螺纹钢成交持仓情况 图33：螺纹钢多头持仓前20名图34：螺纹钢空头持仓前20名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图35：螺纹钢净空头持仓前20名图36：螺纹钢净多头持仓前20名 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图37：螺纹钢净多持仓前20名变化图38：螺纹钢净空持仓前20名变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号35层07，35层08，35层09 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号6号楼1002户 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营